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外资砍宏达电目标价至71元 麦格理预警目前看不到底部
2013年07月31日07:19
【陈俐妏╱台北报导】宏达电(2498)第3季恐因通路库存和产品结构面临亏损，麦格理证
券表示，目前看不到宏达电的底部。巴黎证更将目标价下修至71元，多家外资目标已不到
100元，更预估今年全年可能难逃亏损。
麦格理证券指出，宏达电如要减少亏损势必要缩减行销费用，但考量品牌和通路布局，钱
又不得不花，将陷入行销费用的进退两难。第3季末将有新品，但考量通路和成本结构，
宏达电中阶款没有优势，预估在第4季营收还会有2位数下滑。宏达电该何去何从？麦格理
证券认为，除了与中国其他手机制造商合并，或是考虑重回ODM模式，抓住潜在智慧机委
外趋势。维持目标价92元。
瑞银证券则指出，宏达电太晚转进中阶市场，缺乏经济规模，来对抗联想和诺基亚，加上
三星策略转向强调市占提升，而Google也将成为竞争对手，预估宏达电第4季仍会亏损，
将目标价从155元下修至86元。
巴黎证券分析，宏达电是高阶款放缓，中阶款竞争激烈的最大受害者，为反映营运基本面
恶化，巴黎证券将目标价从108元下修至71元。
综观各家外资目标价，里昂证券从145元下修至93元，美林证券也将目标价从153元下砍至
92元，摩根大通证券目标价为100元。巴克莱证券、瑞信证券、野村证券目标也分别下修
至122元、120元、135元。
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