这几次QE,美国Fed大约印出了3兆美金。
这三兆美金中,1兆9000亿借美国政府,另外1兆1000亿借给房地美、房利美、吉利美,这
些2008年时被大量倒债导致亏损的房贷公司纾困。
这篇文章要讨论的是借给这些房贷公司的那1兆1000亿。
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在2005年~2008年金融海啸爆发前,美国景气繁荣,房地产也欣欣向荣。这段时间很多人借
钱买房,房价上涨后,有些人虽然房贷还没缴清,但还是拿房价上涨的部份当担保,跟银
行借钱来花。
金融海啸爆发后,房价崩跌,如果你在海啸前借了1000万买房,身上背着1000万房贷,现
在房价跌到剩600万,你还会乖乖缴房贷吗?很多美国人在这个情况下就干脆赖债拒缴房贷
,让房子被房贷公司没收法拍。但是因为同一时间太多房子被没收法拍了,这导致房价进
一步下跌,然后又出现更多人因房价跌到低于他的房贷,所以赖债拒缴房贷,又一堆房子
被没收法拍......
就在这个恶性循环之下,美国主要房贷公司爆发严重的亏损。房地美和房利美这两个龙头
,亏到公司负债比率超过100%(也就是股票净值变负的)
以下是房地美和房利美近年来的简明财报:(吉利美股票没上市,我还没找到简明财报)
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因为这两家公司规模实在太大,美国财政部和央行(Fed)怕他们倒闭,引起更多连锁效应。
所以财政部认购他们的特别股,央行(Fed)则印钱借他们纾困。
这两家“股票净值为负”的公司就暂时以僵尸状态(活)了下来。
但是,因美国房地产景气还是没有改善,所以还是有人赖债,法拍价钱也不好,所以这两
家公司还是不断亏损,到了2010年美国政府再次借钱给他们。
终于到了2012年,随着美国房地产景气改善,房贷户赖债的几率降低,他们终于转亏为盈
。但是他们的盈余对比负债,只是零头......
现在房地美和房利美,一个负债1.9兆,另一个负债3.2兆,负债加起来超过5兆美金。
这表示,除了美国央行(Fed)借他们的“印出来的美金”以外,房地美和房利美还有其他债
主。
如果美国央行(Fed)要保住他1.1兆美金的债权,就不能让美国房地产再次崩溃。现在房地
产是有点好转的蹟像,但是还不能说是稳健的复苏,万一结束QE,失去资金动能,那美国
房地产难保不会回跌。这或许是美国不敢结束QE的原因之一。
两家负债比率趋近100%的巨型公司,身上背的5兆美金的债务真是太庞大了.......
但是不结束QE,如果不断印钞让世人对美元失去信心,那可能会加速其他大国货币在国际
市场的市占率。如果国际贸易减少使用美金,这对美国的伤害也很大。
Fed现在应该头很痛吧?