标题:示警公共财政风险增加 惠誉跟进穆迪降中国信评展望至负面
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中央广播电台
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国际信评机构惠誉(Fitch Ratings)追随穆迪脚步，也宣布调降中国信用评等展望至负向
。(图：Foter)
继穆迪于去年底调降中国评级展望后，另一家国际信用评等机构惠誉(Fitch Ratings)10
日也宣布，将中国信用评等展望从“稳定”降为“负向”，理由是中国经济前景不确定性
增加，预期公共财政风险不断增加，认为未来几年可能会使债务保持稳定上升趋势。不过
中国政府迅速反击称债务风险可控。
国际信评机构惠誉10日将中国长期外币发行人违约评级(IDR)展望从“稳定”调整为“负
面”，不过违约评等则仍然保持“A+”。《彭博社》报导，惠誉表示，在中国政府努力减
少经济成长依赖房地产业模式之际，中国经济前景的不确定性也日益增加，使得中国政府
的公共财政面临压力，并认为“中国财政政策越来越有可能必须在未来几年在经济成长上
发挥重要作用，但这将使债务保持稳定上升的趋势。”
中国立刻反击称惠誉未反映财政政策好处
然而，中国政府迅速反击，认为惠誉公司未能反映财政政策在支撑经济成长方面的作用，
且强调财政政策有助于稳定债务负担，金融市场并未受到影响，当前中国10年期公债殖利
率基本上维持在2.29%左右，人民币汇率也维持稳定。
不过，惠誉的行动与另一家国际信用评等公司穆迪在去年12月采取的行动一致。当时中国
官媒同样也是立即发文批评穆迪是误判经济情势，且传出穆迪更在发布新的评等展望前，
要求员工先不要进办公室上班。
中国的公共债务在过去十多年迅速上升，政府为维持过去几十年来领先全球的经济成长而
注入资金。现在，房地产暴跌可能导致生产放缓，引起国际投资者担忧，为因应放缓，中
国政府提出一些新刺激措施，并暗示可能会采取更多措施。
分析认债务危机不会外扩但会影响国内局势
根据国际清算银行的数据，截至去年年中，中国公共债务接近国内生产毛额的80%，约为
2010年代中期水准的两倍，虽然远低于日本和美国等已开发经济体，但在新兴市场来说相
对较高。而中国政府自己的政府债务衡量标准显示，到2023年底，政府债务占GDP的56%，
同样显示自疫情大流行以来大幅上升。
对此，法国兴业银行(Societe Generale SA)经济学家米歇尔‧林(Michelle Lam)认为不
会对市场造成太大影响，因为中国债务上升对投资者带来的风险是成长放缓，而不是增加
主权违约风险。而中国债务问题与房地产危机是市场众所皆知的。
而Ecognosis Advisory公司执行长安德鲁‧弗雷里斯(Andrew Freris)表示，由于中国以
本国货币借款，因此不存在过去袭击其他发展中国家的那种债务危机的风险，认为中国政
府唯一需要关心的是中国的国内局势，这更容易做到，因为银行体系有三分之一都属于政
府的。