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作者: redrabbit11 (红兔兔) 看板: money
标题: [心得] 要进场前，你得认识的自己。
时间: Tue Nov 20 13:13:39 2012
图文网志版:http://0rz.tw/nbWAp
这篇文章会对兔兔了解的分析面向、投资周期与投资商品进行简单的分析，相当建议没有
基本概念的朋友详读，并认真思考自己需要的是什么，加以学习与研究，兔兔也会针对自
己熟悉的领域进行分享，如果大家有想了解的东西，也可跟兔兔说，在我能力所及，会尽
量分享。
所有投资人刚进市场，有七成是因为周遭的人报牌，或是看到朋友赚了钱就想跟进，鲜少
是因为一开始就有完整的理财规划，好玩的是，进市场七成投资人，做的第一件事不是认
真学习，而是找寻明牌！
但我要说的是，找明牌绝对不是错，错是错在你没搞清楚。
每个人进到资本市场，只会有一个目的，就是“赚钱”，于是乎，每个人都在寻求操作获
利的圣杯，脑袋里都是“我要靠操作获利”这件事，但是，往往忘了一些最重要的事，就
是“你了解自己吗？”、“你做足功课了吗？”、“你准备好了吗？”，我当然知道立刻
操作赚钱很重要，但仔细想想，你连走都还不会就想飞，有这么容易吗？
内文开始前，再一次跟大家强调，资本市场不是慈善机构，这里是吃人市场，如果你想一
夜致富，你想靠任何人而自己不努力，我真的建议你现在就离开，因为我舍不得看到多一
个人在这里受伤害，想清楚留下来了就继续看下去。
开始投资前，你必须先决定标的，可能是股票、基金、期货、选择权…等，而标的的选择
，你必须从各种角度去挑选，可能是技术面、基本面、筹码面、消息面..等，而这些复杂
的选择，都是你在进场前必须弄懂的，我将这些特性，以自己主观的分析跟大家讨论，如
果有跟您意见不合的，欢迎讨论，但请别过度偏激，我已经提过这是我的主观分析，纯粹
分享，谢谢！
首先，你必须先厘清自身的几个问题
1.资金多寡
2.希望报酬率
3.投资周期
4.投入研究时间
5.投资商品
综合起来，就是你要放多少钱进场投资？
希望达到的报酬率水准为何？
平均买进到卖出的持有周期多长？
你愿意花多少时间在研究标的？
这些都想清楚了，就是决定买卖哪种投资商品。
(1)资金多寡
在这里的投资人应该有八成以上操作资金都在500万以下，但无论资金多寡，我都建议要
有资金配置的观念，所谓资金配置不是胡乱买，而是有策略的操作，才可以把资金最大效
率化。
一般来说，500万以下的资金都不建议超过五档以上的标的，如果是300万以下，就不建议
超过三档标的，原因很简单，只有把资金集中，才可把获利最大化。
很多人买股票都喜欢买一篮子，看到喜欢就买个两三张，总觉得自己每天都有股票在涨，
看起来就很开心，这样的历程我也经历过，我必须承认，看每天都有股票上涨确实很开心
，不过长时间下来，其实获利率都会稀释掉，这档赚两千、那档赔一千，而且你也可以想
想，盯两三档股票做买卖比较容易，还是盯二三十档股票比较容易？
不要把自己每天搞得像营业员一样，不断的在买进卖出，劳神又赚不到什么钱。
真正的投资，是把一档股票用所有面向都分析过，真的确定各个面向都没问题，就进行买
进，看到新的标的，就拿来跟目前已经持有的标的进行比较，再决定要不要换股。
我知道也许你会看到很多公司都觉得不错，那这时候你就要从不错的挑出一档最好的，预
期报酬率最大的，如果你无法决定是哪一档，那就是你分析功课做得不够。
至于从风险控管的角度来控制持股成数，这个观念一定要有，不过在资金少时，可以用灵
活的操作来代替死板的比率控制。
打个比方说：假设自己的风险评估，在八千点以上，资金以不超过七成为限，以我自己的
经验来说，超过五百万以上再担心这件事，因为如果资金不到五百万，硬是要让自己有一
百多万的强制现金部位，其实刻意做这样的控制会让资金流通性降低，但，如果持股成数
超过自己内心设定的安全水位，一定要比较关心持股表现，且要严守纪律操作停损点，如
果真的杀下去，也比较不会受到重伤；另一个原因就是，假设一百万买一档股票，只要不
是量少得可怜的股票，通常都卖的掉。
但，需要特别注意的是，如果资金到了千万以上，我会建议还是要遵守持股成数的限制，
因为有时候碰到恐慌性杀盘，手中持有的又是小股票，那可就要面对好几天的无量下跌。
举个师父提过的例子跟大家分享：2007年时，师父当时在以前的公司服务，当时他们公司
买了约三千张的车王电，结果碰到2007年下跌时，一天成交量都只有七百张左右，说真的
，硬生生也要活吞好几根黑K。
另外，投入资本市场的资金，也要以“不影响生活”为基本原则，如果买了这档股票要让
你担心下个月的房租，那我建议你先存些基本的生活费，别让自己在这样的压力下投资，
否则就是先好好学习，多看多学少操作，自然会在未来开始操作时更加顺利。
还有一点，别以为自己是股神、期神，准备个一两百万，第一年进市场就告诉自己要赚两
倍三倍，做人要脚踏实地、稳扎稳打，设定一个看起来比较实在的投报率，那超过你会很
开心、没到要检讨也比较实际，你是投资不是买乐透彩啊！
资金水位越高，每年投报率的设定也要越低，毕竟操作一百万跟操作一亿的灵活度，可是
天壤之别啊！
(2)希望报酬率、投资周期
接下来谈谈希望报酬率与投资周期，为什么这两个要放在一起谈呢？
因为我认为这两个有相当程度的关系，而且这两个也与分析的面向有着绝对的关系，以下
的分享比较主观，欢迎讨论，但不想笔战，谢谢！
就兔兔的学习历程中，从筹码面、技术面、基本面、总体经济，每种分析都学过，自然在
操作上，也会运用在短线、波段、长线的操作周期上，就兔兔自己的经验，发现这些都有
着相当程度的关系。
之前的文章就提过，每个人都希望股票买了马上开始喷，期权买了马上往自己操作的方向
去，这种操作最省时间，也最能有效利用资金，但我相信大家应该都在市场一点时间了，
真的有这么容易吗？
呵呵，你心里有数吧！
每个人都希望今天买满，明天开始连拉十根涨停板，或是开盘买完，九点五分就锁住，这
牵扯到一些问题，如果你的资金是五千万，有没有这么容易买足？
今天追涨停的股票，你还买满，明天洗到跌停，你压力大不大？
抱不抱的住？
好，除非你告诉我你生平无大志，打算就这三五百万下去玩就好，那你就不用思考这些问
题，每天冲短线就好。
我们先就投资周期来看，当你资金部位小时，资金进出容易，可拉高短线的部位来增加资
金周转率，当你资金部位大时，你不可能每天挑强势的股票，一个开盘敲十档股票，然后
眼睛瞪得大大的盯盘，就算现在可以，你想在你年纪大时，每天盯着盘面？
还是想游山玩水不用费心在盘面？
你总不会想今天有当冲赚钱有饭吃，明天没当冲就没饭吃吧！
因此，你可仔细去注意，有哪个资金破五千万以上、或是破亿的投资人，还在玩短线的，
就算有，应该也是他们一小部分的部位。
当然，这绝对不是说短线赚不到钱，而是短线是在资金较少时，快速累积财富的一个方法
，但多数的投资人，往往因为看得太短，而让自己掉进短线操作的陷阱中，致使投资越看
越短，有的还只期盼每天赚个便当钱、饮料钱，那说真的，不要浪费太多时间在资本市场
，多陪陪家人会比较有意义唷！
就短线来说，通常就是找已经发动第一根的个股，抑或是找爆大量后压回，准备续攻的个
股，这类的投资周期约为一个月以内，为了减少时间成本，因此找已经整理完毕或是已经
发动攻势的个股，这样的操作，大多是看市场热度最高的个股进行短打，所以采用的分析
法通常是技术分析，建议停损位置，大多也是发动点的低点，正常都在7-10%左右；但缺
点就是，成本容易建得比较高，容易因为洗盘造成较大的心理压力，不过等待时间就不用
太久，平均获利率就看发动的力道强弱，运气好直接翻倍，运气不好2%也要赚，平均水准
在15%左右，日后会针对短线所有操作法做个别文章的分享。
从波段来说，这是目前兔兔比较常采用的操作法，因为刚好介于短线与长线之间，不用太
花时间抱股票，也不用承受很大的心理压力，时间与价位的风险刚好平衡，这一类的股票
，我就会评估技术面、基本面、筹码面，不一定是利用哪一个分析法选股，但全部条件都
要符合70分的水准，不一定要达到90分，布局时比较不需像短线股票进行追价，通常就是
找即将发动的个股，抑或是找爆大量后压回，且基期较低的个股，这牵涉到一个重要的技
术分析，也就是“发动K线”，一样可以在底部起涨前买到股票，缺点就是当看到“发动K
线”时，有时候买不到想要的持股水位，且必须有基本的基本面分析能力。
如果是利用“发动K线”切入，停损点约5%以内，如果是爆大量后压回，停损也在10%以内
，算是风险利润比相当好的操作法。
以长线投资来说，这是师父放最大部位的投资法，原因很简单，当资金部位到一定的水准
后，能不看盘就尽量不看盘，且大资金也很难买到一定的量，也无法天天追涨杀跌，所以
最好的方法，就是抓好主力建仓的部位，陪他一起买，这种好处是想挂价就挂价，价格有
来就买，没来就算了，最后成本可能比主力还低，然后稍微注意一下线型不要跌破区间整
理，基本面不要转差，筹码面不要被大股东突然倒货，其他就剩下“等待”。
这需要的是高超的各面向分析能力与耐心，好处是停损点也很近，因为都买在区间整理下
缘了，正常跌破都在5%内。这类型的股票，由于都会投入非常大额的资金，所以通常师父
会跟法人一样call公司，确立公司各方面无虞，才进行大部位建仓。
以下兔兔整理各操作周期的特色，提供给大家参考，让大家选择最适合自己的方法唷！
http://0rz.tw/V8mv2
http://0rz.tw/qz3ll
从兔兔投入资本市场以来，深深觉得，真的很难有短时间追求极高报酬率的方法，投资还
是需要稳扎稳打，还有一个最重要的重点，设定出来的投资法必须具有“可重复性”，这
样拟定一套SOP，才不会容易乱了分寸，剩下的就是按表操课，照着纪律下去进行了。
而我之所以如此感谢师父的是，他的方法都有明确的条件、数据，还有可依靠的资料，甚
至是过去全台股的历史资料可供验证，而不是“感觉”，或是一堆特例，以往我上过很多
老师的课，哪个条件不符合的就说特例，结果特例越来越多，最后发现指标根本特例记不
完。
不过啊！
以上的方法可没人规定只能选一种喔！
以兔兔来说，如果没什么时间看盘，就是长线波段各40%、剩下20%留现金，预防系统性风
险。
如果有时间看盘，手又很痒，那就长线波段各35%、20%短线、10%现金，都可以互相搭配
，完全依照个人的风险承受能力与投资习惯唷！
资金配置的技巧就改天再分享吧！
不过先决条件就是要搞清楚为什么要买进？
等买进原因消失就要照纪律做卖出，不能凹单。
遵守纪律、专业程度与健康的投资心态，才是投资市场获利的真正主因啊！
(3)投入研究时间
师父常说：“许多人终其一生都在追求必胜的获利圣杯，而这个获利圣杯，只存乎于每个
人内心；许多人以为都在网络上、在书本中，其实，一条均线也可以赚到上亿，只在于你
了解它的真正意义了吗？但无可否认的，自己要学会一套投资功夫，真的要花很大的苦心
，那个苦心，在于违背人性，在于克服心魔、在于对投资获利的渴望。”
如果想学半吊子，你可以学一辈子还是持续亏损，因为你根本没用心学、用心练；如果想
学一招简单的用一辈子，也可以让你花五分钟学会，受用一世。
基本上，“用心”是基本条件，而不是你进市场多久、你看了多少网站、你上了多少课、
你买多少书；有人进市场只学半年，之后连年获利，有人进市场二十年，每天找明牌，听
高手的看法，二十年后照样连年亏损，原因是什么？
因为他根本没搞懂自己适合什么，也不了解自己需要什么。请你根据上一点，挑选一个适
合自己的方法，然后进行学习。
基本上，以兔兔对投入的研究时间来说，早期刚开始学比较花时间，每天花一到两个小时
看图、看财报、看经济数据、看产业链研究，这都是基本功，不过，师父说得很有道理：
“这套东西妳学走了，没人可夺走；这套东西妳花苦心了，后面很轻松。投资是可累加的
等比级数学习，而不是每天重复的作业员工作。”
我相信很多读者一天花超过一两个小时在看网站的高手怎么说、在跟朋友聊明天怎么做、
在盯着盘势与个股的每盘交易，到最后，先问问你获得了些什么？
应该是兔兔资质驽钝，因为早年我在做这些事的时候，什么东西都没获得，只获得一些亏
损的交割单。
如果你也发现自己什么都没获得，那我建议你立刻停止这些事。
以兔兔现在来说，每个月看营收跟筹码大约花两天，各两个小时，约四个小时，波段跟短
线，想操作且大盘适合操作时，才进行选股，每天都可在一个小时内全部完成，盘中时间
没事就看看资料、看看盘、看看电视，其他时间做什么？
充实自己、陪伴家人。
那你说我有花很多时间吗？
以兔兔过去所学各个面向的分析法，学习历程大致与大家分享，一开始最常看的就是技术
分析，最容易入门，但也要最花时间训练出感觉，却也最容易被骗；我没用太多复杂的指
标，只看价、量、型态，等到对型态熟悉后，选股都是靠软件，软件都有固定的公式可以
使用，跑完条件不用两分钟，其他看线图就看个人能力了。
我大约学了三个月，才看出眉角在哪。
不过学会之后，基本上切入买点就完成九成了，要学会卖在漂亮的点，技术分析只能完成
六成，要搭配基本面才能完成剩下四成。
接着就是基本面，这可就花时间了，不过永远要记得，要赚几倍几倍，最有办法的还是基
本面，技术面不是没办法，不过需要异于常人的耐心，往往看技术面的人都会因为一些讯
号自己吓自己，赚了鱼头、错过鱼身。
基本面后面的验证与练习的功夫，就需要数个月，甚至数年的练习；不过要学会基本的判
断，大概也只需要五个小时的时间。
基本面的东西很多很多，虾米Top-down、Bottom-up，各产业的供应链、三大财报，就兔
兔自己的经验是，基本面不要死板板的去看，而要放到生活中去思考，你就会学得很开心
唷！
不过如果只是要判断个股状况，一开始压力就不会这么大，产业知识慢慢累积就好，投资
学习可急不得，生活中慢慢累积才是真智慧。
最后，我觉得最困难的就是总体经济，数据硬梆梆，可是非常重要喔！
因为总体经济的数据，是师父拿来判断大环境景气多空的依据，不过师父只教了几个重要
数据的判读法，只要学会这几个就够了。
技术与判断法的学习都只需要几个小时，练习的过程需要几个月或几年，最难的是克服自
己的贪念与心魔，这需要的时间是：一辈子。
(4)投资商品
最后一点来聊聊有哪些投资商品，基本上，兔兔最常接触的是股票，接着是期货、选择权
、外汇，在还没跟师父学习投资前，兔兔也买了一些基金，不过基金这东西被师父强烈剔
除，先聊聊为什么吧！
其实啊！
师父在几年前，当过国外公司的IFA(独立财务顾问)，那时候对国外很多基金经理人有些
认识，后来到他的前东家，公司也在海外发行了私募基金，基金报价是挂在Bloomberg上
面，还不是挂在国内那些Fund DJ跟国内阿猫阿狗比较，师父参与了整个募集过程与行政
流程，看到中间的手续费、管理费…等，他就决定要把自己的基金部位都清空，原因是什
么我不能说太多，只是他觉得有些东西还是自己赚就好。
但他要特别强调，不是叫大家把基金都赎回喔！
台湾还是有非常多好基金值得投资的，这是他要我特别说的。
但大原则是：基金投资就照景气循环做就好，没有什么太深的诀窍。
股票的部分，是师父最推荐的商品，因为不管你资金多寡，都可以用不同的操作法去调整
，而且资金灵活度非常高，是师父一而再、再而三强调的好商品。
师父说，他周遭身价破亿的人，有九成都是靠股票、实业、房地产起家的，只有一成是期
货选择权。
虽然股票一天涨停只有7%，不过扎实的功夫绝对会让股票成为最佳的投资工具。
至于期货的部分，师父有许多不同的操作法，波段操作法、资金避险法、多空套利法、统
计投资法，不过师父一再的强调，衍生性金融商品不是人玩的，所以除非自己有本事当庄
家，否则不准放投资金额十分之一以上进去。
当然看对方向获利率非常高，可是看错方向，可能赚十次不够一次赔。
选择权则是用非常非常少的钱玩乐透，师父不是用来当买方赌高倍数，就是当卖方锁利差
，像总统大选就进场锁两边卖方，类似这样的操作模式。
上面两样衍生性金融商品，师父一再一再强调他的风险，也要我提醒大家，高获利通常伴
随着就是高风险，千万不要鬼迷心窍，把投资当赌博，师父最常用的形容就是：“我同事
去撒泡尿出来，几千万就没了。”
所以他说在大家还没有非常好的资金控管与风险观念之前，千千万万别去碰衍生性金融商
品，一步一步把基础打好，自然会学到那一步。
师父常常说：“商品的操作顺序正常是：股票 → 权证 → 期货 → 选择权。可是现在的
投资人都是股票赚不到，觉得衍生性金融商品比较好赚，成本又低，所以股票玩一玩，改
玩期货、选择权。这种操作到最后都是从市场毕业！必须引以为鉴。”
这篇文章非常冗长，废话也很多，不过我必须写下这篇文章，帮助一些还无法定位自己的
投资人认识自己，也认识市场，当然，我知道市场上的神人出乎我意料的多，可能很多人
都能今天买完，明天开始连喷十根涨停，不过神人不会跟你分享太多的，我知道我是凡人
，所以我选择凡人可以学习的方法，也选择最实在可看见的数据与方法，我不会天天喊重
压多少，也不会讲哪档有内线，我只能就最实在的东西与您分享，希望您会喜欢，如果还
可以，也请帮兔兔按个赞，让更多人可以分享，您就功德无量！
谢谢各位耐心看完，谢谢！