感谢《经济学人》正式刊登我的投书。
上个月，《经济学人》关于“台湾病”的封面故事引发巨大回响。当时，我就认为这篇文章
忽略了，台湾政坛紧密的“金权结构”，才是房地产持续炒作的主因。
因此，我立刻投书给《经济学人》表达我的观点。
感谢该篇专栏作者，过了几天后旋即回复我“Your letter is well taken and worth publ
ishing. I have recommended it to the letters editor”
这一期的经济学人，正式刊登全文。
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投书全文如下（附上中、英两版）：
“真正的台湾病：房地产的超稳定结构”
贵刊关于台湾经济失衡的分析（11月15日）虽精准指出央行低币值政策的诸多扭曲，却遗漏
了一个更根本的问题：台湾真正的经济困境并非源自汇率政策本身，而是围绕房地产市场建
立的超稳定结构。
这个结构的核心，是全球罕见的房地产低持有税制度。台湾的房地产持有成本几乎为零，囤
房税形同虚设，地价税基距离市价甚远，使房地产成为股市之外，唯一合理的资产配置选择
。
贵刊提到央行放出的流动性推高房价，但更关键的是，税制刻意为这些资金开了一条没有速
限的专属高速公路，直通房地产市场。
这不是谁的阴谋，而是几十年来各方逐利的结果。“有土斯有财”的文化惯性固然存在，但
文化从来不是铁律。真正让这个结构牢不可破的，是它完美契合了台湾政治献金体系的核心
利益：金融财团从房贷中获利、建商地主从价格飙涨中致富、政商网络则从土地开发中分润
。这些既得利益者，正是台湾选举政治的主要金主。
结果是，全体人民被迫参与一场零和游戏：年轻世代揹负动辄 10～20 倍房价所得比的天价
房贷，中产阶级为保值而被迫当“投资客”。而真正的生产性投资因资金被房市吸干而长期
不足。这才是台湾低薪、低消费、低生育率的真正根源。
贵刊担心美国贸易施压，但任何熟悉台湾政治现实的人都知道：比起华盛顿可能的关税威胁
，台北政坛的既得利益集团才是改革的真正障碍。这不是技术性的汇率问题，而是政治经济
学的死结。