1.原文连结：
野村：台塑四宝力挺南科、壹传媒投资 股价估值较不具吸引力
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2.内容：
2012/11/22 08:01 钜亨网 钜亨网记者陈俐妏 台北
野村证券出具报告表示，在第4季需求偏缓和力挺南科政策，台塑 (1301) 四宝股价
近期快速修正，但因产品利差带动，短线是有反弹，不过四宝因力挺南科 (2408) 、
壹传媒投资后续，股价估值较不具吸引力，四宝中看好台塑产品布局，给予买进评
等。
野村证券指出，在明年首季至第2季库存需求回补和烯烃价格疲软下，预估塑化族群
反弹将可持续，未来几个月也可望优于其他原物料族群表现，不过这并非基本面改
善。而台塑四宝因力挺南科 (2408) 、壹传媒投资后续，相较于其他同业股价估值
可能较不具吸引力。
野村证券也指出，并非所有塑化产品行情都会有反弹表现，较为看好聚乙烯供应链，
主要就是台塑方面产品，主要产品如PVC、HDPE、LLDPE价格已是近期的谷底，产品
利差也接近2008年和2010年低点，在明年上半年价格弹升、库存回补下，预估台塑
将可有温和成长，给予买进评等。
至于其他三宝，野村证券说明，以生产动能和产品利差来看，给予台化 (1326) 中
立评等，减码南亚 (1303) ，但由于台塑化 (6505) 股价估值过高，因此最不青睐
台塑化。
而市场关注的台塑宁波大乙烯投资案，野村证券认为，现在要下结论可能仍言之过
早，问题在于即使中国愿意开放上游厂扩增，台湾可能也不允许这样的投资。双方
同意双边协议将是关键，需要更多的时间才能下结论。
3.心得/评论(必需填写)：
宁波大乙烯计画我以为台塑已经没戏唱了，
难道还在斡旋??
不晓得这个计画对于台塑集团在亚洲的竞争力影响多大??
其实我也很好奇，
未来，
用天然气提炼相对便宜很多的乙烯，似乎渐渐成为趋势，
这对中东以及美国来说都有优势，
中东有大量的天然气、乙烷，
美国加拿大则有页岩油、页岩气。
但亚洲几乎没有这样的机会，
这样一来，
在亚洲用轻油裂解法生产的乙烯，还有竞争力吗??