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投资信心回升 7月投信规模重回2兆
【记者柯安聪台北报导】投信规模在上月大减千亿元后，随市场利空消化，投资信心回
升，7月投信基金规模成长3.71%重回2.01兆元，除了指数型与货币型基金分获大量净申购
达202亿与199亿元外，最值得留意的是一度遭市场重手调节的高收益债券基金， 7月再获
近百亿元基金回补，国人持有规模来到1756亿元，且今年以来规模成长幅度仍高达33%。
摩根投信产品投资部副总刘玲君表示，高收益债基金6月虽遭大量赎回265亿元，但随 联
准会谈话释出低利政策并未转向，且将视经济环境变化灵活调整QE政策，美国公债利率走
势明显回稳后，先前遭资金调节的信用债市已见资金回补潮，进一步从国内高收益债基金
7月获99亿元净流入，即可见市场信心明显回升。
高收益债基金青睐度居高不下，刘玲君分析，近年来金融市场 震荡加剧，整体投资方向
不甚明朗，资金倾向前进债市追求相对稳定收益，其中 与景气高度连动的高收益债，收
益率高于公债，波动度又不如股市剧烈，成为资金追捧的首要标的。截至今年5月，投信
高收益债基金更曾创下 基金规模连续12个月成长的纪录。
事实上，即使QE退场，反应的是美国经济环境改善，将有利高收益债券企业营运。刘玲君
说，观察2000年迄今，JPMorgan环球高收益债券指数与美国非农就业人口月变动呈现正向
连动，反应在经济复苏、就业增加的环境下，高收益债券表现步步走高。
摩根亚洲总合高收益债券基金经理人郭世宗指出， 相对新兴债市流出压力较大， 高收益
债基金自7月以来已回补超过58亿元，且指数自6月低点也回弹近3%。根据美林基金经理人
最新调查，经理人愿意加码的债券以高收益债券仍稳居首位。
根据美林美银证券资料显示，即便5、6月债市修正期间，高收益债券成交量仍处于正常区
间。郭世宗强调，由于美国高收益债券的贱售比率(Distressed Ratio)为违约率的领先指
标之一，此数据自2012年起逐步改善，6月修正期仍维持相对低档来看， 目前高收益债券
价格遭到低估，加上 高收益债提供不错的收益率，且与美国经济与股市连动，在风险报
酬上相当具有吸引力。(自立晚报2013/8/14)
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貌似台股的最后靠山；阿弥陀佛~~~~~~~