https://www.nytimes.com/athletic/6833692/2025/11/24/phoenix-suns-mercury-lawsuit-ishbia/?source=user_shared_article Lawsuit claims Suns owner Mat Ishbia treated team like his ‘personal piggy bank’
太阳与水星（WNBA)的老板 Mat Ishbia 与两位球团小股东之间的法律战，在周一出现进展。
这两位持股人指控 Ishbia 把这两支篮球队当成他的“个人提款机”，同时对他们隐瞒自己的花费细节。
Andy Kohlberg 和 Scott Seldin 表示，Ishbia 对这两支职业篮球队管理不当，指控他有财务不法行为，并试图透过资本增资要求（capital call）来逼迫他们交出部分持股。
但结果与预期的不同，这个操作最后反噬了 Ishbia，反而让他们有机会取得球队的多数持股。
这些指控出现在上周提交给特拉华州法院的一份法律文件里，是针对 Ishbia 上个月对这两位小股东提出的反诉所做出的回应。
而这两位小股东最初是在八月提告，才开启这场如今变得一团混乱的法律戏码。
“Ishbia 拥有太阳队并不是为了替公司赚钱，而是把球队当成他个人的禁脔，用来谋取他自己以及其他事业（包含他的房贷公司 United Wholesale Mortgage）的利益。”这份法律文件写道。
“事实是，Ishbia 正在把太阳队当成自己的私人小金库来用，其中牵涉一长串有利益冲突的交易——而小股东目前只知道其中一部分而已。”
两位小股东指称，Ishbia 向太阳队提供了一笔贷款，而利率远高于市场合理水准。
他们说，他把水星队的新训练设施租给他自己。
他们也声称，他让太阳与水星变成亏损中的球队，自己则打算透过 UWM 来赚钱。（Ishbia 把太阳（NBA）跟水星（WNBA）经营到帐面亏损，但透过跟自己房贷公司 UWM 之间的各种交易，实际赚到的是他本人与 UWM，而不是球队本身或其他股东。）
“这根本不是一场诉讼，而是披着法律程序外衣的无耻敲诈。”Ishbia 的发言人说。
“从第一天开始，Mat Ishbia 就说得很清楚，他会用不同的方式来经营。跟之前球队的管理方式不同，Mat 非常清楚地表示，他会大幅投资太阳与水星。他也告诉所有投资人，他们可以跟他一起加码，或者卖掉持股退出。Kohlberg 和 Seldin 选择留下，现在他们想要坐享其成，从 Mat 创造出来的价值上白白捞好处。
“Kohlberg 和 Seldin 想把球团往后拉，他们在这次的文件里还公开承认，对球队和球迷进行投资‘在商业上没有道理’。
他们主张的是忽视与不投入。他们可以自由选择在公开市场卖掉自己的股份，如果不愿意，那就该准备好在这场诉讼中落败，并且一起承担 Mat 持续对球队与社区投资的责任。”
Ishbia 在一次上“The Draymond Green Show”的节目中表示，这两位小股东“想卖就可以卖”，而且应该谢谢他。
“那些人，只会想到钱。大家都在想钱。”Ishbia 说。
“但我看事情的方式是：先把事情做对。钱是跟在成功后面跑的，不是反过来。”
“顺带一提，自从我以 40 亿美元买下球队之后，现在身价多少？60 亿左右了吧？它涨上去了。”他接着说。“我跟他们说：‘你们与其来告我，为什么不写封信跟我说声谢谢？你们的投资现在更值钱了。’”
这场争议的源头，是今夏的一次增资（capital call）。
Kohlberg 表示，他一开始是在去年 9 月找上 Ishbia，希望这位大股东能买下他的持股，因为他自己面临资金流动性的问题。
Ishbia 在 2023 年初以 40 亿美元估值买下超过半数的股权，之后又买下其他小股东的持股。根据法律文件，Kohlberg 指称 Ishbia 一开始并未回复。
当他再次去找 Ishbia，要求对方在 2025 年 6 月 1 日前回复他的出价时，文件写道，Ishbia 随即把资本增资日订在隔天。
这次的资本增资，两位小股东主张，是被用来当作稀释他们持股的手段——如果他们不缴款，就可能发生这种情况——同时也能创造出新的、更低的每单位股价。最后，他们还是缴了自己应出的那一份，但在另一位成员没有出资后，根据文件内容，Ishbia 又在隔月再度发起一次资本增资，而他们也再缴了一次。
他们后来得知，这些资本其实并没有全部被出资到位，而 Ishbia 是透过“债转股”（debt-to-equity conversion）来填补这个财务缺口。（也就是他本人并没有新增资金进去太阳）
Kohlberg 和 Seldin 表示，这样的操作并不是合法、正当的作法。
两位小股东还说，2025 年 7 月 8 日的那次资本增资，同样也没有如期被完全认购。
他们主张，依照球队的经营协议（operating agreement），他们有权购买 Ishbia 没有出资到位的那部分股权。如果他们这么做，就能取得球队的多数持股。
“Ishbia 自己掉进了他替小股东设下的陷阱里，一旦他的失误被发现，就会面临自己持股遭到严重稀释的局面。”文件写道。“那样的失败会把他的净资产一笔勾销，并让他能否继续担任 NBA 球队老板与联盟理事（governor）的资格陷入危机。”
自从在 2023 年 2 月取得菲尼克斯两支球队的控股权以来，Ishbia 一直承诺要拿下总冠军。
他的起手式就是砸钱。在太阳这边，他很快就出手交易来超级球星 Kevin Durant。
之后，Ishbia 和球团管理层又加码交易来 Bradley Beal，尽管这位明星后卫有伤势隐忧，而且背着严重拖累薪资空间的合约，还附带完全交易否决权。这些操作最后都踢到铁板。
上个赛季，太阳可能是整个 NBA 最让人失望的球队。
以 Durant、Beal 和 Devin Booker 为核心，阵容成本是全联盟最高，他们却只打出 36 胜 46 败的战绩，连附加赛都没进。Ishbia 承诺要做出改变。
休赛季期间，他彻底翻修了球队的阵容与制服组。
菲尼克斯把 Durant 交易到休士顿火箭，并与 Beal 谈妥买断，这个动作让太阳成功摆脱所谓的“第二土豪线”（second apron）——这是一道薪资门槛，会限制球队在阵容操作上的弹性——同时也降低了豪华税。
以 Booker 为建队核心，这一季的太阳虽然缺乏超级球星的牌面，但在赛季前一个月的表现相当不错。到周一为止，太阳 11 胜 6 败，是本季 NBA 一开始的惊喜球队之一，在新任总教练 Jordan Ott 带领下，最近 9 场赢了 8 场。
水星队则更成功一些。2024 年 7 月，这支 WNBA 球队在菲尼克斯市中心启用了一座造价 1 亿美元、面积 58,000 平方英尺的训练设施。上一季，水星一路打进 WNBA 总冠军赛，但在总冠军战被拉斯维加斯王牌以 4 比 0 横扫。
但场外问题仍然持续。
在超过二十年的时间里都有投资太阳队的 Kohlberg 和 Seldin，今年夏天正式对 Ishbia 展开法律战——他们控告 Ishbia 缺乏透明度，球队也不愿提供内部财务纪录。他们声称，Ishbia 在 6 月的那次资本增资，看起来像是“一种施压手段的一部分，用来对他们施加压力并稀释他们的持股”。
Ishbia 则在上个月提出反诉，声称这两位小股东试图逼他以“敲诈般的价格”买下他们的股权。他把他们的指控斥为一场公关操作。
Kohlberg 和 Seldin 是目前仅存、仍然持有太阳与水星股份的两位小股东，他们是在 Robert Sarver 掌管球团时期就入股的。
Ishbia 在 2023 年初买下这两支球队，之后一路把小股东持股吃下来，目前大约拥有 85% 的股权。
Ishbia 今年秋天宣称，他不会和自己与球队面对的七件诉讼中的任何一件和解。
除了这次的管理不当诉讼之外，前员工与现任员工还指控球团存在歧视、骚扰、不当解雇和其他问题。太阳队方面否认这些指控。
“事实是，我会真的在诉讼中打赢。”Ishbia 在 9 月说。“而我跟大多数成功人士不一样的地方是……我们不和解。如果我们没做错事，我就不会花钱了。我也希望你们最后能报导一下，我们到底有几件官司是打输的。”
简单说就是太阳老板如果输了官司，就必须拿出真金白银填进去太阳。
而这时候2位小股东则有机会吞下老板的40%股权，并拿下控制权
简单说就是钱斗
另外债转股是常见的方式，但太阳老板这次的债转股太偏向自己，而且不公开完整的流向。所以如果被判定成非法增资，这部分的股份就必须拿出真金白银补上，而且不能只补一部分，不然会被认定成恶意行为
举例来说，太阳老板自己借太阳1元亿， 然后跟太阳收了10%高息。
然后太阳又投资老板自己的行业，结果实际分润是3% 。 最终变成太阳欠老板一亿，老板再拿这一亿债转股，这种就会被判定成非法。
然后老板同时又增资相当于一亿的金额，他自己又没办法补上，就会被判定成恶意

这手法比柯主席的授权费细致多了

对球队和球迷进行投资‘在商业上没有道理’。不愧是沙佛时期入股的，想法和沙佛一拍即合