1.原文连结：
http://news.cnyes.com/Content/20130520/KH7X47QO4OOQ7.shtml?c=headline_sitehead
2.内容：
Fed缩减量化宽松的担忧 恐嫌过度 也早了许多年
在投资圈里，犯错的基金经理人总有句歪理：“我没有犯错，我只是进场太早。”这句话
是在将错误的判断，说成是进场时机不佳，而非出现错误。尽管这已是陈腔滥调，然而使
用的次数仍超乎想像。
Hays顾问公司创办人Don Hays指出，这句借口目前为投资人所广泛使用。他们太早担忧联
准会(Fed)缩减购债计划。
“在这行业待了42年，这句话我不知听了多少次。”Hays说道。“要担忧缩减购债，时间
还早。”
在最近提供给客户的报告中，Hays说，目前的货币政策环境，要由今日接近完美情况恶化
到对多头市场构成威胁，得花好几年时间。尽管Fed无可避免将开始缩减购债计划，Hays
说，这项计划也不会完全停止。
同时，Hays敦促投资人用长期利率除以短期利率，如果商数大于1.4，“则流动性仍偏高
。”
例如，目前30年期公债殖利率约为3.2%，如果除以三个月期债券殖利率0.04%，则得出的
答案为80。Hays说，这显示调高短期利率的时间还早，投资人无需担忧Fed，应守在股市
之内。
“多头市场尚未接近高点，”他说。“许多人才开始上车，这是良好讯号，现在只是开始
，不是结束。”
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抓稳了，准备要向╴喷了...