我的结论跟你一样，即是中途换手。
首先，被印心洞术法影响退化的是环儿，
但跟印心洞签订契约换叶小钗刀剑的是素还真，
但卧云在之后性格丕变直到变回素还真都没有
被印心洞术法影响的迹象，因此换刀剑的老素
就是环儿，而且还是假的素还真。
所以真卧云的登场我认为是:
1.以换取叶小钗刀剑为由，
假扮素还真去印心洞探虚实，中了天下第一人
的退化术法，但他本人并没有失去智慧，只是
身体的年龄会渐渐退化，这点从后来环儿说话
仍然老练沉稳可以看出。
2.容貌发生变化的假还真(真卧云)以卧云的
真实身分重出江湖，虽然事隔多年，但卧云
因为术法影响，所以几乎跟当年看起来一样
年轻。好啦，其实在霹雳，探究年龄跟外表
本身就是一件无意义的事。
这段期间的卧云幽默机智，乐于助人。
3.黑暗道(或后来某个时间点)与真老素
"互换"身分，真老素化身卧云，卧云则
以环儿身分退居幕后。
假卧云(真老素)被之前跟真卧云交情不错
的一个小孩抱怨说现在的假卧云没有以前
好相处。
4.假卧云被迫抽出印心洞刀剑，
环儿(真卧云)再次被术法所影响，
之后退隐江湖。
假卧云之后恢复老素身分。
大家熟悉的卧云本来就有两种不太
一样的个性，因为两者是不同人。
说到卧云，所以那个晏定邦呢?
这两个可以凑个cp吧~
※ 引述《yiao (姬风)》之铭言：
: 旧剧情来考究一下有关卧云出场与否
: 1.素还真跟秦假仙说
: 有安排好如果自己出意外的话
: 有代班人选卧云住在云眉栈
: 2.秦假仙在素还真失踪前
: 先去云眉栈没看到人
: 素还真冲进黑暗道之后人就出现了
: 接着卧云很故意地用了一人六化
: 3.卧云相比素还真
: 全新风格、全新武功
: 4.太阳女跟四云表示一直有跟卧云往来
: 5.卧云长得跟170年前的素还真一样
: 6.黑暗道两次素还真跟卧云对谈
: 7.佾云第一眼看到素还真叫卧云
: 推论一：卧云从头到尾都是素还真假扮的
: 1.跟2.都一直在给观众暗示，卧云就是素还真的化身
: 但是就第4点就矛盾了，或者硬要解释素还真私下或者分身一直在做这件事
: 第5点不矛盾但解释起来变得很好笑，有人长期扮成自己170年前的样子就为了布这局
: 第6点很明显素还真跟卧云是两种个性的对话，素还真去模仿个性说得通
: 但是变成近期剧情很说不通了，连环儿都带了卧云的对话个性，纪忘忧没有
: 包括秦假仙跟环儿在那边啊哈来啊哈去的，两个人就很确定不是第一次见面了
: 接着第7点更矛盾了，佾云一定认识素还真跟卧云“两个人”
: 然后对着素还真叫卧云，你不觉得很尴尬吗
: 而且这结论卧云出场就是借素还真转移术法
: 以及素还真接五星之力帮他护法 这功能还真多(!?)
: 推论二：卧云扮素还真直到第二次黑暗道对谈
: 当年为什么一些人会有这样结论，而且还设好了时间点
: 因为就1.跟2.来说 包括在观山望云楼变成素还真的样子
: 会给人一种“台面上只有素还真一人”的印象
: 以计谋来说 实际上却是有卧云跟素还真两人要应对
: 而且黑暗道第二次对谈 素还真就有问卧云一段话
: “这次事情结束了之后，你真的不再出来了吗”
: 什么出来？环儿出来(!?)还是之前卧云帮忙出来撑的这段时期
: 但是这个结论最矛盾的是第5点 朋友长得像自己170年前的样子(黑人问号)
: 其他点都还说得过去
: 推论三：卧云就是素续缘
: 这结论只有第7点比较说不过去
: 个人认为这可以是当年最合理的推论
: 但后面剧情已经直接否定掉这推论了
: 所以我个人是推论二