内部报告显示俄罗斯当局认为经济风险正在上升
一份为政府内部讨论准备的文件显示，油价
下跌、预算限制和企业呆帐增加是俄罗斯
面临的最大经济风险，而美国和石油输出国
组织石油产量可能大幅增加则令人担忧。
总统普丁和高层官员经常在公开场合称赞
俄罗斯经济在国际制裁面前的韧性，同时
将持续高达 10% 的通膨率视为其面临的最大
挑战。
但审查的报告显示，在美国总统川普周三
宣布与普丁举行会谈以结束乌克兰战争之前
，人们就存在更广泛的担忧。
经济部报告：“经济放缓至技术性衰退的
速度将比通膨放缓的速度快得多，这种情况
的可能性正在变得越来越大。”
该报告警告称，高利率——调查的
分析师预计，当俄罗斯央行周五开会时，
高利率将维持在 21%——正在抑制贷款和
投资，威胁到俄罗斯的成长前景。
报告指出：“目前投资不足会导致两到三年
内GDP成长不足（成长率降低）。”
经济部和央行都警告称，油价下跌存在危险
，这可能会给联邦预算带来问题。
央行报告强调，如果美国增产举措导致市场
原油供应过剩，油价将面临“巨大风险”，
并进一步指出，OPEC国家的可用产能接近
历史最高水平，相当于俄罗斯原油出口量。
该央行在评估油价下跌的潜在影响时表示：
“未来5至10年的预算限制可能比目前看起来
更为严峻。”
成本增加
经济部在报告中表示，已做好应对企业成本
大幅上涨的准备，议会上公开提出了这一担忧。
报告称，2025年，企业成本（劳动力、税金、
关税和利息支出）的累计增加额预计将达到
14.8兆卢布（1,639亿美元），约占去年私人
固定资产投资额的45%。
报告指出，外部环境不利，国内需求下降，
使得企业更难将成本转嫁给消费者，将进
一步挤压利润。
报告指出，这一切都对公司的财务稳定带来
压力，并增加了呆帐累积的风险。
报告警告称，供应成长甚至可能不足以满足
放缓的需求——特别是在农业领域，2025年
该领域价格可能会上涨。
油价对预算的风险
在政府支出、军事生产以及石油、天然气和
矿产出口飙升的推动下，俄罗斯经济在 2022
年小幅收缩后强劲增长，抵御了西方因入侵
乌克兰而实施的制裁的影响，表现比莫斯科
或西方最初预期的要好。
但近几个月来，劳动力普遍短缺、卢布疲软
以及利率达到二十多年来的最高水平，
给俄罗斯的成长前景带来了压力。
今年 1 月，5 位知情人士称，普丁私下对
俄罗斯战时经济的扭曲日益担忧。
华盛顿清楚地意识到油价是莫斯科面临的
一个压力点，美国国防部长皮特·赫格塞斯
周三预测，较低的能源价格将有助于俄罗斯
就乌克兰的未来进行谈判。
能源收入约占俄罗斯预算收入的三分之一，
而油价上涨有助于莫斯科控制财政赤字。
俄罗斯的紧急国家财富基金（NWF）已成为
俄罗斯目前持续的预算赤字的主要融资来源。
该基金的流动资产从战前的 1,127 亿美元下降
了约三分之二，降至仅 375 亿美元。
央行在报告中表示：“NWF 并非为弥补长期
收入下降而设计。”
(本文只节录非全文转载)
https://www.reuters.com/markets/europe/russian-authorities-see-rising-economic-r
isks-internal-reports-show-2025-02-13/
感觉真的只差一点点?