http://www.guancha.cn/Edward-Luce/2013_05_30_147978.shtml
谁将接任伯南克？
爱德华‧卢斯
英国《金融时报》华盛顿分社社长
当华尔街预言华盛顿会发生什么事时，押注于相反情况往往是明智的。多项调查显示，现
任美联储（Fed）副主席的珍妮特‧耶伦（Janet Yellen）最有希望被提名为本‧伯南克
（Ben Bernanke）的继任者，成为美联储下一任主席。提名人选可能在9月底之前宣布。
这种一边倒的状况令人困惑：目前并没有证据显示美国总统巴拉克‧奥巴马（Barack
Obama）已经认定了耶伦为美联储主席人选。他可能考虑的人选还有：两位前财长——拉
里‧萨默斯（Larry Summers）和蒂姆‧盖特纳（Tim Geithner），一位前美联储副主席
——唐纳德‧科恩（Donald Kohn）。与这几个人相比，耶伦也并不是板上钉钉的人选。
这里面每个人都有响当当的名声，还有一些著名的外国人也可能进入奥巴马的考虑范围，
比如以色列央行（Bank of Israel）行长斯坦利‧费西尔（Stanley Fischer，拥有双重
国籍）。可供奥巴马选择的候选名单很长。
我认为，奥巴马会选择萨默斯。耶伦的优势很多。她的经济学水准很高，不输于包括萨默
斯在内的任何其他人选。曾担任三藩市联储银行行长，因此也有丰富的在央行工作的经验
。不过，耶伦是著名的鸽派，而眼下这一轮周期可能即将面临转捩点。
明年1月伯南克的继任者上任之时，长时期的宽松货币政策可能将逐渐收尾。上周，伯南
克向美国国会保证，只要美国经济复苏有任何问题，第三轮量化宽松中每月850亿美元的
资产购买计画就将继续。每召开一次新的美联储会议，这种对美国经济复苏的疑虑就会变
弱一点。眼下，美国经济的增长势头正在加快。
伯南克的继任者上任之后必须做的一件事就是，让市场相信，在必要的情况下，自己会有
足够的魄力来加息。耶伦的鸽派名声可能促使她过早收紧货币政策，这就好像一位温和派
总统迫于压力而下令发动空袭一样。他人的期望对一个人的“激励”作用就是如此荒谬。
盖特纳的履历亦不同凡响。但他坚称自己对这个职位不感兴趣。美国国税局（Internal
Revenue Service）专门针对茶党团体的事情，在华盛顿引发的争议还在继续。
这可能导致一点：提名盖特纳，将难过美国参议院那一关。此事发生在盖特纳担任财长期
间，而国税局是美国财政部管辖的。没有人暗示盖特纳对此事知情。但共和党人可能忍不
住重提他在2009年未能及时缴纳一笔3.4万美元的税款一事。相形之下，提名科恩可能会
顺利通过参议院那一关。但大多数人认为，现年70岁的科恩可能会被视为年纪太大。
这样就只剩下萨默斯了。我应该坦白一点：我曾为他工作（他也经常为英国《金融时报》
撰稿）。但我并未就本文跟他通过气。人们主要担心的是他的情商，而非智商，这也是理
所应当的。没有人对他的智商有任何怀疑。批评人士认为，鉴于美联储主席的工作是促使
不同的个体（这些个体的自尊心有时十分脆弱）取得共识，萨默斯的粗暴性格对他非常不
利。
这种看法有些多虑了。友人们说，萨默斯近几年脾气好多了。不过，人们高估了个人魅力
的作用。他可能不是担任叙利亚斡旋者的恰当人选，但幸运的是，美联储主席不用面对那
么多外交方面的挑战。对这一职位而言，最重要的素质是智识型的领导力，而萨默斯在这
一点上相对其他人的优势非常明显。
在目前这样的紧要关头，总是渴望取得共识甚至可能是个缺点。美国最著名的一位前美联
储主席保罗‧沃尔克（Paul Volcker）作风干脆，在管理下属方面他并不完美，并曾两次
在联邦公开市场委员会（FOMC）的会议上落入少数派阵营。在他之后，美联储主席在投票
中落败是不可想像的事情。
不过，沃尔克采取一种颇具争议的做法整治了经济中的通胀压力——实施自上世纪30年代
以来最痛苦的高利率政策。愤怒的民众纷纷抗议美联储的做法。沃尔克坚持到底，然后开
始采取宽松政策，美国经济随之在上世纪80年代出现繁荣气象。他的成功跟个人魅力关系
不大。萨默斯著名的暴脾气或许具有反效果，这一点我们不应忽视。事实上，不够果断可
能才是个麻烦事。
担心萨默斯无法通过参议院听证会那一关也是多余的。在经济学家中，萨默斯被视为既非
鹰派，也非鸽派。共和党人不大可能质疑他的资历。事实上，他著名的中间派立场可能是
个优势，不仅是有利于他通过参议院那一关。唯一的危险可能来自左派，麻塞诸塞州参议
员伊莉莎白‧沃伦（Elizabeth Warren）等民主党人，可能会对萨默斯在上世纪90年代金
融去监管化进程中扮演的核心角色提出质疑。许多批评都很合理，但这些都不大可能成为
妨碍萨默斯获得提名的因素。
还有一件类似的事情：2004年，萨默斯在发表了似是质疑女性数学天赋的言论后，辞去了
哈佛大学（Harvard University）校长职务。这种话很愚蠢，他也为之道歉了。圆滑一点
的人就不会因为这样的事情留下污点。但在10年之后还以这件事为理由，认为他没有资格
执掌美国的货币政策，这没什么道理。
在每一次的总统提名中，政治盘算始终是王牌。性格也是如此——而萨默斯树敌过多了。
从这两个方面考虑，耶伦在内的任何其他候选人，都比萨默斯合适。但如果奥巴马单纯从
个人才华来考虑这个职位的人选，那么萨默斯应该有优势。
心得:
华尔街实在难以让人理解 作为一个大庄家 常常会在同时故意释放两种明显矛盾的讯息
对于加息与否 我原本认为短期内应该是不会 华尔街会大炒特炒的政策通常都不是
要执行的政策 但是这篇又说明年一月美联储主席换届时会逐渐收缩货币政策
通常这种时间点很后面的说法 要嘛就是根本不会加息 要嘛就是短时间就要加息
搞得我有点混乱.. 看来还要再多等等看比较没利害关系的评论家解读