https://technews.tw/2019/12/17/htc-vr-position/
宏达电手机营收掉改冲 VR，分析师：还在找定位
宏达电近年营运较过去下滑，虽积极冲刺 VR 改善毛利率，但营收动能尚未显著放大，
16 日证实裁员，以确保 VIVE 与手机事业发展。不具名分析师表示，VR 发展速度没预期
的好，宏达电还在寻找自己的定位。
宏达电成立于 1997 年，早期以代工事业闯出一片天，2006 年成立自有品牌，搭著智慧
手机起飞的浪潮，曾登上美国市占第一、台股股王宝座，2011 年股价冲上 1,300 元，与
目前不到 40 元相比，市值蒸发逾兆元。
随着智慧型手机步入红海，宏达电 2013 年惊见上市以来首度亏损，董事长王雪红决定切
入虚拟实境（VR）事业，拓展营运的第二只脚，但 VR 发展速度不如预期。2015 年宏达
电无预警下修财测，当年每股亏损 18.79 元；2016 年每股亏损 12.81 元，2017 年每股
大亏 20.58 元。
靠着出售 Pixel 团队与专利银弹挹注，宏达电 2018 年第一季业外进帐 316 亿元、每股
税后盈余大赚 25.7 元，终结连续 11 季亏损，2018 年全年每股盈余 14.72 元。同时因
为智慧型手机本业舍弃机海战术，营收规模逐年下滑，2018 年全年营收仅 237 亿元，远
不如巅峰时年营收逾 2,000 亿元的水准。
今年 9 月 17 日，宏达电宣布任命梅特尔（Yves Maitre）担任执行长，借重他曾在全球
最大的电信业者之一 Orange 电信掌管联网科技策略与业务的经验。
今年第三季宏达电税后净损新台币 23.6 亿元，每股税后亏损 2.86 元，自去年第一季与
Google 合作案挹注业外后，已连续 6 季亏损，累计今年前 3 季每股亏损 8.55 元。不
过，宏达电毛利率连续 7 季成长，持续在 VR 领域拓展新动能。
尽管王雪红信誓旦旦喊话，宏达电明年会推出突破性的 VR 和扩增实境（AR）产品，但产
业分析师认为，VR 市场仍有不少问题需要解决，例如用户数不足、资金集中在硬件制造
上，宏达电想靠 VR 扭转命运，在转型过程中势必还会面对许多困难。
不愿具名的分析师表示，宏达电营收一直没有起色，VR 是正在发展中的平台，但是发展
速度与市场接受度没有预期那么好，应该要从不同的角度寻找机会。几年前大家很看好
VR 市场，但这一两年却渐渐失去声量，因为市场“激情过后”还是要回到现实，而宏达
电还在寻找自己的定位。
分析师估算，即使宏达电在 VR 市场拿到 20% 占有率，VR 贡献程度仍不及一个月营收。
现在宏达电的情况有点类似当年威盛，该减的减掉了，但是该发展的没起来，需要继续调
整转型策略。