https://i.imgur.com/li1RiAT.jpg
我们将期货商的违约金额除以1月份的TXO口数
得到平均每口违约金额，简称为违约率
当然比率越低，就是这次误砍越少的期货商
选择期货商的时候，当然是误砍率低越低越好
可是比方说国票期货，虽然误砍率低，也不能只因为误砍率低就选择它，
因为低市占率也是有它的原因
很多人以为这次做垂直价差只要有span就不会被砍
但事实并非如此
以下为真实案例改编，数字只是举例说明
BP8600 -70
SP8200 +50
成本20
理论上不论结算在任何一点
投资组合最小价值为0
浮动损益最小为-20
但是即便span以后，期货商却以第一买卖价计算浮动损益
卖价 买价
8200P 500 50
8600P 600 60
所以如果要平仓 BP8600 SP8200 的价差单
就必须
SP8600 +60
BP8200 -500
盘中浮动损益 -440
所以有人并非裸卖，也不是卖方和买方口数没锁起来，也不是没span
就真的因为这么蠢的理由被砍成overloss
虽然有人会说，你只要准备够多的钱就好了
但是这是ㄧ种不实际的脑残想法
要是够多钱，就只要BP8600 -70就好了
今天就是不够钱 才只能
BP8600 -70
SP8200 +50
合计-20
要是用第一买卖价的算法，卖方平仓还要准备到涨停的保证金才够资格当卖方
买权多头价差，卖权空头价差，没有办法把最大损失限制在进场的价差成本
以10000点的加权指数标的，得用1000点当保证金才能做一组价差
这样谁还愿意作垂直价差部位?
不就做买方就好?
有人说，这都是期交所在算的，
其实其交所只提供span参数和计算公式
但是期交所面对的是期货商的集合帐户
真正个人帐户的权益和浮动损益计算是期货商在算
即使是ㄧ样的公式，也会因为各家期货商计算方式不同而有不同权益
实际上当天盘中垂直价差部位的组合部位价值(不是浮动损益)
就在 正几百、0、负几百点之间跳动
买权多头价差，卖权空头价差，组合部位价值(不是浮动损益)
应该最小是0，不会有负的状况
所以
出现0是用理论最小值去算
出现负数是用第一买卖价去算
代表期货商盘中在改计算公式
所以现在只能
1.尽量做买方，垂直价差即使VIX大涨也出不掉，
依现行期货商制度就算span还是有可能overloss
2.慎选期货商，被砍错就只能告死它