难成为英特尔、辉达 但AMD技术也不如台积电、三星
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近期处理器 CPU 及图像处理器 GPU 业界出现了多起人事变动，看起来各人事变动似乎不
相干，但又似乎暗藏玄机。
超微公司 AMD (AMD-US) 前 GPU 研发长 Raja Koduri 今年初跳槽到英特尔 Intel (INTC
-US) 后，CPU 新 Ryzen 系列设计师 Jim Keller 及全球行销长 Chris Hook 也陆续追随
著 Koduri。
此后，AMD 新 GPU 研发长 David Wang 便在台北电脑展 Computex 上含蓄的谴责了之前
开发速度不够快、AMD 高层 Forrest Norrod 也在 The Information 上谴责了 Koduri
浪费了公司的 GPU 开发时辰，似乎把 Koduri 变成了代罪羔羊，为 AMD 近期的开发失利
找借口。
尔后，英特尔便宣布将于 2020 年推出自己的 GPU，与 AMD 和辉达 Nvidia (NVDA-US)
在 GPU 领域大战一场。
投资人的问题浮现：AMD 到底的长期策略是什么？
据 Gizmodo 数据显示，AMD 目前是 Xbox 及 PlayStation 两大游戏机的独家芯片供应商
。AMD 于 2016 年 6 月推出的 Radeon RX 460 GPU 虽然打着“终端游戏玩家”的行销策
略，但有消息指出其开发目的只有一个，就是为了大客户苹果公司 Apple (AAPL-US)。
著名作家 Jason Evangelho 指出 Radeon RX 就是为了 2016 年苹果的 Macbook Pro 笔
电而开发，而 2017 年推出的 Vega 同样也是为了苹果的 iMac 而设计。
虽然 AMD 的行销策略是初阶电玩家及低耗用户，但于 2017 年 6 月推出的 iMac Pro 便
是使用 AMD 的 Vega Pro 56 GPU，而在 2017 年 8 月 AMD 才推出了大众化的 RX Vega
。
著名科技分析网站 Tom's Hardware 也提道，Vega 在高速行驶时差了辉达 GeForce GTX
1080 一大截，这是因为起初的设计就是为了低耗能，恰恰是 iMac 的特点。
因为卖苹果是个接单生产的商业模式，当 AMD 把号称历史上最棒的综合 CPU 及 GPU 公
布时，投资人可别忘了此产品是与英特尔合作的 Kaby Lake-G。
不只接苹果的单
2016 年 6 月的 E3 上，微软 Microsoft (MSFT-US) 推出了新 Xbox One X，使用的是 A
MD GPU 架构 Polaris，而 Polaris 架构的大众化零售 Radeon RX 400 也随后上市。
Polaris 是为了游戏机而设计的，毛利虽然低，但量非常大且稳定。虽然 AMD 未公布详
细数据，毋庸置疑“接单”的营收大于品牌零售。
如读者继续做推理，苹果也应占 Vega 芯片及 Radeon Pro 的绝大部份营收。
2018 年刚结束的 E3 上虽然未公布 Playstation 5 (PS5) 的索尼 Sony (6758-JP) 却有
传闻其 PS5 将由 AMD 的 7 奈米 Navi 架构所供应，而有消息也传出 Navi 将无法与辉
达的高端 GPU 匹敌，将走中端路线，与 Radeon 500 相似。
这也证实了游戏机的供应为主，终端零售为辅。因游戏机大多无须高端 GPU，反而较注重
能耗。
Evangelho 也爆料，Raja Koduri 离开 AMD 的原因之一就是其三分之二的团队被挪移去
满足 Sony 的订单，而非做零售高端 GPU 的开发。在解决 Sony 的 Navi 问题时，Vega
的设计团队也就变得更薄弱。
通常芯片的开发是先由电脑开始，因驱动器 (driver) 无须太多微调，推出产品后在未游
戏机做频率 (clock speed) 等校阅，而不是像 AMD 这样的反向开发。
这也意味着 AMD 执行长苏姿丰 (Lisa Su) 的飞思卡尔半导体背景，已深耕了她的“代工
思维”，走不出品牌的一片天。
如此来说，AMD 便不是英特尔或辉达，而更像专业代工的台积电 (2330-JP) 或三星 (005
930-KR)，但技术很可能不如这 2 间晶圆代工巨头先进，同时 AMD 7 奈米并未成熟，那
么更别提 3 奈米制程。
这也让投资人猜测，AMD 的营运策略很可能是接单之后，再按照客户需求来开发产品，并
非事先生产产品来贩售给客户，而 AMD 这个策略似乎已经延续了好几年。
然而在英特尔进入 GPU 领域后，AMD 未来的道路将会更艰难，市场分析师认为，AMD 需
要更诚实的面对自己的定位，才能有效的杀出重围。
但是两难的是，AMD 究竟要走 ODM 和接单的道路，来与三星和台积电竞争，还是走零售
品牌道路与辉达、英特尔竞争？估计这二条都是相当难抉择的道路。
心得：正宗A家小黑蚊来囉
AMD居然成为代工厂了