需求淡季，预估 2022 年第一季 DRAM 价格跌幅约 8%~13%
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作者 TechNews | 发布日期 2021 年 12 月 13 日 14:20 | 分类 内存 , 零组件
据 TrendForce 表示， 观察第四季各终端产品的出货表现，
由于先前长短料窘境有所缓解，使笔电的出货总数与第三季大致持平。
有鉴于此，随着 PC OEMs 端的 DRAM 库存周数有所下降，
促使 TrendForce 进一步收敛明年首季的价格跌幅。
但是，由于明年首季需求面将走入淡季，因此 DRAM 均价仍维持下跌趋势，
预估跌幅为 8%~13%，而后续的价格跌幅是否收敛则有赖库存压力能否舒缓，
以及采购端对于后续价格变化上的预期性心理而定。
PC OEM库存去化略有成， PC DRAM价格跌幅获得收敛
来自于Chromebook的需求已呈现明显的衰退，但消费型与商务用的机种仍显得强劲。
此外，先前短缺的部分零组件交期已开始改善，预估第四季的笔电出货量优于预期。
展望明年第一季，由于需求走入淡季，且来自于2021年第四季的高基期，
sufficiency ratio将进一步上升超过3.0%，DRAM价格仍处于明显的下行走势，
惟PC OEMs库存会由先前的11~13周部分去化有成，故预期将有助DRAM价格跌幅收敛。
mobile DRAM价格也开始下跌，
因此部分供应商已着手将mobile DRAM产能转向server与PC DRAM领域，
合理推估PC DRAM供给量短期内也会同步升高。
惟前述来自需求的正向因素将有助于价格跌幅的缩减，仍无法扭转价格下行的走势，
其中DDR4将下跌5%~10%；
DDR5则会下跌3%~8%，然而其渗透率仍低，因此对于整体价格影响仍不显著。
买方采购动能减缓，Server DRAM价格跌幅约8%~13%
目前云端服务供应商（CSP）客户手中的server DRAM库存普遍落于6~9周，
而enterprise客户更达8~10周，相较第三季底虽有小幅下降，
但对整体拉货动能的挹注有限，故在买方评估在价格尚未跌落底之前，
采购意愿仍显保守。
而原厂的库存2021下半年需求动能削弱下有逐渐增高的趋势，
尤其部分原厂扩增server DRAM投片使得产出增加。
此外，价格下行虽为买卖双方一致的共识，但随着供应链长短料问题逐渐改善，
并伴随Tier1业者淡季减少拉货力道，
能连带促使Tier2客户先前受到Tier1排挤的订单需求受到满足，
成为长料（server DRAM）采购力道的支撑。
因此，预期明年第一季server DRAM跌幅将落在8%~13%，
应为2022全年跌幅最深的一季。
供过于求状况加剧，Mobile DRAM价格跌幅约8%~13%
第四季受mobile DRAM原厂积极求售的影响下，
智慧手机品牌厂在年末仍维持9~11周的高库存。
展望2022年第一季，除市场即将迎来周期性淡季外，
处理器套片的供应问题以及疫情干扰等因素，
都将使该季生产表现呈现10%以上的衰退，
意味着品牌端采购策略将更为谨慎，以避免继续堆高库存。
受到品牌生产目标调降影响，目前对于mobile DRAM的需求较2021上半年疲软，
导致供过于求的现况加剧，同时反映在原厂持续升高的库存水位。
整体而言，伴随高库存以及供过于求的态势，
将使智慧型手机品牌对于明年首季生产及入料计画更严谨。
在原厂提出今年第四季与明年首季合并议价的销售策略，
以及买卖双方的库存压力下，预估明年第一季mobile DRAM价格将再跌8%~13%。
需求端好转及现货领涨，Graphics DRAM价格将持平
近期graphics DRAM的终端应用有较明显的需求好转，然而产品波动性相当高，
加上虚拟货币价格的剧烈波动与NVIDIA及AMD随时可调整的
销售策略（bundle或de-bundle），都会使graphics DRAM需求有快速起落的特性。
目前三大DRAM原厂的graphics DRAM供货生产主要都以GDDR6为主，
若更深入探究颗粒别，供应商已逐渐把重心从8Gb转往16Gb，以美光最积极。
然而现下主流显卡仍以搭载8Gb为主，也是促使市场对于8Gb有加大拉货的原因。
GDDR5与GDDR6 8Gb现货价格有着相当剧烈的波动，使得目前现货与合约几乎无价差，
部分交易更是有现货价高于合约价的情形，显示市场已出现追买的气氛。
在上述需求端好转、美光减少8Gb供应、现货领涨的情况下，
整体市场呈现不易下跌的氛围，预估明年首季graphics DRAM价格将大致持平。
Consumer DRAM DDR3供给减少仍难逃跌势，跌幅约3%~8%
由于明年首季原本就属消费性电子产品的相对淡季，加上各国陆续解封，
以电视为首的相关需求仍将维持低迷，恐将导致consumer DRAM需求较为疲软。
此外，供应链的长短料问题仍在，采购对相对长料的DRAM备货意愿恐不高。
2021上半年DDR3大幅涨价使得原厂今年转换的步调相当缓慢，
但目前市场跌价压力扩大，以两大韩系厂商为首，
明年将重新回归把成熟的DDR3转向CMOS Image Sensor或其他逻辑IC产品。
就价格面看，DDR4受以PC DRAM为首的需求疲弱，第四季价格已转跌，
预估现货合约价差仍大，明年首季合约价格跌幅将持续下探，
故连动性高的consumer DRAM的DDR4亦将受牵连，预计跌幅达5%~10%。
DDR3虽然供给逐渐减少，但价格同样难逃跌势，以4Gb走跌幅度较大，
2Gb相对较缓，跌幅平均约3%~8%。
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（首图来源：shutterstock）
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