想请问各位大神！
为什么选择权定价理论 Black Scholes 公式中，
选择权的价值与股票的预期报酬率 μ 无关？
直觉上而言，若公司的预期报酬率极高，则股票
上涨的机率越高，那Call Option不是应该价值
极高吗？
在BS model中，影响选择权价格的，只有股价，请问该如何说明，为何选择权价格，不受
股价预期报酬率影响？
先在这边，谢谢大家的回答！！

模型本来就是从风险中立出发，也就是你提到的预期报酬率是你的风险偏好，从评价上来看出发点就不同了另一方面他本来就假设报酬率服从normal, 所以你提到的预期报酬率较高可能已经偏离normal假设了。这就是实务跟理论的区别而已

自己想想你买权是在赚什么钱？说穿了你买的契约就只是赌到期时的金融资产现价St必须大于L，你才能履约，故你的理论收益来自于履约价跟现价的对数比，来换算能成功换到钱的机率你不是赚股票收益，而是资产价格的变动率而你无法预期未来价格一定为正，何来预期报酬率？股价的变动就一定与预期报酬率挂钩吗？如果这些假设成立就并非为正，那你何来信心认为你认为的想法是对的？

模型就只是模型 解释定价背后的部份数学原理而已实际上价格是交易出来的 你交易过就知道好公司的Call隐含波动率就是比较高 就像你说的会受股价预期报酬影响啊应该不是说call比较高 是IV会有forward skew

用隐含波动率调整了