T1：世界冠军战队于 2024 年崛起，迈向更高效、更具获利潜力的营运模式
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在 2024 年，T1 缴出亮眼成绩单，全年营收达约3,770 万美元（ 509.5亿），年增幅高达
47%，
同时将净损缩减至约470 万美元（ 63.6 亿）。
T1 仍然是全球电竞界最具影响力的组织之一，这一点毫无疑问，在执行长 Joseph Patrick
Marsh的领导下，这支来自韩国的战队持续在《英雄联盟》中展现卓越实力，其全球化策略
结合了竞技表现、市场行销与国际扩张，让 T1保持在顶尖行列。
T1 主要由 SK Square持有，其投资伙伴包括 Comcast Spectacor 及 Highland Capital，
尽管电竞产业获利困难，T1 仍持续在成长道路上前进，同时努力朝获利迈进。
2024 年可说是转捩点：这是多年来，该组织首次显著改善净利表现，同时仍持续在竞技成
果与品牌经营上投入大量资源
亚洲市场推动营收强劲成长
2024 年，T1 创下了 509.5 亿韩元（约 3,770 万美元）的历史新高营收，较前一年成长
了 47%。这波成长主要来自亚洲市场的销售增加，特别是韩国本土市场的持续主导地位
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营收的分布：
韩国： 273 亿（约 2,020 万美元）
美国： 141 亿（约 1,050 万美元）
亚洲（不含韩国）： 76.3 亿（约 560 万美元）
仅仅一年之间，亚洲（不含韩国）的营收就成长了三倍以上，显示 T1 的国际扩张策略正开
始见效
净损改善、支出受控
根据合并财报数据，T1 的净损为 63.6 亿（约 470 万美元），相比前一年 131 亿的
亏损，已有大幅改善
然而，这个标题数字并未呈现全貌，报告指出总支出为 601.7 亿，但其中近一半属于“
非现金性支出”：包含折旧、准备金提列、资产减损，以及与无形资产价值或使用权相关的
费用。
若仅考量实际的现金支出，T1 的净营运成本估计介于 240 亿至 260 亿之间
财务结构比外表更健康
在资产负债表上，股东权益下降至 18.3 亿（约 136 万美元），这是累积亏损的结果
但实际情况并不如表面那么严峻：T1 拥有稳健的现金储备，达 91.7 亿（约 680 万美元
），较去年大幅增加
该组织也成功产生了正向的营运现金流（+220 万美元），证明其核心业务——产品销售、
赞助与内容营运——目前在短期内已能自我资金运转。
薪资仍是商业模式的核心
与往年一样，薪资支出仍是一项关键议题，秉持对卓越的承诺，T1 继续保留顶尖选手，包
括李相赫（Faker），其影响力已超越电竞领域
保有这类具代表性的选手自然伴随高昂成本，但凭借更稳定的财务基础，T1现在似乎更有能
力负担这样的支出。
T1 正走在永续的道路上吗？
2024年的表现证明，T1 能够在不完全失去财务控制的情况下实现快速成长
净损缩小、现金流转正，以及亚洲市场的持续拓展，都为 T1 提供了比2022 或2023年更加
稳固的基础。
现在最关键的问题是，T1 能否将这些表现转化为真正的净利？
但可以肯定的是——首次以来，这个目标不再只是遥不可及的幻想。