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五月是报税的季节，也是上市上柜公司递交首季财务报告的重要日子！对投资人来说，开
年以来的股价波动，很多是初估，预测的，因此，股价上涨也称为作梦行情。5月的财报
正是谜底揭晓的时刻，先前炒过头的个股，股价就会出现拉回的压力。
季报是一年开始的成绩，对企业的未来及股价有重要指引的作用，今年首季上市上柜公司
净利8738亿元，是一张不错的成绩单。第一季的业绩是一年之始，因此，首季季报成绩，
我会特别仔细看！
尤其是台湾企业在中国的投资损益。例如，在中国养猪失利，去年认列投资中国损失
19.77亿元的稳懋，第一季再亏6.67亿元，没有缩小迹象。过去在中国风生水起的85度C，
去年在中国营运急转直下，去年第四季亏损2.585亿，今年首季再亏1.72亿元，股价已经
从最高的439元跌到92.1元。
比较特别的是，台湾传统产业龙头，过去深耕中国，获利也都来自中国，但现在的情势正
在逆转，例如，台玻在2021年在中国的投资收益106.77亿元，22年9.72亿元，23年15.19
亿元，今年首季亏损7639万元，台玻向来以自有资金丰沛为傲，自许不向银行借款，但现
在有406.22亿元的负债。
水泥受到冲击更大，台泥在2021年从中国认列139.92亿，22年开始亏损，今年首季赔
11.65亿元，台泥把水泥本业移向土耳其，萄萄牙。亚洲水泥在21年从中国认列73.35亿，
去年第四季亏损3.24亿，今年第一季亏损6.05亿，亏损正在扩大。
台塑在中国也有同样状况，21年有83.96亿元投资收益，台化有74.62亿元，南亚有191.64
亿，但南亚首季在中国亏1.24亿，台塑亏6.86亿，台化亏3.95亿元。
过去传统产业大老经常站在政府对立面，经常严厉批评政府，是因为他们在中国有很大的
投资收益，但现在这个情况正在改变。像商业总会的赖正镒，他经营的乡林建设，在中国
每年都赔大钱，乡林建设在21年认列投资中国损失8.14亿，22年赔9.86亿，23年亏损
10.19亿，今年首季亏损3.338亿，我在想，营建业上市公司都赚大钱，唯独乡林建设连续
三年赔大钱？原来是中国投资亏大钱！磁砖业的冠军也有这个状况。
4.附注、心得、想法︰不少分析师认为，今年将由AI领涨，会带领台股走主升段行情，大
盘会惊惊涨。今周文化事业股份有限公司董事长谢金河仔细看首季季报后，发现台湾不少
传产公司在中国投资亏钱