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3.完整新闻标题：头条揭密》硅谷银行爆雷伤害不大污辱
性强 中国占国际宣传上风
4.完整新闻内容︰
卢伯华 2023年3月13日 周一 下午11:09
美国硅谷银行倒闭被接管掀起创投圈与全球金融市的波动
，但情况并不严重。感觉上最严重、影响最大的是中国的
媒体，这是近几年美中关系恶化以来稍稍可以让中国纾解
一下被美国打压产生怨气的时刻。硅谷银行倒闭的原因其
实还算单纯，其规模相较于雷曼危机或次级房贷风波，其
规模与处理的难度相差很大。倒是中国刚在中东外交上大
有斩获，对美国科技具有代表性的硅谷银行就接着爆雷，
在国际声望上美中形势大逆转，让别屈了很久的中国总算
吐了一口鸟气。
硅谷银行在全球排名列第16位，算是一家中等银行，这次
爆雷应该归咎于管理者经验不足或是过于轻忽以致操作不
当。大环境的原因来自于美联准会持续升息政策造成美元
汇率上升，以及美债收益率大幅上扬与价格下跌。这使得
硅谷银行手中的大量美债资产缩水，而控管现金流的管理
阶层又不愿因此认赔杀出美债来提高流动性，导致银行流
动性不足，在客户提款未成的消息传出后，很快形成挤兑
风潮。
硅谷银行主要是服务于硅谷的科技企业，过去几年美联准
会实施货币宽松政策，市场实质利率接近0利率，大量民
间浮滥资金涌入创投界，科技公司获得风险投资公司带来
的大量几乎是免利息的投资资金。这些年科技界各种新创
概念销融了不少资金，也创造出大量的纸上财富，但许多
科技产品投放市场获益不如预期，在没有更好的投资标的
前，很多科技新创公司便将投资人的资金存入像硅谷银行
这种熟悉科技业资金运作的金融机构。
持有大量现金的硅谷银行在正常的财务操作上，通常会将
大量的资金购入有长期稳定收益、市场流通性佳的美国政
府债券。而当美联会连续升息，例如这次接近0利率一路
升到4.75%，长期美债在的市场价格下跌，使得持有大量
美债的硅谷银行手上的债券资产价值跟着下滑，如果这时
出售债券，帐面上会形成亏损而影响股价，因此银行在不
出售债券情况下要设法调度资金维持足够的流动性。可惜
在联准会持续加息的大环境下，各银行的流动性都呈现紧
缩，资金调度不见得每次都会成功，一旦哪次调度失败且
消息外漏，在紧缩的市场气氛下就容易造成挤兑。一旦走
到这一步，再大的银行都会承受不住。
一般在这种持续升息周期，不只银行流动性趋紧，客户营
业上需要的现金流也很紧张，硅谷银行面临的就是这种情
况。升息幅度愈大、升息周期愈长，整个金融市场流动性
都会收紧，等情况恶化到一定程度，大家手上现金都不够
，想出售债券或其他流动资产都很困难，就更容易出现因
流动性不足而爆雷的现象。
联准会升息周期已有相当长时间，硅谷银行的状况在其他
银行间也很普遍，只是硅谷银行较早爆雷，如果联准会持
续加息，未来爆雷的银行很可能会愈来愈多，如果规模快
速扩大，形成金融市场连锁反应式的危机，就会形成金融
海啸。若是联准会减缓升息脚步，或是稍为放宽货币供给
，情况就会很快改观。
不过，放宽货币供给会造成物价上涨，如同去过的几次金
融危机一样，美国会需要大量廉价商品来化解国内物价上
涨的压力。过去廉价商品来源依赖中国，现在与中国关系
恶化，又抵制各种商品进口或增加关税，如果要靠中国缓
解物价飙升，与中国的贸易关系必须重新理顺，很多关税
与贸易障碍得一一撤除才行。
目前美中关系恶化，美国可能不会像上次金融海啸一样要
求中国扩大投资来弥补流动性不足的现象。这次硅谷银行
倒闭的规模不大，但国际宣传上却吃了大亏，中国虽然捞
不到实好处，但对内对外的话语权能占到不少优势，加上
中东外交上的重大突破，至少可以借此鼓舞士气加速提振
经济复苏的信心。
5.附注、心得、想法︰
此新闻的主笔是长期为旺系撰稿和分析评论的编辑，内容
大致上中规中矩，也是对此次硅谷银行事件的主流看法，
先前宽松货币政策搞出的金流被拿去买美债，但为了压制
通膨不断升息时美债的价格下滑，导致帐面亏损，类似住
套房的概念，现金流调度就会益发困难，所以目前大多预
测接下来会放缓升息的步调，但相对的就难以控制通膨。
淦！一切都是金钱游戏，韭菜被玩假的。