标题: 联准会升息1码！这次没人投下反对票，惜字如金的华许将如何定义利率决策？
新闻来源: https://www.storm.mg/article/11165253
风传媒 林彦呈
美国联准会（Fed）于台湾时间周四（17日）凌晨2时宣布升息1码，将联邦基金利率目标
区间调升至3.75%～4%，此为2023年7月以来首度升息，结果符合预期。美股期指、黄金价
格、美元指数剧烈震荡，截至记者发稿前，台指期夜盘涨近500点，站上46500点关口。
在19位决策者中，只有18人提交利率预测，表明联准会主席华许一如既往，并未提供他的
答案。其余18名官员中，有12人预计今年还将升息一次；4人预计还将升息两次；另外2人
预计不会再次升息。
市场焦点随即转向稍后登场的记者会，尽管华许惜字如金，投资人仍然盼望从他的言谈之
中寻找通膨前景及利率政策的相关线索。
联准会在7月底的会议维持利率不变，但当时已有3名官员主张升息，如今则是12票赞成、
0票反对的表决结果，这也是华许今年5月走马上任以来首次主导利率政策调整，端看他在
稍后的记者会上如何阐述这次决策，以及是否为未来进一步升息留下伏笔。
相较于市场过去熟悉的前任主席鲍尔，华许对于前瞻指引的态度更为保守。他曾警告，如
果通膨没有以足够明确的速度回落，联准会仍需要采取行动。
在“靴子落地”之后，投资人接下来将迎来新的政策定价阶段。华许如何回答通膨是否重
新升温、利率是否还要继续上调，以及联准会何时可能考虑降息，将决定这次升息对全球
金融市场的实际影响。
FOMC政策声明：
委员会决定将联邦基金利率目标区间上调0.25个百分点至3.75%～4%，以支持联准会的双
重使命。委员会将持续执行维持银行体系充足准备金的政策。
经济活动正以稳健的步伐扩张。尽管部分受到地缘政治发展影响，不确定性仍维持高档，
但国内支出仍具韧性。生产力成长强劲，资本投资也维持强劲；新增就业人数与劳动力成
长大致相当，失业率变化不大。
通膨仍然处于高档，今日的政策行动将有助于通膨更及时地回到委员会2%的目标，委员会
将实现物价稳定。
FOMC经济预期：
2026年底联邦基金利率预期中值为4.1%，6月预期为3.8%。
2027年底联邦基金利率预期中值为4.1%，6月预期为3.6%。
2026年至2028年经济成长率预期中值分别为2.3%、2.4%、2.2%，先前预期分别为2.2%、
2.3%、2.2%。
2026年至2028年PCE通膨预期中值分别为3.7%、2.3%、2.1%，6月预期分别为3.6%、2.3%、
2.0%。
2026年至2028年失业率预期中值分别为4.1%、4.1%、4.1%，6月预期分别为4.3%、4.3%、
4.2%。
2029年失业率预期中值为4.1%，经济成长率预期中值为2.1%。
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联准会升息惹怒川普　痛批理事会“抱持敌意”
https://www.cna.com.tw/news/aopl/202609170022.aspx
中央社 综合华盛顿外电
美国总统川普今天指控对他“抱持敌意”的联准会利率决策委员出于政治因素，强迫他亲
自挑选的联准会主席华许（Kevin Warsh）升息。
法新社报导，美国联邦准备理事会（Fed）今天宣布自2023年以来首度升息，无视总统川
普要求降息的主张。华许强调，有必要对抗已“过高”且持续“过久”的通膨。
联准会联邦公开市场委员会（FOMC）一致表决通过升息25个基点，将利率区间调高至
3.75%至4.00%之间。
华许在记者会上表示：“显而易见的事实是，通膨率居高不下，且已经持续太久。”他并
表示，这项决定“很严肃”，但也是必要之举。
而根据联准会公布的经济估测摘要（SEP），今天的升息可能不是最后一次，绝大多数联
准会决策官员认为，今年底前至少还需要再升息一次。
美国家庭与企业多年来受到高于联准会目标的通膨冲击。随着川普对伊朗发动战争、他的
标志性关税政策，以及持续升温的人工智能（AI）热潮，物价也大幅上涨。
川普今天对这项决定大表不满，称这是“针对川普的升息”，并指控联准会利率决策委员
对他“抱持敌意”，做决策是出于政治考量。
川普上任以来，对联准会的独立性发动前所未有的抨击。为了追求更低的利率以刺激经济
活动，他不仅企图解除一名联准会理事的职务，甚至还对前任主席鲍尔（Jerome Powell
）发起刑事调查。
在今天发布的声明中，川普并未直接羞辱或批评华许，这与他过去对鲍尔的做法不同。
川普所属的共和党将在即将到来的期中选举面临严峻考验，民主党正寻求夺回国会参众两
院的控制权，而经济议题也成为选民最关注的议题之一。（编译：陈昱婷）
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联准会升息如何影响民众财务　从房贷到卡债四大面向一次看
https://www.cna.com.tw/news/aopl/202609170043.aspx
中央社 综合纽约外电
联邦准备理事会（Fed）今天将利率调高0.25个百分点（一码），为3年多以来首次升息，
除了牵动金融市场，也将逐步影响民众日常财务。由于联准会主要影响短期利率，信用卡
、浮动利率房贷、债券与银行存款等金融商品受到的影响各不相同。
对借款人而言，升息意味着更高的利息成本，而对持有现金或部分固定收益商品的存款人
来说，则可能迎来更高的收益率。以下整理这次升息对借款人与存款人的主要影响如下：
信用卡
财富管理机构Bone Fide Wealth总裁博恩帕斯（Doug Boneparth）指出：“对借款人而言
，升息会让债务成本提高，任何浮动利率的产品都会最先感受到影响…信用卡利率调整得
很快，所以如果你目前有信用卡循环余额，这就是你该积极还款的讯号。”
消费信用报告机构环联资讯（TransUnion）研究与咨询主管兼副总裁拉奈里（Michele
Raneri）说：“虽然短期来看，每月信用卡最低还款额受到的影响可能相对有限，但较高
的借款成本会随时间累积，尤其是对于持有较高债务余额，或只缴最低还款额的消费者而
言。”
美国线上金融服务媒合平台LendingTree的分析师舒尔兹（Matt Schulz）表示，即使联准
会这次升息对许多借款人每月帐单可能只增加1、2美元，“当你本来就已经在为债务所苦
时，每一美元都很重要”。
线上金融市场平台WalletHub估计，这次升息将使消费者未来12个月合计增加约20亿美元
的利息支出。
目前可以采取的明智做法，包括将债务合并成个人贷款，或利用零利率的信用卡余额转帐
，以减少你目前债务所需支付的利息。致电信用卡发卡银行要求降低利率也是不错的选择
。根据LendingTree最近一项调查，过去一年打电话提出这项要求的持卡人中，有84%如愿
获得较低的利率。
WalletHub的分析师卢波（Chip Lupo）说：“任何持有信用卡债务的人，都应优先偿还债
务；在适当情况下，可以将高利率余额转移到其他信用卡，同时改善信用评分，因为信用
评分较高的人通常能取得明显较低的利率。”
房贷
好消息是，这次升息已经反映在房贷利率之中。
房贷利率主要追踪10年期美国公债殖利率，近期10年期美债殖利率因市场担忧联邦政府债
务持续增加而上升；美国联邦债务在8月突破40兆美元。此外，市场也担心人工智能（AI
）以及美伊冲突可能带来的通膨影响。
如果你持有的是固定利率房贷，现有房贷不会受到联准会这次升息影响，至于浮动利率房
贷（ARM），情况就比较复杂。
房贷机构loanDepot投资长兼首席经济学家德格拉希安（Jeff DerGurahian）指出，相较
于30年期固定利率房贷，现在浮动利率房贷的利率（ARM）可省下25到50个基点，在纽约
等高房价市场，等于能节省显著的月付金。
不过，他指出，ARM只适合特定情况。例如，如果你“持有房屋的时间较短，可能已经知
道自己3、4年内就会搬家，或者你相信利率会下降，届时可以再融资”，浮动利率房贷可
能比较适合。
如果你目前持有ARM，现在正是检视贷款文件的时候。德格拉希安建议：“看看你的房贷
合约，确认利率最早可以在什么日期调整，以及每次最多可以调整多少。同时，要确保你
的预算已经正确反映这些变化。”
对于正考虑购买新房并需要透过房贷融资的人，德格拉希安建议保持冷静。他说：“利率
是暂时的，房子才是长远的。”
换句话说，不要过度纠结目前的房贷利率，因为如果未来利率下降，还可以再融资。
最后，如果你正在考虑房贷再融资，应留意可能出现的有利时机，并准备好迅速采取行动
。
债券
债券殖利率与债券价格呈反向变动。当利率上升时，既有债券的价值会下降，反之亦然。
加州First Financial Consulting总裁兼财务顾问韦尔伯恩（Greg Welborn）说：“这也
是为什么债券投资很难做好。”
他说，许多个人储蓄者与投资人，在债券市场中很容易因为采取“买了就放著不管”或过
于简单的“买进持有”策略而遭受损失。
不过，对部分投资人而言，新的债券殖利率反而具有吸引力。
Bone Fide Wealth的博恩帕斯表示：“利率上升时，既有债券会失去价值，但新发行的债
券提供更高收益，因此建立债券梯（bond ladder）可能会有所帮助。”
所谓“债券梯”，是一种投资组合策略，投资人购买不同到期时间的债券，让债券陆续到
期后，可以把本金重新投资到当时可能更高利率的债券。
储蓄
对存款人而言，短期利率通常才是好消息所在。
独立财务规划与理财顾问公司Victory Independent Planning负责人、认证理财规划师休
伊（Patrick Huey）说：“高收益储蓄帐户、货币市场基金、定期存款以及美国国库券（
T-bills），与短期利率的连动程度都高得多，因此通常能更直接受惠于联准会升息。”
不过，他也提醒，银行并不一定会迅速或完全反映利率上升，因此存款人仍然需要比较不
同银行的利率。
如果你的现金目前放在银行帐户中，应确认自己取得的是具竞争力的短期收益率。
根据美国权威金融理财网站Bankrate对金融机构进行的调查，截至2026年9月15日，美国
全国平均储蓄帐户年化收益率（APY）为0.63%。
大局观：为什么升息重要？
随着通膨升温，物价已成为美国民众最关注的问题之一。
非营利信用咨询机构Money Management International首席消费金融分析师罗斯曼（Ted
Rossman）表示，“我们购买的所有东西，平均价格都比2019年高出约30%”，其中包括“
50年来最剧烈的食品价格涨幅”。
调高利率是压抑通膨所需的手段之一。2026年通膨再次升温之际，联准会传递出的政策讯
息，可能与实际升息幅度同样重要。
罗斯曼表示：“单次升息0.25个百分点，不会对通膨或家庭信用卡帐单造成非常巨大的影
响，但我确实认为，升息可能向投资人、市场以及消费者传递一个重要的心理讯号。”
不过，资金吃紧的消费者仍然可自主采取一些行动。
LendingTree的舒尔兹建议：“人们往往可以透过货比三家，以及主动要求更好的条件，
大幅影响自己获得的利率与支付的利率。你不必等著联准会来拯救你。”（编译：徐睿承
）
附按：联准会记者会谈话
理查德．埃斯科贝多（CBS 新闻）：
升息一码的同时，霍尔木兹海峡还是无法重新开放，我想知道您认为这些小幅度的升息在
无法解决能源供应端通胀压力时，将如何发挥作用？
凯文．沃什（联准会主席）：
这是一个好问题，理查德。我们无法影响任何单一价格，无论是石油价格还是杂货店的食
品价格。但我们能够且将会做到的是，确保相对价格的任何变化不会扩散，不会在经济中
产生二次和三次效应。这是给予我们的任务，也是我们将要做的。
科尔比．史密斯（纽约时报）：
联准会开始升息时，通常会伴随一连串的加息行动。今天的经济状况评估中是否有任何不
同之处，表明这种典型模式并不适用？第二，如果推高通胀的主要原因来自供应冲击，您
预计在此刻提高利率会产生什么影响？
凯文．沃什（联准会主席）：
我们希望回答更多人的提问，所以我要从中挑选我偏好的问题，科尔比。这不会让你感到
意外——我并不从事前瞻性指引的业务。我们今天做出的决定是一个清醒、严肃且负责任
的决定，也是我在这里 110 或 120 天里一直在准备和思考的决定。你已经从位图中听
到了其他人对未来的预测。我不会预先判断我们未来做出的任何决定。你可能听过我在杰
克逊霍尔说过，我致力于遵守一套纪律和原则，致力于观察窗外的真实情况。这是我在杰
克逊霍尔所做的，也是我们今天所做的。
爱德华．劳伦斯（大众商业频道）：
主席先生，市场先前押注今天加息的机率高达 90%。您并不希望联准会被市场牵着走，这
是一次由市场主导的加息吗？此外，债券殖利率正在上升，这是指标之一，债务是该问题
的一部分吗？
凯文．沃什（联准会主席）：
我以前说过，今天再重复一遍：联准会拥有巨大的权力，这些是我们做出的决定。但让金
融市场与联准会之间达成正确的理解，是一项我长期以来认为可以做得更好的平衡工作。
我们今天做出这个决定，是基于我们对局势的评估、对就业轨迹的评估，以及我们对经济
强劲程度的判断。有时市场会试图预判我们的结果；我会观察市场价格并看看它们传达了
什么，但今天是我们自己的决定。
伊丽莎白．舒尔兹（ABC 新闻）：
从大局来看，我想知道您能否告诉我们，今天的这项举措对美国消费者究竟有何作用？另
外我也必须问，对于屡次呼吁降息而非加息的川普总统，您有什么讯息想传达？
凯文．沃什（联准会主席）：
关于与总统讨论的问题，我没有什么可以透露给你的，但我不会把这算作你的问题。关于
美国人民，正如我在准备好的发言中所说，最不富裕的人从物价稳定中获益最多。我们今
天做出的决定是正确的，旨在履行国会赋予我们的授权，以确保物价稳定。此外我想说，
由于经济的潜在韧性，因为我们很大程度上是在符合充分就业的情况下采取行动，我们可
以专注于稳定的物价。几个月前我说过我们会带来稳定的物价，今天的行动与此一致。
克里斯（记者）：
您能否多告诉我们一些自 7 月会议以来发生了什么变化？正如您所说，当时联准会按兵
不动，直到今天。作为其中的一部分，您能否让我们了解，像今天的零售销售报告这类数
据，是否表明需求正在升温，并可能威胁到更高的价格？
凯文．沃什（联准会主席）：
如你所知，我不是一个依赖单一数据点的人，所以我不会对出现在我们门口的某项数据做
出这样或那样的反应。但关于你的第一个问题，也是更重要的一个问题：在我们上次会面
以来的七周里发生了什么？首先，我大部分同事在七周前认为，七周是一笔很好的投资，
是一种争取时间以做出明智决定的方式。我会强调在这段期间发生的三件事：
第一，七周前我可能对经济强劲程度有所判断，但后来包括劳动力市场在内的广泛数据表
明经济已经增强。你可能听过我在几周前杰克逊霍尔提到过这一点，这是我和委员会的判
断。
第二，通胀趋势。我在杰克逊霍尔说过，趋势很重要，我们需要观察窗外并审视现实。我
几周前的判断是，夏季的通胀趋势没有通过检验；自那时以来我看到的资讯极少能让我改
变该决定，所以我坚持了下来。
第三，七周内发生变化的是地缘政治。世界各地的热点无所遁形，我们对地缘政治局势中
最可能或最不可能发生的情况的判断已经改变。这三件事共同促成了今天坚定且一致的决
定。
克莱尔．琼斯（金融时报）：
您今天表示，今天的决定收回了一部分的宽松度。在您看来，或者您是否能分享会议桌上
的观点，目前的利率水平是否达到了您可以称之为“紧缩性”的水平？
凯文．沃什（联准会主席）：
我之前描述过，我很难将金融状况描述为紧缩性的，我想我当时说的是“很难描述”。过
去两天我在会议桌旁听到的是，我的同事们也很难将其描述为紧缩性。我们收回了一部分
的宽松度，使金融和信贷状况与我们的最终目标更加一致。那是我们的决定与判断，我们
将继续对此进行前瞻性评估。
史蒂夫．利斯曼（CNBC）：
多数联准会官员先前将利率描述为适度紧缩。如果您收回了宽松度，能否请您说明联邦基
金利率相对于中性利率的位置？如果您不介意的话，能否详细说明您对短期中性利率和长
期中性利率的理解？
凯文．沃什（联准会主席）：
用一个词回答：不。用几个词回答，我会这样说：我一直对中性利率抱有学术兴趣，当我
学习经济学时，我们将其视为维克塞尔利率（Wicksellian rate），它是一个实质均衡利
率。它在学术上有用，是一场有助于我们思考政策的讨论。但我是否认为它对我们今天做
出的决定有任何操作上的影响？不，我不这么认为。
维多利亚．吉多（Politico）：
您提到过不喜欢依赖数据。但在本次会议前，市场高度关注 8 月的 CPI。您认为市场这
样做是否适当？或者您是否学到了未来可能如何改善沟通方式？
凯文．沃什（联准会主席）：
市场参与者和记者在过去十年左右的时间里，已经习惯了屏息等待某个数据点。这不是我
的观点。我没有屏息等待任何特定数据，无论是今天早上的零售销售，还是上周的 CPI
数据。我只想重申，趋势很重要，数据点充满噪声。沉迷于数据点依赖是一种危险的偏好
，这不是我关心的事。随着时间推移，市场会逐渐理解这届联准会是如何做出决定的、什
么是相关的、什么是不相关的，我不想为他们进行多余的评论。
查克．卡斯哈克（华盛顿检查员报）：
几周前总统发布了一则消息，基本上威胁要切断对某些国家的贸易，除非降低利率。显然
今天全体一致做出了相反的决定。对于那些认为这是对联准会独立性又一次考验的投资者
，您会说些什么？另外您上次与总统交谈是什么时候，您预计会后会有会面吗？
凯文．沃什（联准会主席）：
你给了我一份长长的选单供我选择，每一项都很吸引人。关于与总统的讨论，我没有什么
可以提供给你的，我也不是华尔街电子报的分析师。联准会独立性的一部分在于我们各司
其职。独立性是双向的，我们也让制定贸易政策和财政政策的人各司其职，这就是为什么
我们能站在这里，冷静地表达我们的看法。
布莱恩．张（NBC 新闻）：
能否请您解释一下谁是“最不富裕的人”？当这些人可能受到更高的抵押贷款利率、更高
的汽油、更高的杂货价格以及现在普遍升高的利率挤压时，加息会带来什么影响？
凯文．沃什（联准会主席）：
这是一个公平的问题。在宏观经济学中，我们倾向于关注总量，如总 GDP、整体劳动力市
场趋势、通胀状况。华盛顿的许多人花费大量时间研究分配后果，那是他们的工作。我所
说的最不富裕的人，往往是指那些不拥有金融资产的人，大概占全国的略低于 50%。他们
没有房屋股权，没有 401(k) 退休计划股权，所以他们依靠每几周发放一次的薪水生活。
在我们的授权下，我们能做的有两件事：问问自己国家是否大致处于充分就业状态？我们
已经这样做了。这并不意味着个人没有在找工作，但总体而言我们大致处于充分就业状态
。如果是这样，我们就可以转向授权的另一面，让焦点放在物价稳定上。在通胀率符合我
们 2% 目标的环境下，这带来了利好，因为这样当他们拿到工资时，他们能维持生活并获
得实质实领薪资的增长。我们不承担全部责任，但我们对物价稳定负有责任。正如我以前
所说，通胀是一种选择，今天我们采取了一步来实现它。
米亚姆（法新社）：
您是否有关注其他中央银行？您对欧洲央行的举措有何看法？他们今年加息了两次，但并
非连续加息。
凯文．沃什（联准会主席）：
我不会要求他们预判我们将要做出的决定，因此我也不会预判他们做出的决定。但我会这
么说：我不仅在过去 20 年里，而且在过去几周里，花了不少时间与外国央行同业交流，
包括在杰克逊霍尔、在我们于北卡罗来纳州 hosted 的 G20 会议上，以及在巴塞尔举行
的央行会议上。我在会议桌上听到大多数先进经济体同业的声音是，他们也遭受着价格压
力的困扰。他们正在根据自己的授权做出选择。
这告诉我几件事：第一，当联准会做出政策选择时，不仅对美国经济很重要，也会溢出到
世界其他地方。在较小程度上，对他们来说也是如此。当外国央行面临更高价格并根据其
授权选择加息时，他们正在帮助压制其国内通胀，这双向存在溢出和回流效应。除此之外
，我不会评论其他央行本周或未来可能选择做什么。
尼克．蒂米劳斯（华尔街日报）：
沃什主席，去年秋天您曾表示担心联准会即将做出“第六或第七个重大错误”，即认定经
济过强而无法证明降息是合理的。今天您提高了利率，您能否谈谈从那时到现在，是什么
改变了您对美国经济的评估？
凯文．沃什（联准会主席）：
我不记得当时完整的上下文了，但我可以告诉你，尼克，关于现在的增长状况。110 或
120 天前我刚到任时，我的猜测是美国经济正在增强。即使在过去几周里，我认为我们现
在拥有广义上的数据表明经济确实已经增强。潜在增长更高，通胀是个问题，物价稳定五
年多来一直是个问题。因此委员会今天决定采取行动，以确保更及时地回归我们的物价稳
定目标。物价稳定是经济增长的基础，我认为我们今天采取了重要的一步来实现它，部分
原因就是透过收回我之前提到的那部分宽松度。
尼尔．欧文（Axios）：
长期债券殖利率在过去几个月显著上升，尤其是过去几周。您认为债券市场在传达什么讯
息，特别是关于增长前景和中性利率？这对货币政策有何启示？
凯文．沃什（联准会主席）：
让我谈谈历史。对于债券市场价格未来的走势，我想让它们传达它们希望传达的任何讯息
，并试图对此进行审视。但为什么殖利率从上次 FOMC 会议到本次会议会上升？我会给你
三个原因，但我认为这些事情往往是由多重因素决定的。这是一套复杂的事情，影响着世
界上最重要的资产——10 年期美国国债。它是无风险资产，世界上几乎每一种资产的价
格都与之相关。
我会说三点：第一是经济强劲。我认为 2026 年期间长期殖利率上升的部分原因在于经济
增强。第二个原因是资本竞争。我在发言中提到的资本支出激增是真实存在的，所谓的大
型云端服务商正在市场上筹集资金，因此资本竞争是真实的，这部分解释了殖利率的上升
。第三是地缘政治。世界各地热点地区的局势正在推高长期殖利率，这不仅仅是能源或玉
米、大豆、小麦的现货价格，而是这些现货价格与裂解价差（Crack spreads）之间的差
异，以及这对最终进入全国商店的产品意味着什么。我认为这是三个主要的解释，但绝不
是唯一的清单。
麦克．麦基（彭博电视与广播）：
您在杰克逊霍尔表示，希望看到通胀明确且以足够的速度下降，这是一个没有具体衡量门
槛的标准。我问的原因是，今天您说今天的政策行动将支持更及时地回归委员会 2% 的目
标，然而在经济预测摘要中，中位数将实现 2% 目标的时间推迟到了 2029 年，又延长了
两年。我想知道您如何协调这两件事？
凯文．沃什（联准会主席）：
协调这两件事的一个简单方法是，麦克，那些不是我的预测。那些是我 18 位同事的预测
，我尽责地向你们呈现。我的工作不是提供前瞻性指引，但我 6 月的承诺是向美国人民
及任何聆听的人重申，我们将实现物价稳定。我 7 月的承诺是说我们想争取一点时间，
评估各个层面的情况。我 8 月在杰克逊霍尔所说的是，我们致力于一种纪律，而不是一
项决定。今天的行动开始表明我们对此是认真的，我们将实现物价稳定目标。正如声明所
说，我们将在更及时的基础上实现它，这是我们的决定。在未来几周和几个月继续讨论的
过程中，我们会有更多话要说，但我尚未准备好预判未来的行动。
麦特（CNN）：
您过去曾谈到广泛应用人工智能（AI）可能带来的积极影响。我们从 AI 领袖那里听到了
越来越多令人担忧的警告，即失去对这项强大技术的控制并造成真实世界的损害，这种损
害想必会影响实体经济。对此您有多担心？
凯文．沃什（联准会主席）：
在来到这个职位之前，我花了很多时间思考 AI，也花了很多时间公开讨论它。联准会的
独立性在于各司其职。我们非常关心人工智能正在发生的事情，非常关心其对经济需求端
以及最终供应端的影响。我非常关心，认为它非常重要，因此我们成立了一个工作小组，
应在今年年底前提交报告，以帮助我们思考对我们未来政策局势的影响。
但是，关于风险与回报、挑战与机会所做出的政策决定，是政府其他部门做出的决定。我
将留给他们做出这些政治决定和政策决定。这些决定的影响显然与我们的日常工作有些关
系，那将是我们关注的重点。
詹妮弗．肖恩伯格（雅虎财经）：
通胀上涨主要来自能源价格上涨和关税，有人称这些是加息无法解决的供应冲击，只要通
胀预期保持锚定，就应该自行消退。现在您已经加息了，您是否需要无意中将经济增长推
至潜势以下、对就业市场施加弱点以压低通胀？鉴于目前 AI 推动经济的强劲势头，这些
动态会如何发展？
凯文．沃什（联准会主席）：
这里面有很多问题，詹妮弗，让我看看能否回答其中的一部分。首先，我们认为失业率基
本上与充分就业相符。我不认为我们需要对劳动力市场造成伤害来实现我们的目标。我不
认为我们授权的两个部分——物价稳定和充分就业——在中期内是互相矛盾的。
因此，确保连续、可持续、持久的经济增长，是我们的职责所在。我们今天所做的工作以
及将继续做的工作，是确保物价稳定，这意味着可持续、持久的经济增长可以持续更长时
间，经济可以更强劲，正如我之前所说，最不富裕的人可以从中获得好处。