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记者姓名：卢子云 李恩英
独家：“闵熙珍为何要反抗HYBE...原因其实是"认股权矛盾"
HYBE与子公司ADOR闵熙珍代表之间的冲突，其实是源自于股票认购权， 在ADOR设立之初，
HYBE给予闵代表股票认购权，但闵代表方面认为给予股票认购权非常少，且税率非常高，
自己收获的实际利益并不多，并以此提出异议。 之后HYBE做出让步，以低价卖出股票的
形式取代股票认购权。 但即便如此，双方因股权所产生的矛盾并没有全完解决。
双方的矛盾已经接近白热化。 HYBE指认闵代表企图夺权，占有ADOR和NewJeans，闵代表
则主张矛盾是因为ILLIT抄袭了NewJeans。
23日根据投资银行业内人士透露，闵代表在2021年ADOR设立时拥有股票认购权。 以股票
换算，相当于持有总司整体15%的股份。
但闵代表认为，比起培养出NewJeans的成就来说，持股占比太低了。 因此HYBE在2022年
追加了股票认购权。 此时转换成股票，闵代表相当于持有公司整体20%的股份。
但给闵代表追加股票认购权并没有成为让她满意的解决方案。 股票选择权所带来的利益
被征收综合所得说，累计税率最高接近45%。 站在闵代表的角度相当于接近一半的收入
要用于缴税。 因此，HYBE于去年年初取消了闵代表的股票选择权，并透过董事会决议
将股票低价出售给了CEO 闵。
因此，闵代表成为了持有18%（573,160股）股份的第二大股东。 最大股东是HYBE（持股
比例为80%）。 闵代表也拥有股票的回购权（Put-back Option），即有权将持有的股份
未来卖给HYBE。 如果ADOR的企业价值达到1兆韩元，那么闵代表将能够透过出售股票获
得2000亿韩元的利润。
HYBE之所以能够以低价向闵代表出售股票，是因为ADOR直到去年为止一直是亏损企业。
2022年，ADOR经营亏损40亿韩元，净利亏损32亿韩元。 由于未上市股票没有明确的估价
方法，通常根据继承税和赠与税法（继赠法）的规定来评估市值。 根据继赠法，市值考
虑了净资产价值和净利润价值等因素。
NewJeans 于2022年8月首次上市。 双方进行股票交易的时间是去年稍后。 对于HYBE来
说，根据2022年的业绩，以较低价格交易未来价值可能大幅上涨的股票，是一种努力。
然而，HYBE的努力并没有奏效。 今年初，有消息称“闵代表与私募股权基金（PEF）管
理公司合作，计划夺取公司”，HYBE试图与闵代表和平解决。 一位娱乐业界的相关人
士表示：“在这种未解决的冲突中，到了3月， ILLIT（艺人）出道了，而ILLIT的概念
与NewJeans相似，这可能是闵代表认为一个好借口的时机。 ”。
据称，闵代表后来劝说了NewJeans成员的家长。 实际上，闵代表在22日表示：“在与
NewJeans成员及其法定代表进行充分讨论后，我宣布了我的立场”，强调成员们与自己
同在的事实。
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韩评
来源 : https://theqoo.net/hot/3197027272
1. 最后 是 钱
2. 即使他们给了我百分之五十，我也不会满足...
3. 对金钱的贪婪
4. 不，如果你要这么做，为什么不自己开公司呢？
5. 贪婪让我愤怒......
6. 即使HYBE给予的东西也远远不值得，到底是为了什么钱而疯狂到连孩子的生活都毁了
呢…只是因为K-pop本身就是我的，所以HYBE也是我的吗？ 这种自恋真是了不起
7. HYBE 已经给够多了╕╕，如果母公司都给了这么多，那不是算是照顾的很好了
8. 我认为 HYBE 已经尽力了╕╕
9. 最后……希望父母做出明智的决定
10. 因为想要100，所以20看起来就显得少了…
11. 说到底还是贪财吧
12. ╕╕那你就从底层开始吧
13. 贪婪legend
14. 从现在的情况来看，我想要让闵熙珍担任HYBE CEO她才会满足
15. 他们用别人的钱做生意，却认为这是自己的钱
16. 疯了吗？ 最可怕的是他完全误以为一切都是自己的功劳
17. 看来他想要像李秀满那样，但ADOR毕竟是其中一个厂牌阿....
18. 我不想缴那该死的税
19. 不，公司20%的钱都给了一个人，闵熙珍真是太贪心了
20. 你的钱就是我的钱 我的钱还是我的钱
21. 把NewJeans培养成HYBE的代表歌手，但相较于房时爀，自己获得的钱微不足道，
所以她似乎考虑要把ADOR整碗捧走
22. 房时爀甚至还举债创建了BTS…
23. 我不想冒险开自己的公司，但这全归功于我，因为它做得很好╕╕
24. 如果没有 HYBE的资本，根本不可能成功，但他的贪婪实在太过分了，真的
25. 唉呀，如果真的想要那么多，就像房时爀那样从JYP独立出来，背负债务去尝试吧
在舒适的环境中赚钱，结果就变得胃口大了
└现在想想，房时爀已经从JYP出来创办了一家公司，经历了所有苦难，并且成功了，
如果闵熙珍有那么自信，她应该从头开始
26. 看来房时爀真的很照顾她
27. 留下 NewJeans
翻译 cr. by Master5566( 转载请注明 感谢）