https://www.blocktempo.com/fu-peng-analyzes-chinas-economy/
付鹏首先表示，要理解当前的世界经济运行逻辑，则必须要认识到全球经济已经显现出巨大
的周期性变化。他指出在过去 40 年里，各国的经济模式都相较于之前发生了转变，而自川
普在 2016 年首次赢得美国大选以来，全球经济从结构上发生变化的特征也愈加明显，即逆
全球化和右翼化。
中国的房地产市场也已经步入了增速放缓的阶段，要想像过去那样，通过增加杠杆刺激房地
产市场的方式已经不起作用了。而此前，中国的房地产市场主要依靠年轻人带来的购买力，
不过随着人口红利消失，年轻人的购买意愿也开始下降。
付鹏点明这个现象背后的更深层原因是，中国的居民部门杠杆率的使用已经到达极限了。在
之前，中国已婚的年轻族群，可以通过双方父母的支持，以及自身的贷款，购买房产，也就
是所说的掏空两代人、六个钱包买房，但目前的经济状况已经不足以再支持这种模式。最
后导致的结果是，造就中国经济辉煌年代的房地产行业，也不能够再被作为中国经济发展的
支撑性产业了。
新三样搞得起来吗