原文恕删
从2008年以来的日圆大幅升值
有很大的原因是FED表态要印钞票
许多美元资产持有者希望找比较不会贬值的避风港所致
这安全的避风港必要要符合
货币本身有足够的流动性
国家有一定的基础竞争力不会一夕之间经济崩溃造成货币价值崩溃
在这样的前提下
日圆、欧元、瑞士法瑯成为比较好的选择
不过欧元很早就因为希腊等欧债问题把这些避险客吓跑
所以所有的资金几乎全涌向瑞瑯跟日圆
瑞士早在2011年因为升值升的太凶
很多瑞士的精密工业出口大受影响
央行不得不以强烈干预的方式挡住升值
瑞士的标的相对小
进入的资金量相对小
不需要动用到QE就能达到效果
但日圆资金量大很多
单纯只靠日银的简单操作并无法挡住升势
而必须用安倍经济这种大张旗股告诉你我就是要印钞票的方法
才能阻挡外面的资金继续进入日本
甚至让这些已经在里面的避险资金赶快出去并且促成贬值
安倍经济其实只有一个概念
那就是让日圆对美元的汇率
回到2007年以前那个100-125的区间而已
他们认为只要回到这个区间
以日本较其他亚洲国家为强的工业竞争力
就能让日本拿回过去这段时间流失的订单
至于是否能刺激股市、房市则不是本次贬值的重点
这跟美国就是要把房价顶住
并且用创造股市获利刺激消费的目的并不同
所以单纯从股市暴跌判断安倍经济失败其实言之过早
要看日本的工业生产有没有因此出现成长才是重点
等工业生产没有出现成长再来论断安倍经济失败也为时不迟
另一方面
日本股市从去年10月以来到本波最高点涨了87%
一档股票短期内涨了87%后修正20%根本没啥好奇怪的
更何况是大盘而且是全球前几大的市场
没有这样的波动才是违反过去经验法则的