1.原文连结：
http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20130504000209
2.内容：
低价iPhone通吃 苹果链Q3旺
2013-05-04 01:24 工商时报 记者张志荣／台北报导
　根据麦格理资本证券台湾区研究部主管张博淇昨（3）日最新了解，苹果iPhone5S与低
成本iPhone推出时间将分别落在8、9月，因此，第3季iPhone出货成长率预估高达50％至
65％，iPhone供应链“确定”会有强劲的拉货动能。
　不过，张博淇提醒，第3季强劲的iPhone出货成长动能主要来自“拉货（sell-in）”，
“实际销售（sell-through）”看法其实相对保守的，尤其是8至10月拉货动能强劲的
iPhone5S，因为下半年起各手机大厂将会大打价格战。
　因应第3季强劲的iPhone出货成长动能，张博淇认为下半年苹果供应链3项布局主轴为：
“低成本iPhone概念股”、“通吃低成本iPhone与iPhone5S的零组件”、“iPad mini概
念股”。
　张博淇建议买进：和硕、F-铠胜、大立光、欣兴、瑞仪、东芝、AAC、LGD等8档；建议
卖出：宏达电、鸿海、鸿准、TCL、联发科等5档。
　先前外资圈关于苹果下半年新款iPhone与iPad推出时间传 闻满天飞，张博淇指出，传
闻最多的版本是iPhone5S与低成本iPhone推出时间将分别由6、7月延后至8、9月，之所以
会有差距，在于市场对于“零组件拉货”与“组装生产”有所误解，后者本来就会落后1
至2个月。
　因此，张博淇认为，从组装生产角度来看，iPhone5S与低成本iPhone推出时间“本来”
就分别在8、9月，何来“延后推出”之有？唯一略微延后至11月推出的就是新款iPad
mini。
　按此逻辑，张博淇认为第3季iPhone出货成长率绝非先前所传的“个位数”、而是50％
至65％（年成长率更由第2季的15％大幅成长至逾80％），因为出货量预估将从第2季的
3,000至3,100万支大举成长到4,500至5,500万支，其中产能陆续开出的和硕，将从300至
400万支飙升到1,000至1,500万支（成长率达3至4倍），至于鸿海，也会由2,600至2,700
万支上看3,500至4,000万支（成长率也有35％至45％）。
　张博淇点出第3季iPhone出货成长率不宜看淡的3项原因包括：一、低成本iPhone出货成
长力道会非常强劲；二、iPhone5S8月底将开始出货；三、iPhone5/4S/4仍将稳定出货。
　至于iPad，张博淇认为第3季出货成长率会相对平稳些，其中第2季出货将降到1,600至
1,800万台（9.7吋iPad约700至800万台、iPad mini则约800至900万台），随着新款iPad
mini将从11月推出，题材会优于9.7吋iPad。
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准备要拉货了?
补个元大投顾资料 来源我信箱
2317 鸿 海: 1) 鸿海将于2013 年下半年开始出货低价iPhone；2)Apple 将吸收大部份的
iPhone 5 相关重工成本。去年关于鸿海毛利率的不利因素（迁厂时期费用倍增）
已消失。此外，新厂区的人力成本较旧厂低20-30%。此两项因素为鸿海毛利率
走势增添利多。近期苹果股价自低档反弹20%，转投资富士康也自低档反弹
26.5%，对打底多时的鸿海俱有打底后的反弹机会。