新兴国第一枪 匈牙利实施负利率
http://uc.udn.com.tw/photo/2016/03/24/2/1962405.jpg 负利率国家 图／经济日报提供
匈牙利为新兴经济体实施负利率开第一枪。央行22日意外将基本放款利率从1.35%降到
1.2%的历史低点，隔夜放款利率从2.1%降为1.45%，并将商业银行超额准备金隔夜利率由
0.1%降到-0.1%；央行承诺将继续降低利率，以促进经济成长及拉高通膨。
匈牙利已连续七个月维持贷款利率不变，而市场原本预期央行会等4月5月才降息。央行声
明中指出，“利率将继续下降”，直到货币情势宽松到足以使通膨率维持3%目标为止。
央行指出，“货币政策委员会仍准备在必要时使用各种工具”。央行未来将每月对隔夜利
率做出决策。央行目前预测到年底时，基本放款利率将降到1%。
央行之前预测将于2017年达成通膨目标，但22日表示现在由于油价偏低，全球成长减缓，
且通膨预期降到历史低点，可能无法按时达成。央行将2016年的预估通膨率从1.7%大幅下
修到仅0.3%，而2 月的通膨年增率也大幅下降，并低于预估。
央行恢复降息，显示政策偏好已从量化宽松政策，转向降低利率。
奥地利第一储蓄银行经济学者乌莫西表示，实施负利率是对商业银行传达讯息，表示央行
无惧于进一步压低利率。该行预测今年底时基本放款利率将再降到0.75%；匈牙利货币汇
率将由目前的1欧元兑311.69弗林特，贬到318弗林特。
匈牙利由于外债剧减，实施紧缩财政政策，加上经常帐钜额顺差，因此弗林汇率相对强势
；分析师指出，央行重启降息周期，另一目的显然是为了避免弗林特升值，不利于达成通
膨目标。今年来弗林特兑欧元累积升值4.8%。
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