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SK海力士产能全被包
2025-10-30 02:45 经济日报／编译 刘忠勇／综合外电
韩国芯片大厂SK海力士上季获利大增62%，并表示明年所有内存芯片产品线已被客户全
数订满，可见全球AI基础建设扩张，推升了整体市场需求。
SK海力士29日表示，第3季营业利益年增62%至11.4兆韩元（约80亿美元），创历史新高，
略高于分析师所料；营收则攀升39%至24.45兆韩元，同样改写史上新高。SK海力士指出，
已完成新一代HBM4芯片协商，并将于本季开始出货，但未透露客户。SK海力士是辉达（
NVIDIA）高频宽内存（HBM）主要供应商。
SK海力士在新闻稿中表示，明年将扩大产能，2026年全年的DRAM和NAND产品，也已全数
被订走。
现代汽车证券分析师葛瑞格.卢（音译，Greg Roh）指出：“由OpenAI的星际之门（
Stargate）等大型计画带动的HBM需求将持续强劲，并延续至明年，加上各国发展主权AI
及超大规模资料中心，都将进一步推升需求。”他说，AI需求激增也带动企业级固态硬盘
（SSD）销量成长，对SK海力士有利。
这份财报表现打破部分投资人对股价价位过高的疑虑。有投资人认为，AI应用仍未普及，
加上AI基础建设的融资和供应链交易呈现循环特性，市场热度恐难持久。他们警告，这场
可能被高估的兆美元AI热潮，主要靠OpenAI和辉达之间错综复杂的商业往来支撑。
单OpenAI一家签订的资料中心和芯片合约，规模估计就可能超过1兆美元。SK海力士和三
星电子已取得初步协议，将为OpenAI的“星际之门”计画供应芯片，进一步巩固在内存
领域的领先地位。两家公司预估，此计画所需的HBM将超出全球现有产能两倍以上。友利
投资证券分析师李承宇（音译）预测，全球半导体市场未来三年可能维持两位数成长。
AI高阶产品需求强劲，也限缩传统内存的供应。据韩国媒体报导，SK海力士和三星已在
第4季将传统内存芯片价格调涨最多达30%。包括南亚科技（2408）在内的多家传统记忆
体制造商股价今年来也已翻倍。
小米上周宣布将调涨新款智慧手机售价，部分原因就是内存成本上升。费波纳契资产管
理执行长郑仁允（音译）说：“尽管竞争激烈，但整体出口量仍将逐步增加，并支撑获利
表现。”
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报导是没说下单的里面个人电脑用的内存占多少
但看来情况不乐观，而且各厂也都在涨价
说是会扩产，但好像也说明年全年产能都被订了
如果AI热度不减
看来这波缺货涨价至少会到2027了
再如果AI真的泡沫破了
那破了后内存等相关产品大概也会崩盘大跌