布蕾公司资产总额$4,000,000，负债总额$1,000,000，平均利率6％，
若总资产报酬率为12％，税率为40％，则股东权益报酬率为若干？
答案是14.8%
解答是：
总资产报酬率=净利+负债*利率*(1-税)/总资产
股东权利报酬率=净利率/股东权益
总资产=负债+股东权益
(净利+1000000*0.06*0.6)/4000000=12%
净利=444000
444000/3000000=14.8%
但我不能用股东权益报酬率＝总资产报酬率*财务杠杆比率
=总资产报酬率*(资产总额/股东权益总额）
=12%*(4000000/3000000)=16%
为什么不能这样算？