BABYMONSTER盼能救活YG？BLACKPINK重启活动依旧有风险的原因曝光！
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记者阿咩李卡诺
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先前韩国四大娱乐公司的财务报表陆续被公开引起不少网友关注，
但不难发现YG娱乐不仅在营收上持续呈现赤字状态，
就连销售额都是四大娱乐公司中最为落后，掀起了外界一阵讨论。
先前，就有韩媒针对YG目前面临的情况作出分析，并指出公司最大难题
是知识产权（IP）不足。报导指出“一直以来YG的核心艺人是以BLACKPINK为主，
除了她们之外，现阶段唯一能够支撑YG成长的IP便是BABYMONSTER”。
“但若BABYMONSTER在今年无法取得亮眼成绩，而BLACKPINK又没有重新展开活动，
那么YG可能会再度迎来IP空白期。因此金融投资界正高度关注BABYMONSTER的表现及发展”
。
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根据韩国金融监查院的数据显示，YG截至去年第三季度的合并基准，
短期金融商品与现金等价物总额为1,737亿韩元，与去年同期相比下降了34.8%。
明显是因为业绩下滑，而导致现金流恶化的结果。同一时期，
YG的合并基准营收为849亿韩元，同比减少5.7%，
营业利润与净利润分别为-80亿韩元与-9亿韩元，出现亏损转折。
然而业绩下滑的主因与核心艺人BLACKPINK活动减少可以说是息息相关。
2023年，BLACKPINK成员的个人合约续约未能成功，团体活动也相对低迷，
使得YG在韩国的专辑销售收入受到影响。去年YG旗下艺人的主要活动，
仅有TREASURE与BABYMONSTER的粉丝见面会。
此外，BLACKPINK专属合约相关的无形资产摊销费用增加，加上YG对新IP
——BABYMONSTER的投资扩大，导致公司录得营业赤字。
YG方面表示：“在将新IP快速培养成中大型IP的过程中，我们执行了比
平时更多的预算。但大部分属于一次性支出，对盈利结构不会产生长期影响。”
对此BABYMONSTER的成绩将成为YG能否复苏的关键。
由于BABYMONSTER是YG最大股东梁铉锡总制作人于2023年回归工作后，
亲自参与制作的女团。过去，一直负责培养YG女团的主力制作人
兼作曲家TEDDY，已独立成立THEBLACKLABEL，这使得梁铉锡亲自站上前线。
2023年由于核心现金流来源BLACKPINK未能活跃，YG经历了IP空白期，
这点也直接反映在现金储备的变化上。自2016年BLACKPINK出道后，
除了2018年与2019年，YG的现金等价物持续增加——2020年
为1,568亿韩元、2021年为1,571亿韩元、2022年为1,891亿韩元、
2023年达到2,240亿韩元，但最终在去年却出现逆转的趋势。
证券界预测，去年第四季度YG的营业赤字仍将持续，因为对BABYMONSTER的MV制作
等投资支出增加，但赤字幅度可能缩小。这是因为BABYMONSTER推出了正规专辑，
TREASURE也发行了迷你专辑，加上高年资IP——2NE1的回归巡演等活动。
如果YG在单季度能实现1,000亿韩元的销售额，营业利润可能达到39亿韩元。
此外，专辑销售结算收入进帐后，现金等价物也有望增加。截至专辑发行一周内，
BABYMONSTER的专辑销量已突破68万张，考虑到海外出口量，最终可能达到100万张。
然而，YG的流动性回复仍存在困难。根据韩国投资证券的分析，
去年全年仅预计达到140亿韩元，相较于2023年的1,060亿韩元，
减少86.8%。同期，营业现金流预计仅为340亿韩元，减少61.7%。
因此在投资界来说，BABYMONSTER的表现十分受到关注，
因为BLACKPINK的巡演结束后，续约问题可能再度浮现。
因此，YG在提升业绩的同时，必须积极扩充与完善艺人阵容。
目前，YG正在韩国、日本、泰国等地培训练习生，并计划于年底推出新团体。
如果BABYMONSTER未能取得理想成绩，或BLACKPINK的空白期持续，YG今年仍可能延续去年的
低迷状态。
韩亚证券研究员李基勋表示：“YG目前面临的最大挑战是艺人阵容的严重不足，
但如果今年能成功推出新的IP，将对业绩与市场动能带来极大正面影响。”