1.原文连结：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20130806000271
2.内容：
目前对于拉美股票，法人以中性视之，并不建议大幅加码，法人表示，若要布局拉美
地区股市，可考虑以拉美公司债替代，毕竟拉美公司债殖利率高，价格便宜，会比拉美股
票不但下档支撑且更具涨相。
先锋投顾总经理周智钏表示，短期内巴西与拉美股市恐难有很好的表现，主要是大陆
经济放缓，需求增幅降低使得进口动能减缓，其中对巴西进口今年截至6月较去年同期下
滑7.4％，对拉美区域进口也下滑，该区域相对其它地区的影响较大。
他指出，因此巴西与拉美股市恐不易有太好的表现，唯一例外是墨西哥，因与美国贸
易依存度较高，在美国复苏下，可能较有支撑。
周智钏指出，MSCI拉美指数今年已下跌近20％，但是拉美股票本益比高于MSCI亚洲不
含日本、也高于近5年历史平均，显示企业盈利面确实表现不佳。
一般来说，股市不佳，债市也难有很好的表现，因此，拉美股、债是都不建议单押，
但拉美当地货币债市平均仍有超过7％的高债息，加上债券长线较稳定的性质，若要选择
，中期来说目前是债优于股。
瑞银投信主管张继文说，巴西债市受汇率影响较大，加上巴西央行至年底前还有升息
的机会，目前巴西债市承受压力也不小；但近期巴西政府作多汇价的心态明显，还是可以
趁现在巴西黑奥跌深时，伺机进场捡便宜，等待巴西黑奥升值带动债券上涨。
拉美债券标的中，天达投顾研究部主管唐宗凯说，拉美公司债会比拉美公债更值得留
意。风险债市经过6月波动后，下半年投资价值面转佳，依彭博统计，JPM拉丁美洲公司债
指数量自今年6月24日波段低点反弹以来，近1个月上涨约3％，但拉美公司债目前市价仍
低于票面价值，投资价值相对便宜，加上企业违约率又比之前低，现在仍适合买进。
唐宗凯说，拉美高收益债、拉美公司债市价都低于票面价值，相较美国高收益债以及
全球高收益债更便宜。
3.心得/评论(必需填写)：
拉丁美洲又要来骗钱了吗?