熊市是必要之恶！ 巴菲特：股市的钱会流到有耐心的人手中
在1900年投资1美元到美国股市，到2020年会变成69751元，相比投资1美元到债券只会变
成382元，在过去百年股票凭什么有这么丰厚的报酬给投资人，且远高于债券，道理非常
简单，因为股票的风险就是比较高。
巴菲特曾说过，股市这种东西，会把钱从没耐心的人手上，转移到有耐心的人手中。
熊市属必要之恶，在这段期间会把一些没耐性、缺乏纪律，整天想投机的投资人清出市
场，让这些人觉得股是很危险、风险很高，如此股市在将来才会继续提供丰厚的报酬，
给愿意承担风险的投资人。
过去三个熊市持续的时间都相当短暂，有8次的熊市在不到一年的时间就恢复到先前的高
点。
最坏的情况发生在1973-1974年；2000-2002年和2007-2009年的股市崩盘，大概需要4年
多的时间才能恢复。
"Inactivity strikes us as intelligent behavior."
(不预测市场对我们来说是一种聪明的行为。)
"The only value of stock forecasters is to make fortune-tellers look good."
（股市预测者的唯一价值在于让算命仙更好过一些。）
"We continue to make more money when snoring than when active."
（睡觉比择时让我们赚到更多的钱。）
"Our favorite holding period is forever."
（我最喜欢的持有期间是永远。）
"Our stay-put behavior reflects our view that the stock market serves as a
relocation center at which money is moved from the active to the patient."
（我们留在市场的行为反映了我们的观点，也就是股市会把钱从主动择时者那边转移到
有耐心的人的手上。）
许多研究证实，投资组合有9成以上的风险和报酬都取决于“资产配置”。
但投资人实际能获得的报酬，取决于“自身坚持配置的能力”，而不是“配置本身”；
确保承担的风险不超出自身的承受能力，避免过度冒险的投资人，最有可能坚持到底。
需要一个不管市场怎么变化，都能坚持下去、持续执行的投资策略，长期持有搭配正确
的资产配置，可以帮你度过任何的市场波动。
要在天台四年以上吗？