ltn
http://talk.ltn.com.tw/article/paper/1231199
近日，有一群因为二月六日期权市场剧烈波动而蒙受钜额损失的期货选择权自救会成员，
前往台湾期货交易所抗议，最后演变成冲入期交所的社会冲突事件。
二月六日台股大跌五百多点，造成选择权买权与卖权同时涨停，许多投资人被强制平仓惨
赔，自救会认为这是因为期货商蓄意影响市场价格，使得风险指标值被错误的计算，导致
市场失序。期货商虽然负有造市的职责，但期货商真的有影响市场价格的能力吗？要让台
指期瞬间大跌五百多点，恐怕也非少数期货商联合就可以办到。
选择权卖方的特色是获利有限、风险无限，但胜率高；买方则刚好相反，获利无限，风险
有限，但胜率低。选择权卖方目的是为了坐收买方权利金，但选择权买方之所以愿意缴权
利金，图的就是市场可能出现大波动，买方与卖方都要承受市场可能的大波动，愿赌服输
，做好风险控管即可。
近几年因为媒体宣传，再加上选择权卖方交易胜率高的关系，令选择权卖方披上了包租公
稳定收租的外衣，造成投资人大量加入选择权卖方的行列。也因为卖方可以稳定收取买方
权利金，很多交易人都忘了风险控管，直接把资金部位做好做满，甚至还透过期货商申请
span保证金最佳化，让帐户的卖方口数达到最大化，以收取最多的买方权利金，而这就是
问题的最大关键。
资金部位满仓之后，一旦遇到快市行情，帐户权益数可能会瞬间崩跌，大家别忘了，在期
货商开户时，签署的文件中里面有一条清楚写着，一旦客户的帐户权益数低于25％时，期
货商得将帐户所有部位全数冲销，也就是说遇到快市行情时，只要客户帐户权益数低于25
％的警戒值，期货商就必须依照合约条款进行部位冲销，因为没有人可以预测下一秒的行
情是否止跌止涨，一旦市场行情持续暴跌或是暴涨，客户的帐户权益数可能瞬间变成负值
，那期货商未依约进行冲销，客户衍生更多的损失该谁来负责？且期货商未依约冲销就是
失职，就是金管会督导失能，届时这些超额损失岂不要由全民纳税钱买单？再者，金管会
将在证券市场开放逐笔撮合，未来波动也更大，以后现价砍出价格偏移机率更高，现在若
因压力要期货商承担0206责任，岂不是自相矛盾？
（作者为国会助理，台北市民）
备注：
连做价差的也砍，这款国会助理怎不说说？
作者:
s860134 (s860134)
2018-09-11 21:03:00欠债还钱天经地义
作者:
s3bck (周公)
2018-09-11 21:05:00签约时不看内容 后面说不公平不公平 干嘛签?
作者:
john668 (john668)
2018-09-11 21:07:00放屁 找人带风向了“为了避免超额损失 只好故意砍在会超额损失的价格”原本不会超额损失都被砍成超额损失 根本天才 尤其价差单
作者:
paimin (playl)
2018-09-11 21:15:00违约十几亿 双边裸卖的占大多数 价差被误砍是有问题 其他的还是赶快认赔出场吧
作者: ntpc (ntpc) 2018-09-11 21:37:00
买方同时买进 call、put 也是可能因为死鱼吃龟苓膏；反之，你卖方同时卖两边，谁告诉你不会都爆掉的
作者:
john668 (john668)
2018-09-11 21:49:00教科书说不会同时爆
教科书说不会同时爆 那你要找教科书的作者赔偿阿不然给我写教科书 我会写什么事情都是有可能的
作者:
oooo (法性本寂隨緣轉)
2018-09-11 21:59:00同意,要愿赌服输...
有没有人提过，营业员还说比定存好?营业员都嘛说双卖赚价差。不然家庭主妇怎会
作者:
femlro (母猪教谋神异端审问官1.5)
2018-09-11 22:12:00不懂组合单还是闭嘴吧至于裸麦 那没救惹 自己造的孽自己收
作者:
ainor (><)
2018-09-11 22:14:00国会助理不就打工的
作者: latcjeff (Jeff) 2018-09-11 22:33:00
维基百科已经有详细报导，请看过再评论。
冤有头，债有主！去找元大和奥地华呀元大全台市占第一，奥地华负责造市的，那天这两间赚最多
作者:
billliu (Bill)
2018-09-11 22:46:00打手文章必嘘
作者:
yanwei1 (运气的降临!!)
2018-09-11 23:14:00两人同意签了生死状 出奥步打死人后就没有法律责任吗
作者: lookapen 2018-09-11 23:26:00
价差单被一键平仓 才有讨论空间. 裸卖只能认了
作者:
iele (就是那道彩虹)
2018-09-11 23:36:00到底有多少人是只有价差单被砍单真是天真,大部分都是双边卖裸卖.
作者:
luvcpc 2018-09-12 07:57:00价差单是你自己的认为 商品明明就是独立的
作者: jenhaoliao (..) 2018-09-12 08:10:00
楼上 商品独立? 复式下单是怎么回事?可以这样下 事后不算? 大家离开赌场好了?建议通通离开赌场!
作者:
inyo (@_@)
2018-09-12 09:21:00死一死好 一直以来就这些垃圾庄家控盘
作者:
john668 (john668)
2018-09-12 09:35:00他本来就不是写给你看的 故意状况外 写给大众带风向用国会助理 听起来很厉害 实际上也一个打杂的而已连名字都不敢秀 搞不好根本没这人
作者:
Jetrel (烙赛男)
2018-09-12 10:08:00笑死人，这什么文章
作者:
Larsie (^^)
2018-09-12 10:22:00卖买权就是看跌本该大赚，为何被涨停砍？
作者:
walhalla (walhalla)
2018-09-12 10:25:00要尊严!要国赔!要尊严!要国赔!
作者:
Wilkie (gonna fly high)
2018-09-12 10:35:00股市包租侯 期权大群馆那么容易的话谁要去盖楼出租阿?自己部位卖少一点不就好了
作者: vralgo (三楼的下午茶) 2018-09-12 10:43:00
因为同帐户内卖的卖权爆了,整户保证金不足所以卖的买权也被砍
作者:
inyo (@_@)
2018-09-12 10:48:00垃圾庄家死越多越好 每个礼拜三都要控盘干他妈的
作者:
Wilkie (gonna fly high)
2018-09-12 10:59:00不如直接要求修法 由政府出钱确保选择权价格每分每秒严格照着定价模型走 这样好不好 呵呵 妈宝国嘛
如果价格是市场自由买卖决定的，那没话说。砍单嘛？要砍单，就要公开公平，让大家都有机会卖涨停
作者:
acbwanatha (å°å‚‘富力士)
2018-09-12 11:44:00又不是要全民，是那天有赚到钱的人
作者:
jung914 (谚)
2018-09-12 17:19:00自己想赚一大笔权利金 当然要付出风险阿…不然大家都来sell就好了
作者:
berryc (so)
2018-09-12 19:03:00价差单被砍的在这群吵着要糖吃的人之中我看1%都不到
每周三吃别人的龟零膏赚钱，不捐出来做公益，输钱就找政府？台湾纳税钱都你卖方的？
作者: Kysol9 (听说崩崩回来过) 2018-09-12 22:48:00
屠龙宝刀点击就送
只会照本宣科的不要再屁话了好不好啊............选择权买权在大期货大跌的时候涨停这样没人需要出来切腹以前偶尔被钓个几口市价单就算了，期交所装傻喔，操
作者:
sking (Roger)
2018-09-16 14:08:00衍生性商品的基本规则还是要有~不能因为期货商拥有少数投资人交易量少的大量口数而以不合理价格平仓~问题在这边买卖权往价外走本来就该越来越低~~卖方的风险是在于期货涨跌幅度过大造成~是全体OP具有一致性的涨跌成交价~不是单一1000多点的成交价造成~跟我说是市场决定?只能可怜投资人了
作者:
GSWA (Lucky Boy)
2018-10-02 02:55:00看第二段末句就知道这位助理什么都不懂，居然能写出这么长的废文