“越南制造”的虚实（上）：中国衰退大赢家？
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2019/07/16 徐子轩
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美中贸易大战，越南能借此成为最大赢家吗？ 图／美联社
美中贸易战开打年余，关于赢家输家的话题向来是媒体热门，迄今各家的看法大同小异，
主要受益者多属亚洲国家。如日本野村证券表示，越南是贸易转移的最大赢家，据估计转
移的贸易额约占其GDP的7.9％，再来是台湾的2.1％，甚至欧洲国家亦受益于贸易转移，
至今唯二受损者乃是美国与中国。
美国《CNN》也援引美国政府数据，发现到今年5月，美国从中国进口的货品同比减少了12
％，似乎关税见效；不过，来自越南的进口却增加了36％、台湾23％、孟加拉14％、韩国
12％。台湾和韩国主要是半导体等高科技产品，越南和孟加拉国则是服装和鞋类等消费品
，并断言四者是目前美中大战的受益者。
再看美越贸易，2018年美国与越南的商品贸易逆差为395亿美元，比2017年增长3.1％。20
19年前5个月，美国从越南的进口额突破250亿美元，同比增长36％，越南可谓货出得去、
钱进得来。
不过，事情不一定如表面数据那么简单，真实贸易的样貌更为复杂。拿最近的钢铁贸易冲
突来说，自今年4月开始，越南出货到美国的耐腐蚀钢（CORE）同比增加332％、冷轧钢（
CRS）增加916％。美国钢铁业者忍无可忍，向商务部提出投诉，调查后确认越南工厂本身
产能增加的幅度有限，部分是由国外进口基材加工后进行转运，故对越南课以重税。
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到今年5月，美国从中国进口的货品同比减少了12％，似乎关税见效；不过，来自越南的
进口却增加了36％。不过，事情不一定如表面数据那么简单，真实贸易的样貌更为复杂。
图／法新社
由此可知，现在就断言赢家有点言之过早。钢铁制品只是冰山一角，越南出口的货物在美
国所有关税类别均可见上升，包括电子产品、电机设备、家俱、玩具等，中国则见下降。
鉴于短期内越南不太可能制造出大量产品，最合理的推测即是外资利用越南转运产品，以
规避美国关税——因此，与其说越南是“新世界工厂”，不如说是逐渐成为亚洲产品供应
链的最终集合点。
以可再生能源产业为例，这是越南政府大力推广的计画。在太阳能发电方面，一些中部省
份拥有高平均的太阳辐射照度，具发展太阳能的潜力；为了鼓励外资，河内制定了相关政
策，特别是高价收购太阳能发电，包括菲律宾、挪威等外国厂商都已陆续投资，建造太阳
能发电系统。
不过，越南政府的盘算可能会因为美中贸易战而被打乱。早在川普上任前，多数中国太阳
能厂商就已是美国反补贴制裁的对象，有的企业为了避税转进越南，最具代表性的即是越
南光伏科技（Vina Solar），其母公司为中资的宁波宜则科技。Vina Solar更与其他中资
——像是全球最大的天合光能——合作布局越南，属“带路计画”的一环。
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可再生能源产业是越南政府大力推广的计画，但如今却可能因为美中贸易战而被打乱。中
资太阳能厂商在越南逐渐壮大，不仅威胁本土业者生存，更让美国注意力集中到越南头上
。图为时尚服装秀上的越南模特，示意图。 图／美联社
目前由于高关税，中国几乎没有对美输出太阳能电池板，但中国在全球市场的份额并未显
著减少，而是透过其他国家抵销影响。像是今年第一季出口有近17%到越南，约7.4亿美元
；2018一整年为6亿美元、2016年则只有不到9,000万，可见越南已成中国太阳能板的出口
重点之一。
中资太阳能厂商在越南逐渐壮大，不仅威胁本土业者生存，更让美国注意力集中到越南头
上。如以“越南制造”为名的Vina 　Solar，有7成左右的产能输往美国：光是今年6月，
越南太阳能产业对美出口的数量就比一年前成长656%，让本土的IREX Energy JSC担心华
府迟早对越南动手。
此外，正如越南海关的报告，有些中国公司将零部件出售给越南公司，进行加工或装配，
企图混淆货物来源，使其符合原产国标准，然后出口到美国市场。也就是说，先不论货物
转运，即使越南出口增加，但来自中国的进口同时增加，一来一往间，其实没有太多实际
价值，更会伤害本土产业。
像是视为高品质越南制造的厂商“Asanzo”，专门生产家用电器，该公司对外宣称其产品
都经过原产地验证，且是经由日本高科技研发。但月前却遭媒体踢爆，Asanzo只是装配来
自中国的组件，其他许多电子产品更是完全从中国进口，而非越南制造，越南总理阮春福
（Nguyen Xuan Phuc）获知后大为震怒，已下令彻查。
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被视为高品质越南制造的厂商“Asanzo”，该公司对外宣称其产品都经过原产地验证，且
是经由日本高科技研发。但月前却遭媒体踢爆，只是装配来自中国的组件，其他许多电子
产品更是完全从中国进口，而非越南制造，越南总理阮春福（Nguyen Xuan Phuc）获知后
大为震怒，已下令彻查。示意图。 图／路透社
另一方面与贸易息息相关的外部投资，也是制造业的活泉之一。根据越南规划和投资部统
计，今年前5个月外商直接投资（FDI）为167亿美元，同比增长6成，是自2015年以来的新
高。FDI的主要投资目标为制造业与加工业，约占总数7成，其次是房地产的7.2％与零售
和批发的6％。
在众多FDI里，最大的来源地是香港，韩国、中国等紧追在后。许多资金是基于美中贸易
战的风险，或中国投资条件不比以往，让各国公司放弃在中国投资而转向越南；另一个瞄
准越南的目的，则是着眼于越南做为“跨太平洋伙伴全面进步协定”（CPTPP）成员，以
及即将生效的《欧盟-越南自由贸易协定》（EVFTA），这将使企业享受输欧关税降低。
然而，看似荣景的背后也有着隐忧。要知道越南大部分出口值来自FDI业务，大概占出口
总值的70％，这显示越南过度依赖外国企业。大多数外资到越南设厂，主要是想利用廉价
的劳动力，且不少是耗能高污染的工业。如此越南只能获得低附加价值，真正的受益者仍
是外资与价值链上游或下游的经济体。
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外部投资是制造业的活泉之一。越南大部分出口值来自FDI业务，占出口总值70％，这也
显示越南过度依赖外国企业。大多数外资到越南设厂，主要是想利用廉价的劳动力。 图
／法新社
此外，尽管外资到越南设厂，有近9成的供应商仍是其他外资，只有少数越南公司可以加
入供应链。部分原因是有些外资设厂只为逃避关税，仍是采用本国原料或半成品，也有因
为多数越南公司的技术，难以达到外资的品质要求。若产品本地化率低而得靠进口，生产
成本将随之提高，对外资的吸引力必然降低。
有些越南立法者与专家因此主张，除了培训专业人才、增加产业投资外，更需要慎选外资
，确保引进先进而非过时的技术。越南政府也知道这些问题，正在寻求解方，据传将推出
筛选FDI的决议；但这会影响地方招商政绩表现，也可能卷入党同伐异的派系与地域斗争
，必然引起地方的反弹，如何协调利益是下一阶段的重点。
以鞋业为例，为了躲避美国关税，代工业者正加速往东南亚与南亚等地设厂。许多美国大
厂如Nike、Addidas纷纷把越南当作首选基地，均有近五成的产能出自当地，较中国更多
，这使越南跃升为仅次于中国的全球第二大鞋业出口国。
但鞋业其实是属于高耗能、不环保的工业，无论是使用塑料或皮革，都会产生许多二氧化
碳，且带来大量垃圾。因此各家业者不断研究对环境更友善的鞋类制作方式，如美国品牌
Everlane在越南的鞋厂号称世界最干净的制革厂，使用的电量、水量、排放的温室气体都
比其他厂少，除了促进经济，对越南环境显然更为有利。
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为了躲避美国关税，代工业者正加速往东南亚与南亚等地设厂；但鞋业其实是属于高耗能
、不环保的工业，无论是使用塑料或皮革，都会产生许多二氧化碳，且带来大量垃圾。
图／路透社
最后，值得注意的是，越南现在正面对美国的贸易战威胁。除了前述的钢铁关税外，更危
险的是5月时，越南被美国列入货币操纵监测名单。对此，河内立即提供额外数据向华府
解释，表示越南国家银行（SBV）的外汇市场干预措施只是为了缓解汇率的不稳定，而不
是为出口创造优势。
目前华府似已接受这种说法，但强调随着越南改革货币政策，且外储储备达到足够水准，
就应减少干预，允许汇率变动符合经济基本面，如此才有助于与美国的贸易顺差。换言之
，真正的问题在于越南对美暴增的顺差，并非操纵货币，之所以暴增很大部分不是来自“
真越南制造”，而是中国转运。
从列为货币操纵监测、到开征钢铁关税，华府已经给河内够多警示。河内虽也承诺严格打
击中国转运，但若效果不彰，必将面对下一波的川普之怒。
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越南对美暴增的顺差，很大部分不是来自“真越南制造”，而是中国转运。从列为货币操
纵监测、到开征钢铁关税，华府已经给河内够多警示。河内虽也承诺严格打击中国转运，
但若效果不彰，必将面对下一波的川普之怒。 图／法新社
“越南制造”的虚实（下）：美国贸易越战开打中？
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2019/07/16 徐子轩
美中贸易战继续延烧至东南亚等地，但川普为何也选择对越南出手？
大阪G20峰会上，美国总统川普与中国领导人习近平握手言和，双方约定再启谈判，乍看
仿佛贸易战威胁已解。事实上，两国之间的关税并未消除。美国仍依清单分别对价值2,00
0亿美元的中国货品征收10％到25％的关税，这正逐步重塑全球贸易面貌，也是川普将炮
口转向越南的主因。
6月底川普接受媒体专访，表示有许多公司转移到越南，让越南利用此点占美国的便宜，
甚至“比中国更糟”，扬言要对越南开征关税。7月初，众多媒体报导，美国商务部将对
越南生产的耐腐蚀钢（CORE）和冷轧钢（CRS），开征最高456％的关税，理由是它们采用
韩国或台湾的基材，规避美国的反倾销（AD）和反补贴税（CVD）。
美国对越南开征钢铁关税确有其事，但要弄清楚的是，关税施行的细节并非456％这么单
纯，真实的税率更为复杂。456％是怎么来的？答案是对中国制造冷轧钢的反倾销税率199
.76％，加上反补贴税率256.44％所得。也就是说，这些税率其实显示美国认定自越南进
口的钢铁实则来自中国而裁罚，并非针对韩国与台湾。
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川普表示有许多公司转移到越南，让越南利用此点占美国的便宜，甚至“比中国更糟”，
扬言要对越南开征关税。 图／美联社
这不表示韩台没事。在CRS方面，商务部初步裁定有使用韩国钢材，开征AD 20.33％和CVD
3.89％，台湾则没有受到这部分的投诉；在CORE方面，调查显示韩台都有违反，韩国被
处以8.31％的AD、1.19％的CVD，台湾的税率并未提及，但AD会低于韩国；若认定来自中
国，AD将为 199.43%％、CVD 39.05％。
这几份投诉虽名为对韩台的调查，但结果不忘提中国，显示开征关税的背后，主要仍是防
堵中国钢材借道出货。对川普贸易战有兴趣的人应该记得，去年5月，美国商务部就对越
南CORE和CRS开征39％至256％的关税，原因是华府认定有些钢铁源自中国，因此对越南处
以与中国相同税额的反倾销罚则。
事实上，早在欧巴马政府时期，美国就对韩国、台湾、中国、印度等祭出从3％到500％不
等的AD和CVD，经过漫长谈判，有时韩国与台湾得以赦免关税，但川普上任后，只有韩国
获得永久豁免。
即使韩国获得豁免特权，也设有配额，限制每年对美出口，并非享有免死金牌。当华府认
定韩台厂商利用“洗产地”避税，而出手严惩不守法者，其实在昭告天下——川习停火不
代表结束贸易战。相反地，战场继续延烧至东南亚等地，也是美中贸易争霸的一环。
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美国认定自越南进口的钢铁实则来自中国而裁罚；当华府认定韩台厂商利用“洗产地”避
税，而出手严惩不守法者，其实在昭告天下——川习停火不代表结束贸易战。 图／路透
社
所谓“洗产地”是指，世界各国企业为了避免美中贸易战的关税，选择将产品转移到越南
等地，掩盖其产品的真正来源。由于迁移生产线既耗时又昂贵，搬产品要容易的多，但不
管是半成品或原物料，只要在关税名单上，即便贴上“越南制造”的标签，此类转移都属
违法。
不过，近来数据也显示，有相当数量的中国企业前进越南，在当地设立合法生产和组装货
物的工厂。由于中国劳动力和其他成本飙升，再加上美国的关税压力，加速了中国资本的
南向，这与单纯的转移产品不可相提并论，但查证却没有这么容易。
华府真正在意的是，河内对设籍越南的中资躲避美国关税睁一眼闭一眼，做为向北京的让
步。越南也尝试减少华府之怒，像是2月川金河内峰会时，越南订购了价值157亿美元的波
音飞机和其他设备，强调其购买美国商品的意愿。
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华府真正在意的是，河内对设籍越南的中资躲避美国关税睁一眼闭一眼。为减少华府之怒
，2月川金河内峰会时，越南也订购了价值157亿美元的波音飞机和其他设备，强调其购买
美国商品的意愿。示意图。 图／法新社
此外，河内已承诺加强工厂检查、收紧原产地证书发放，并加大对贸易相关欺诈行为的处
罚力度。越南海关总署（GDVC）承认，发现多种非原产地制造，却盗用原产地证书的货物
，包括纺织品、渔产品、农产品、钢铁、铝等，已加紧努力解决违规行为并保护国内厂商
。
以钢铁为例，据GDVC报告，越南2018年每月进口110万吨钢铁，比2017年减少12％，比201
6年低27％。这是因为实施了贸易防御措施以保护当地供应商。截至2018年底，越南已开
始对进口钢材进行7次调查，开征反倾销税并稳定国内价格。
事实上，越南国内也在承受国外倾销之苦。根据GDVC的数据，今年1到5月，越南出口293
万吨钢材，价值近19亿美元（570亿台币），数量同比增长约24％。同时期进口则达612万
吨，价值41亿美元（1,230亿台币），数量增长8.1％。其中有259万吨出自中国，价值16
亿多美元（480亿台币），是最大的来源。
有人可能认为由于越南经济增长快速，无论是一般建筑或基础建设都需要钢材，产量激增
无可避免，然而市场上已明显出现供过于求的趋势。依照越南钢铁协会（VSA）的推算，2
018年钢板消费需求为250-280万吨，但该行业产能已达到320-350万吨，严重打击越南中
小型厂商的生存。
今年6月，越南工业和贸易部（MoIT）应国内厂商要求展开调查。之后越南政府宣布对来
自中国和韩国的预涂镀锌钢板（PPGI）征收临时反倾销税，计有20家中国出口商被课征最
高34％的关税、三家韩国企业被课征最高19％的关税。
同时，各国钢铁业者在越南也面临不同待遇。去年VSA向政府请愿，抵制中国浙江甬金金
属（Zhejiang Yongjin Metal）意图在前江省（Tien Giang）建厂。VSA更警告外国投资
者，如果其目标是避税，就不要在越南投资工厂，政府则应鼓励外资生产合金和优质钢材
，而不是已供过于求的普通钢铁产品。
相较之下，VSA鼓励本土业者向台塑河静钢铁（FHS）及其他越南厂商采买，如越南钢铁巨
头Hoa Sen已与FHS签署订购热轧钢（HRC）的协议。从合法的外资厂商采购，不仅可以避
免美国关税，也可减少对进口的依赖，如此便能促进就业、达到贸易平衡的宏观经济效益
。
对河内来说，如果无法完全禁止转运货品，还有其他方式可以免于触怒华府，即是原产地
规则里的“实质转型”（substantial transformation）。这是举世皆然的标准，亦可见
于美国联邦法规，若越南认真遵行，自然没有违法问题。
所谓实质转型有三种方式，其中最有利越南的可能是“特定制程”（Specific processin
g），这是指某货品在当地完成重要制造或加工的技术作业，便可视为原产地货品。在短
期内，越南因转运使出口量和投资增加，但在技术移转方面收益甚微，无法提高生产力，
若趁贸易战之机吸收他国技术，更有利越南日后发展。
另一方面，过去越南没有针对越南制造产品的具体法规和标准，仅要求厂商“据实以报”
，缺乏措施来验证产品，就让有心人士有洞可钻，降低越南制造的可信度和竞争力。遭到
美国开征关税后，MoIT终于痛下决心，正在收集对越南制造的产品标准初稿的反馈意见，
逐步改善经商环境与制度。
说穿了，只要越南继续投机取巧，逃避美国的关税限制，就不太可能让美国承认其市场经
济地位（MES）。MES除了可以使越南加速融入全球价值链，提高生产力以摆脱中等收入陷
阱，更能为越南在面对美国祭出AD和CVD时提供实质性保护，因为MES计算关税的方式较有
利于出口国。
最后，河内必须了解，每个快速工业化的亚洲国家，都曾与美国和其他主要的西方大国发
生贸易冲突，如日本、台湾、韩国、新加坡，都已跨过障碍，转型为成熟经济体。关键在
于当经济力量变得强大，国家将面临遵守国际规则或承受制裁的选项，即使如今保护主义
盛行，自由贸易仍是主流。处于“倒逼改革”期的越南，也得透过自律，才能获取日后更
大的利益。