楼主:
tompi (大波动)
2016-07-25 10:56:12※ 引述《msjulianacd (Juliana)》之铭言：
: 我承认我是纸上谈兵，到目前都只是下模拟单。
: 我发现从2012年到去年，操作台指期，有好几年都是累积到了六月还是几乎没赚，甚至小
: 赔，但是年底时全年绩效转正。
: 各位有经验的好手，会觉得下半年比较容易赚到钱吗？
如果是演算交易或是程式交易，是对过去历史资料做类似挖矿的动作。
并且发现"效应"或是重复性显著的因子。
而您所感觉的一般称之为季节效应，对单纯持多者而言举个例子类似
_半年作帐效应
_季底作帐效应
_年底12月作帐效应
_元月效应
等等..，也就是说若有季节效应则在此之前应该会有超额报酬。
常用的分析工具例如 事件研究法 (Event Study)。
而期货交易多为多空双向交易，
假设交易损益期望与波动度呈现正向关系，意即当波动度增加，获利增加;
反之获利减少或是亏损。
这样的分析以GARCH模型，并以上半年与下半年作虚拟变量 FH、SH代表
标的:台指期货连续近月价格，并做换月价格处里。
期间:2000/1/4~2015/12/31 日资料
简单AR(1) TGARCH
公式:略
虚无假设:波动度增减没有上半年、下半年效应，FH=0，SH=0
若FH、SH显著异于零则波动度增减存在季节效应
推测期货交易策略可能也存在季节效应
**由于主要观察的变异数方程式，均数方程式省略节省版面。
结果
1.上半年
Variance Equation
Variable Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C 1.540E-06 0.0000 5.46 0.0000
RESID(-1)^2 0.0254 0.0050 5.14 0.0000
RESID(-1)^2
*(RESID(-1)<0) 0.0746 0.0075 9.91 0.0000
GARCH(-1) 0.9298 0.0044 210.83 0.0000
FH 2.190E-07 0.0000 0.78 0.43610
2.下半年
Variable Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.
C 1.760E-06 0.0000 6.63 0.0000
RESID(-1)^2 0.0254 0.0049 5.14 0.0000
RESID(-1)^2
*(RESID(-1)<0) 0.0745 0.0075 9.91 0.0000
GARCH(-1) 0.9298 0.0044 210.90 0.0000
SH -2.186E-07 0.0000 -0.78 0.4358
结果可以发现FH、SH两变量的p值并没有小于5%的显著水准，
因此未能拒绝虚无假设。
也就是说借由上述模式分析，台指期货的波动性并没有下半年比较大的状况。