1.原文连结：
http://news.chinatimes.com/focus/11050106/122012102600084.html
2.内容：
高盛：3大层面 台韩股市差距拉大
2012-10-26 01:36 工商时报 【记者张志荣／台北报导】
近年来台、韩科技业差距逐渐扩大的现象恐延伸到股市！美商高盛证券昨（25）日
指出，政府若无法在“企业研发”、“教育资源”、“产品分散化”等三大层面加把劲、
落实政策执行力，未来恐加深台韩股市的差距拉大。
高盛证券亚太区策略分析师刘劲津指出，过去对国际机构投资人而言，台股与韩股
同质性很高，都是以出口为导向的经济体（尤其是科技业）、也都存在着内需不足与人口
老化问题，致使股市走势亦步亦趋，但未来恐将改观。
刘劲津认为，未来台韩股市走势恐分道扬镳的最大关键因素，还是来自于科技业获
利表现。据统计，韩国科技业在2002至2007年与2008至2012年（预估）的营收成长率，分
别为15％与13％，台湾科技业表现也不遑多让，分别为20％与11％，但从毛利率表现来看
，韩国为6.7％与6.3％，但台湾却仅6.1％与3.8％。
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也就是说，台湾科技业从2008年起毛利率开始出现大幅滑落现象，刘劲津认为，背
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后原因很多，包括科技业对研发费用投入并不积极、对教育资源投入也少了许多、且产品
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与市场的“分散化”策略做得不够彻底。
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刘劲津举例，去年韩国科技业所投入的研发金额占整体营收比重5.5％，创下历史新
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高水位、在全球名列前茅，但台湾却仅2.3％，已较10年前、也就是2001年的4.2％要滑落
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许多。
刘劲津指出，韩国科技业对研发资源的投入，不但反应在企业获利，更吸引国际机
构投资人的青睐，根据统计，今年以来国际资金买超韩股金额已超过100亿美元，几乎是台
股约20亿美元的5倍，过去10年，国际资金几乎没什么买超韩股，但却买超台股700多亿美
元。
刘劲津建议，当务之急还是得鼓励科技业投入研发资源、并提高执行力落实相关政
策，否则“韩股表现将优于台股”的刻板印象一旦在国际机构投资人脑海中成形，就很难
更改了。
3.心得/评论：
惯老板把责任推得一干二净
居然还会有蠢得跟猪一样的人会附和