1.原文连结：
http://tw.stock.yahoo.com/news_content/url/d/a/130204/2/3ma39.html
2.内容：
汇丰证券出具报告表示，高通财报出炉和价格重定测略，增添市场对联发科 (2454)
后市疑虑，不过看好联发科在产品组合优化，今年首季就是谷底，看好联发科是受惠中国
智慧机成长题材代表，重申加码评等和目标价382元。
汇丰证券指出，高通公布财报，芯片业务税前获利率(EBT margin)成长至26%，在 MS
M chips下降 、薪资税率及行销费用、价格重定，以及新产品成本带动，今年首季盈利率
将明显下降，市场担忧高通价格战将启动，但汇丰证认为联发科具产品组合优化，影响应
有限。
汇丰证券也指出，联发科去年10月因单核心的产品 MT6515 / MT6575影响，客户需求
放缓。但第4季双核心的产品MT6577的采用快速拉升，MT6577的出货比重由第3季15%已提
升至第4季40%，预估在有利产品组合下，将可抵销掉外汇和价格战的冲击，去年第4季毛
利率约为41%。
汇丰证券说明，市场预估联发科首季营收季减10-15%，但汇丰调查联发科在元月下半
旬需求已逐步回复，首季营收季减幅度约为7%，而智慧机出货量季减幅度会在15%内，首
季应就是营运谷底。看好联发科是受惠中国智慧机成长题材代表，重申加码评等和目标价
382元。
3.心得/评论(必需填写)：
要卖联发科给你 所以喊买了吗?