1.原文连结：http://www.cna.com.tw/News/aFE/201304170435-1.aspx
2.内容：IMF警告 欧洲公司债藏风险 22:55:36
（中央社台北17日电）国际货币基金（IMF）警告，欧元区最弱的经济体中多达20%的非银
行公司债务无以为继，并可能迫使企业削减股利并变卖资产，进一步重击投资人信心。
IMF在今天公布的“全球金融稳定报告”（Global Financial Stability Report）中指出
，意大利、西班牙和葡萄牙企业背负著最大的“债务积压”（debt overhang）。这份分
析1500家欧洲非金融上市公司的报告显示，企业界出现紧绷可能也会损害银行资产品质。
IMF表示：“在高获利预期和宽松的授信条件下，欧元区边陲国企业已在信贷扩张期累积
可观的债务积压。”如今他们“遭遇在低成长和高利率的环境中减少债务积压的挑战，这
与欧元区金融分裂状况部分相关”。
即使欧洲中央银行（ECB）已计划收购高负债国家的债券，欧洲决策人士仍在想方设法让
边陲国企业有拿到低成本信贷的管道。IMF这份报告将赛普勒斯、希腊、爱尔兰、意大利
、葡萄牙和西班牙列为边陲国。
IMF昨天下修全球经济成长预测，并敦促欧元区采取“积极的”货币政策。欧元区预计连
续第2年经济萎缩，落在全世界其他地区后头。
IMF将债务积压形容成产生极大利息支付的重担，使企业无法投资原本可让他们长时间自
行减债的可获利计画。
IMF说：“尽管大型综合性企业可能变卖海外子公司等资产以减少杠杆，但有获利潜力的
出售案恐怕会对营收和获利产生负面影响。此外，进一步删减营运成本、股利和资本支出
可能也有必要，对成长和市场信心形成额外的风险。”
IMF指出，虽然在欧洲央行誓言拯救欧元区并提供希腊更多的债务减免后，这个货币同盟
和全球各地的金融风险已减轻，但部分银行仍面临高融资成本和不断恶化的资产品质。（
译者：中央社尹俊杰）1020417
3.心得/评论(必需填写)：Almost European enterprises have bond's possession risk.