我用每周五结算价来计算
先找价平履约价，再取上下1000点来计算
图一图二可以发现，月选隐波几乎没有Ｕ形
典型的Ｕ形低点通常在价平附近
而台指选我只在周选比较能看到，且低点在价平之上许多
这种形状的隐波有个小困扰，如果线条形状不变
put从价外进入价内的过程中，隐波会明显下降，反之call则是上升
如果行情缓跌，不要买太价外的put
delta和gamma的获利，除了有theta的消耗，更会被vega吃掉
图三仅供参考，寿命越短的选择权越是不准

其实这数据还是符合波动率偏斜 在行情来的时候容易发生普通时候则是波动率微笑的状态

因为市况变来变去 你可以先用一样条件做回测可以特别讨论2008前后的隐波变动

结论还有很大进步空间，先实单操作一段时间再来说