1.新闻网址︰
https://www.epochtimes.com/b5/24/05/24/n14257420.htm
2.新闻来源︰
大纪元
3.完整新闻标题
中共恐惧三大风险交织 专家：金融崩坏将至
4.完整新闻内容︰
https://i.imgur.com/VJD26AW.jpeg
中国房地产爆雷引发的更大规模的金融危机正在逼近。图为2024年5月17日杭州市正在建
造的住宅大楼。(STR/AFP)
【大纪元2024年05月25日讯】（大纪元专题部记者赵彬、宁芯采访报导）中国房地产爆雷
两年后，其冲击力引发的更大规模金融危机正在逼近，以至于主管金融的中共副总理何立
峰近日发出警示：“牢牢守住不发生系统性风险底线的近、中期目标，直面金融领域存在
的风险隐患。”
“这一次他们（中共最高层）非常着急！实际上，情况的严峻已远超过所谓的系统性金融
风险隐患，现在就是金融崩坏。”旅美华裔经济学者李恒青对大纪元表示，“与房地产泡
沫破裂后紧密相连的金融系统的崩溃、垮塌的过程就在眼前。”
“三大风险”交织
5月21日，中共举行全国地方党委员会金融办主任会议，国务院总理、中央金融委员会主
任李强要求：“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。”中央金融委员会办公室主任何
立峰出席会议时也称，要严防三大风险交织叠加。他说：“当前，要统筹做好房地产风险
、地方政府债务风险、地方中小型金融机构风险等相互交织风险的严防严控。”
中国指数研究院最新报告显示，1—4月份，新建商品房销售面积2.9亿平米，同比下降
20.2%；同时新建商品房销售额为2.8万亿元人民币（约3,866亿美元），同比下降28.3%；
4月单月，商品房销售额为6,712亿元（约927亿美元），同比下降30.4%。
此外，中共国家统计局发布的数据显示，4月份，各线城市商品住宅销售价格同比和环比
的下降幅度在扩大；70个大中城市中，新房价月增的城市包括上海在内仅有6个，比3月减
少5个；新房价月减的城市有64个，比3月增加7个。
房地产断崖式下滑直接冲击中共政府的财政收入，官方发布数据称，1-4月，中共的税收
收入66,938亿元人民币（约9,169亿美元），较去年同期下降4.9%；在政府性基金预算收
入（国有土地使用权出让收入、车辆通行费、彩券公益金等收入）中，与房地产关联的国
有土地使用权出让收入10,536亿元（约1,459亿美元），较去年同期下降10.4%。
李恒青表示，何立峰提到房地产、地方政府债务、中小型金融机构的三大风险，其中房地
产是核心风险。“现在房地产爆雷引发的大危机就在眼前，灰犀牛就在门口，黑天鹅天天
在窗户外飞，严峻的现实令中共最高层着急了！”
李恒青解释说，“过去几年，地方政府通过融资平台把大量融资都投到了房地产，房地产
爆雷后留下巨额债务，有的估算是60万亿（约8.3万亿美元），也有估算是90万亿（约
12.5万亿美元），甚至接近100万亿（约14万亿美元）。这样规模的债务地方政府无法还
，现在很多地方政府欠薪，公务员在降薪。即使这样也解决不了问题。”
对于中小型金融机构的风险，李恒青说，此前发生了河南村镇银行事件，涉及40万储户的
毕生积蓄，共400亿元人民币（约55亿美元）无法提取，储户的维权申诉遭到中共的冷血
镇压。像这样的中小型银行在中国大约有4,000家以上，下一步很快将冲击到这些银行，
类似河南村镇银行的事件将陆续爆发，中国版雷曼时刻进入读秒阶段。
中国银行系统如何躲过危机？
北美投资顾问Mike Sun对大纪元表示，“危机的蔓延过程通常是从村镇银行到地方性中小
银行，再到股份制银行，最后到国有大银行。国有银行巨头为躲避危机，今年开始陆续在
发债补充资本金，近期又开始发行‘总损失吸收能力’（TLAC）债券。”
近日，中国最大的几家国有银行开始首次发行一种特殊的吸收损失的债券，其目的被指是
避免2008年雷曼金融危机的重演。
5月20日，中国工商银行（ICBC）宣布，发行了400亿元人民币（约55亿美元）的所谓“总
损失吸收能力”（TLAC）债券。5月23日，中国银行（Bank of China）也启动了300亿元
（约42亿美元）TLAC债券发行的定价。
“总损失吸收能力”（TLAC）债券是为了应对银行｢大到不能倒”的问题，2015年金融稳
定理事会（FSB）针对全球系统性重要银行（G-SIBs）提出TLAC资本要求，以避免这些大
型银行破产时可能演变成系统性金融危机。
当发债机构出现重大营运或破产危机时，得以契约形式或通过法定机制将债券减记面额或
转换股权，这可能导致客户部分或全部债权减记、利息取消、债权转换股权、修改债券条
件。如到期日、票息、付息日或暂停配息等变动。
Mike Sun表示，“他们（中共高层）不想重蹈日本当年房地产泡沫破灭后的覆辙，应对危
机短期可以依靠发债，但是中长期还是要靠内需，当局现在的手段只是延缓危机，并不能
解决爆发危机的根本问题。”
另一方面，近日，广东、四川、山西等省的中小金融机构正在试图通过合并、重组壮大其
资金能力以应对危机。
日前，成都银行发布公告称，董事会审议通过了《关于拟收购本行控股子公司四川名山锦
程村镇银行其他股东股份将其改建为雅安分行的议案》。
东莞农村商业银行则将于5月30日召开股东大会，审议吸收合并旗下两家村镇银行惠州仲
恺东盈村镇银行、东莞大朗东盈村镇银行相关工作的议案。
山西银行董事会定于6月6日召开股东大会，审议《关于收购阳曲县汇民村银行有限责任公
司等4家村镇银行合并设立分行的议案》。
击鼓传花游戏已走到尽头
在过去20年中，中国的房地产及其关联产业一直是GDP的重要支撑，2010年之后，一直占
据中国GDP的25%—30%。世界银行估算，中国房地产投资占GDP的13%，“如果考虑供应链
投入品，则房地产行业约占中国GDP的30%”。
2010年之后，房地产及其关联产业之所以成为中国GDP的重要支柱，与2013年时任总理李
克强再次抛出被称为“棚户区”改造（简称“棚改”）的房地产大规模的投资有关。在这
一年的6月，中共国务院决定，“今后五年，再改造各类棚户区1,000万户。”
所谓“棚户区”是指过去在中国各地城市普遍存在的结构简陋、安全隐患多、基础设施不
配套的住房较为集中的区域。“棚改”最早始于2005年，当时，政府直接以金钱的形式来
补偿被拆迁的棚户区居民，居民再到商品房市场上购置住房。2010年之后，棚改成为中共
刺激经济的一项重要手段，同时也催生了中国房地产的泡沫，在面对大量房地产库存时，
中共采取的手段是进一步升级扩大“棚改”规模来消化库存，又把房地产泡沫吹得更大。
李恒青表示，中共已经失去多次解决房地产泡沫的机会，击鼓传花的游戏已经走到尽头。
如今房地产爆雷所引爆的金融系统危机，以及地方政府的超级债务危机近在眼前，此时，
中共只有两种选择，让危机“硬着陆”或者“软着陆”，两者中的任何一种选择都会导致
中共政权的倒台。
“‘硬着陆’就是迅速按照法律程序清理债务，但对社会冲击巨大，恐带来社会恐慌，同
时，中共政权以及领导人必然遭到问责，中共政权将失去合法性。”李恒青说，“‘软著
陆’就是延缓危机来临的时间，找机会慢慢解决，而且这个机会基本来自欧美。比如，中
美贸易回到从前，依靠出口盘活经济，慢慢解决泡沫，但是这种可能性几乎为零。”
台湾总体经济学家吴嘉隆对大纪元表示，“当前中国的政治、经济现状与晚清时高度相似
，危机四伏，任何一个冲突事件都有可能成为中共政权倒台的契机。何立峰强调要牢牢守
住不发生系统性风险的底线，实质是保党保中共政权，也只是给中共续命而已。”◇
责任编辑：连书华#
5.附注、心得、想法︰
关于当前发生在中国的房地产风险、地方政府债务风险、地方中小型金融机构风险等金融
危机、中国青年高失业率，你怎么看？
中共表示：
起因全在美方
错误全在美方
责任全在美方
后果全在美方
身家全在美方
子女全在美方