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2.内容：
不为人知的台湾巴菲特
小Ｓ的公公神祕富豪许庆祥
艺人小Ｓ的公公许庆祥，从一位付不起8000元房租的小镇医师，靠敏锐的投资嗅觉征服股
海，23年间赚得 百倍身家。他的成功，来自刻苦练功般的培养毅力和耐心，每日花6到8
小时读书，20年如一日，和股神巴菲特挑好 的股票赚时间财精神相通，堪称是台湾的巴
菲特。
每年公布的美国《富比世》富豪排行榜上的超级富豪，不是企业家，就是靠继承家产
致富，真正靠投资股票赚到大
钱的，只有华伦．巴菲特等少数一、两个人。
巴菲特这一套购买优秀企业股票并长期持有，赚取时间财的投资逻辑，说起来容易，
但股票市场运作了百余年的美
国，才出现一位巴菲特，门槛其实很高。这套投资逻辑虽然难，但在太平洋彼端的台湾，
艺人小Ｓ的公公许庆祥，却身体力行，从一位台东的小镇医师，在二十三年间赚得百倍身
价，堪称是“台湾版巴菲特”。
很多人都知道结婚后的小Ｓ住在帝宝，事实上，有能力斥资两亿元以上，购置两户帝
宝，甚至还打算加码买第三户的许庆祥，身价绝对不会比邻居——康师傅董事长魏应州、
力晶董事长黄崇仁等企业大老板低多少。
发迹早／无论何时，手上一定“满手好牌”
年近七旬的许庆祥，身材精瘦，外表看起来比实际年龄年轻不少，说起话来语调温和
，不疾不徐，条理清晰。他说：“我买的股票，一进去就有抱三年的准备，而且一定要是
未来三年中每一年获利都成长的公司，抱了才会安心。”
从七十九年八月到隔年一月波湾战争正式开打，惟一逆势上涨逾倍的股票只有台扬，
万点崩盘加上波湾战争，在绝大多数投资人哀鸿遍野之际，许庆祥不仅毫发无伤，资产还
逆势增加。
八十年一月十七日波湾战争开打当天，指数大跌，即使营业员极力劝阻，但他却在一
天内加码加到满，后来果然如他所料，战争很快结束，利空出尽的台股迅速涨升。而他观
察当时的台湾各地，都在兴建高楼大厦，永大、和成一定有前途，便大量压注在这两档股
票上，后来果然再度添上一场胜绩。
长抱论 ／持有鸿海十五年，配股配息增百倍
八十二年的鸿海市值不过四、五十亿元左右，从八十二到九十六年，历经亚洲金融风
暴、科技泡沫破灭的震荡，台股当中只有鸿海市值能像怪兽一样暴增三百倍，而许庆祥压
最多的股票正是鸿海。如果当初有人投资一千万元，经过十五年的配股配息，就算没有增
值到三十亿元，也有二十亿元，甚至郭台铭曾多次在尾牙和股东会上津津乐道地说，台东
有一位医师，长抱鸿海，赚得数十亿元身价，而郭台铭口中这位医师，正是许庆祥。
许庆祥说，要选到具持久竞争优势的股票，首要选ＣＥＯ（执行长），因为ＣＥＯ是
否有前瞻性，是否高瞻远瞩和具备诚信，关系著企业的格局和高度。据他的儿子许雅钧透
露，许庆祥长期蒐集ＣＥＯ所说的话，再一一验证，作为是否诚信的判断依据；第二则是
公司须具有核心竞争力，更重要的是产品还要有延伸性，像威盛只有ＣＰＵ（中央处理器
），所以成为一代拳王，联发科除了手机基频（Baseband）以外，还有３Ｇ、TDS-CDMA（
中国的３Ｇ手机规格）可以发挥，还有高点可期；第三，产品是否在趋势浪头上，像台达
电在节能科技上扎根甚深，符合未来环保节能趋势，就是长抱的好标的。
渴求知／电脑零件一一拆解，钻研产业知识
日本“股市之神”是川银藏说：“要在股市赚到大钱，必须勤劳地吸收经济知识，并
有惊人胆识与执行力，也必须培养高人一等的联想力、推理力与判断力。”在台东当地，
许庆祥被称为“台湾巴菲特”，正是靠长期大量阅读与深刻的思考，训练敏锐的景气嗅觉
，抓准社会脉动，找出潜力股。
许庆祥能不畏震荡，长抱鸿海十五年，靠的正是对基本面扎实深入的研究，一位友人
对他敢抱、能抱的本事，有深刻体会。七、八年前，他们两人曾同游韩国，在旅途中不断
看老友打越洋电话，拚命加码当时一百元出头的鸿海，闲聊时许医师也不吝分享心得，回
国后虽也跟着小买了几张，但友人笑说“人家一路抱到高雄，我在桃园就下车了，我只赚
几成，他却赚数倍！”有了这次经验，最近他听许医师布局某一档兴柜股票，虽然对其基
本面不甚了解，但也跟着加码了几百张。
直到两年前，他认为鸿海虽跨足汽车产业，却始终没有具体成果，已缺乏新的成长动
能，“走到午夜十二点，再好也有限！”再加上郭台铭风花雪月的新闻不断上报，他认为
“航空母舰要转向已经不容易，舰长却又不专注，执行力一定会打折！”终于做出大幅减
码的决定，不过他并未出清，因为鸿海未来还有医疗保健这棵新苗，还有机会长成大树。
推理强／郭台铭尾牙一句话，举一反三找飙股
例如九十二年郭台铭在尾牙上说，“购并”是鸿海未来重要的成长手段，他便推断鸿
海的大成长机会来了，果然当年一连宣布芬兰的艺模、摩托罗拉墨西哥厂、国碁电子三桩
购并案，他更从购并对象中嗅出手机是鸿海集团发展重点的味道。
许庆祥认为，蒐集资料后，还要加以整合，才能转化为有用的资讯。认识二十多年的
华南永昌证券台东分公司副总林为豪说：“他总是从顶端向下看，自然看得特别清楚。”
这位只要许医师在台东每天都一起散步健身的老友进一步分析，研究固然重要，但更重要
的是个性以及超强的自信，他可以观察一档股票两年不出手，但一出手绝不拖泥带水，谨
慎和超强的执行力是另两项特质。
勤练功／维持身心皆健康，培养耐力和镇静
“镇静、耐心、深入研究再研究，是股市长胜不败的十一字箴言。”许庆祥说。 许
庆祥训练自我的方式是，每天清晨四、五点，当别人还在睡梦中，他已经起床“练功”。
无论人在帝宝还是在台东老家，风雨无阻一定要练完这套“生命自救功”，闭目入静，呼
吸纯任自然、双手合掌、屈膝半蹲、提肛、缩小腹，仿佛老僧入定般，一做就是半小时，
一定要做到丹田发热、汗流浃背才停。
一般人半蹲三分钟，腿早已酸得发抖，但他每一次至少做半个钟头，这样的功夫，非
得有惊人的耐心与毅力才能做到，他得意地说：“这套功夫，我教过很多人，但还没有人
做超过十分钟！”
虽然以长线投资为主的许庆祥几乎每战必胜，但还是有踢到铁板的时候。去年他最大的亏
损来自最高持股三千五百多张，还曾名列前十大股东的沛鑫这一档股票。“二○○八年五
月十二日，这是我这辈子最难忘的一天！”他说。
触地雷／沉醉成功失戒心，买进沛鑫踢铁板
因为就在这一天，沛鑫举行小型法说会，由董事长曹治中亲自主持，沛鑫争取到大陆
官方路灯订单后，一盏灯能赚多少钱，他掐指一算，当年ＥＰＳ将高达二十元以上，当年
尾牙，郭台铭说ＬＥＤ是集团最亮的明星，更让他信心加倍，由于有鸿海、富士康的成功
经验，本益比十倍并不贵，在两百元以上还奋力加码。
不料，当月沛鑫营收出炉，竟然只有一‧七亿元，和曹治中在法说会上说的三亿元差
了十万八千里。“如果一家公司的ＣＥＯ当月的营收掌握度都这么低，肯定是诚信有问题
！”但兴柜股票流通性差，他这么大的部位很难出脱，随着金融风暴肆虐，直到沛鑫跌到
十元多才全部出清。事后检讨，因为过去投资鸿海成功的经验，失去了戒心，介入了流通
性差的股票。因为这次教训，ＣＥＯ的诚信度在评量一家公司时，重要性升高了好几级。
新希望／节能与人机互动，未来布局两重点
许庆祥二十七岁退伍后，因付不出当时每月八千元屏东的高房租，和妻子从屏东东港
来到一个月租金只要一千两百元的后山台东，开设“崇爱内儿科诊所”，靠行医攒到第一
桶金，八十三年以后更将月收入百万元以上的诊所转租给别人，全心投资股票，赚得一辈
子行医赚不到的财富。
虽然在海岛型经济的台湾，很难找到真正符合巴菲特选股原则的股票，但许庆祥“著
重成长性”、“赚时间财”、“基本面未改变前绝不轻易卖出”的精神，却和巴菲特相通
。他的成功证明走正道、不走捷径，买公司体质好的股票长抱，真的可以成为超级大富翁
…（本文转载自今周刊2009年第633期 撰文‧今周刊陈翊中）
许庆祥
出生：1939年
学历：中山医专
经历：台东“崇爱内儿科诊所”院长
子女：育有2女1子，媳妇为知名艺人小S徐熙娣
3.心得/评论(必需填写)：
胖达人前董事长，就是因为 台湾巴菲特的关系，才让出股权。