媒体名称：韩国经济
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记者姓名：Cha Junho,Ha Jieun
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新闻全文：
SM Entertainment 的现理事会，在确保Kakao作为友军的事业合作签订过程中，将所属艺人
的音源、唱片及管理流通合约等无限期转让给Kakao方面，从而成为众矢之的。其中还包括
了SM追加性的发行新股或可转换公司债券(CB)等的话，Kakao有优先收购权的罕见条款。成
为SM最大股东的HYBE认为，理事会的这一决定严重侵害了SM Entertainment股东们的利益，
正在讨论法律应对。
根据23日韩国经济新闻掌握的SM和Kakao签订的事业合作合约，和新股发行合约及可转换公
司债券发行合约等，确认了现SM理事会成员们将公司拥有的多数艺人相关权利转让给Kakao
的条款。kakao表明立场称：“唱片、音源的流通相关事业合作是两家公司的合作关系之一
，正在讨论双赢的结构。”
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从SM共同理事李成洙、卓英俊和Kakao代表理事洪恩泽协议下，从在本月7日签订的两家公司
间事业合作合约和股票发行合约来看，发现了这是多数有利于Kakao的合约结构，SM就其事
业核心的国内唱片及音源流通业务也在赋予Kakao娱乐排他性权利上达成了协议，在2023年6
月以内签订的流通项目将在现有合约结束后依次移交到Kakao，不仅如此，在合约书中明示
，SM进行过的海外唱片及海外音源流通、国内演出和粉丝见面会的门票流通等，都会透过
kakao娱乐公司（包括子公司）进行。
SM决定与Kakao娱乐的美国子公司Kakao EnterAmerica成立50对50的合作公司，将公司一直
进行的艺人们的北美及南美地区管理业务移交到两方的合作公司，合作公司将任命Kakao En
tertainment副社长张允中为首任理事代表。 Kakao EnterAmerica是去年12月新成立的公司
，目前完全没有销售额和营业利润。
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22日，在法院审问过程中掌握相关合约内容的HYBE方面立即表示：“这是严重侵害SM娱乐股
东价值的行为，将密切掌握事实关系，并采取应对的措施。”由于连Kakao垄断的期限都没
有标明，因此担心SM娱乐公司永久享有的利益有可能转移到Kakao。HYBE还认为，Kakao Ent
ertainment副社长张允中在现任理事会的推荐下，将担任SM Entertainment的登记人员(称
理事、监察等人员的用语)兼SM 的全球音源流通总管业务，HYBE方面表示：“将需要监视与
Kakao的内部交易的登记人员内定为Kakao人士，将严重侵害股东价值。”
拥有多数艺人的知识产权(IP)的SM，和在娱乐领域与新生公司无异的Kakao ent.签订合约，
业界出现了怀疑的声音，SM已经透过aespa、NCT等进军美国市场，与kakao ent相比品牌知
名度也更大，反而SM从Kakao获得的只有透过SM Life Design专门负责实体唱片生产一件项
目。
Kakao Entertainment拥有今年SM追加发行的新股和CB的优先收购权，也可能是在业界违反
商法的因素。 因为，仅凭现理事会的决定，就有可能用低于市价的价格，以追加的有偿增
资及CB发行，随时增加Kakao ent.的持股。这意味着 Kakao不仅可以持有本月7日的SM娱乐
9.05%(包括CB)新股及CB收购计划，持股还有可能增加。
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HYBE方面认为，SM理事会透过需要紧急资金而进行增资筹集的现金将马上被股利耗尽，并速
战速决地推进子公司出售也是问题之一。 HYBE的立场是，如果是为了以妨碍公开收购为目
的而实行的股利分红，可能会被视为扰乱市场的行为，因此将研究法律应对。 HYBE表示，
对出售非主力的子公司，虽然从大框架上同意，但稍有不慎就会在不是应有的价格的情况下
被出售。 另外HYBE还指出，决定以9万韩元左右向Kakao发行新股之后，现在才以12万韩元
左右的价格购买SM股票，这也是为了妨碍公开收购。
经营组提出的"SM 3.0"的主要内容是将唱片音源流通、管理业务等，从与李秀满前制作人的
私人合约中完全返还给SM娱乐公司，因此有人指出，从这一点来看，名分将被稀释，因为事
实上，分散到李前总管的利益只是转移到了Kakao身上。特别是，曾正式说与Kakao的合作会
是SM最好的选择的Alignpartners是否认知了相关合约明细，也将成为关键。
某IB业界相关人士表示：“如果按照现在的合约，是违反Align作为保护小股东和公司内部
利益冲突问题的合约，Align即使知道却强行是问题，即使不知道也会是问题。”
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今天新闻这么多是因为假处分审查昨天已经开始了XD