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里昂：PC Q1是谷底 看好防御性首选华硕 降评广达、纬创
外资聚焦PC产业后市，里昂证券表示，随着触控新品和新平台发布，首季营运应为谷
底，但NB成长动能趋缓，建议聚焦防御性和新产品驱动个股，看好今年华硕(2357-TW)营
益率成长可达17%，维持买进评等上调目标价至443元。不过调降广达(2382-TW)、纬创
(3231-TW)评等，并将目标价分别下修至68.1元、29.9元。
虽然部份外资展望PC后市不乐观，但里昂证券指出，随着触控新品订价降至500美元
和英特尔Haswell平台发布，首季营运应是谷底。
里昂证券也指出，NB成长动能势趋缓，建议聚焦防御性和新产品驱动个股，华硕已降
低资本支出，具备高殖利率(约6.5%)题材，加上惠普和戴尔近期的资讯显示，并不会放弃
商用PC领域，华硕可望在具备80%市占以上消费性PC市场仍有其设计优势。看好今年华硕
营益率成长可达17%，最具防御性题材。维持买进评等上调目标价至443元。
不过，里昂证券对EMS场后市看法就较为负面，主要是手机业务改善侵蚀NB影响，因
此调降广达(2382-TW)、纬创(3231-TW)评等从买进分别降至优于大盘、劣于大盘表现，并
将广达目标价从78.4元下修至68.1元，也将纬创目标价从39.1元下修至29.9元。
里昂证券说明，虽然服务器方面广达已有Tencent、Sina以及 AT&T等新客户挹注广达
在苹果产品获利可能表现不佳，预估获利可能缩减7-8%，因此降评广达至加码，下修目标
价至68.1元。
至于纬创，里昂证券也说明，近在对苹果/PC供应链订单持续下滑，纬创相较于其他
ODM/EMS厂表现较差，虽然对RIM业务有所提升，但仍要待更明显的复苏讯息，因此降评至
劣于大盘表现，并将目标价下修至29.9元。
3.心得/评论(必需填写)：
现在讲这个是不是表示2357你还没卖完\(@v@)/