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工商时报
社论 -2021.02.27
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从产业关联表检视台湾的荷兰病
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行政院主计总处日前召开国民所得评审会议，将今年台湾经济成长大幅上修至4.64％，这
些年我们的经济成长经常在保二边缘挣扎，能有此一成长率实属难得。不过，令外界忧心
的是，台湾的成长过度集中于半导体产业，半导体产业出口大幅成长固然让我国去年经济
成长跃居先进国家之首，但所带来庞大的贸易顺差却也迫使台币面临更大的升值压力，台
币升值又使得传统产业雪上加霜，有识之士忧心这个发展有点像1960年代的荷兰病。
对于外界的忧虑，主计长朱泽民于国民所得评审会后斩钉截铁的表示：“台湾没有荷兰病
！台湾各行业都有平衡的发展，像绿能发电、汽车业，营建业都有在往前走，并不只有半
导体而已，因此我认为不可能有荷兰病。”主计总处随后也表示：“去年前三季传统产业
出口确实较为低迷，不过，到了第四季和今年初，传统产业的出口也开始成长，况且半导
体产业也会透过产业关联效果带动传统产业生产，由此看来，台湾并未出现荷兰病。”
从短期而言，主计总处的说法是对的，因为去年第二季出口在23个主要货品分类（原19类
，将机械与电机设备这一类再细分为电子零组件、机械、资通讯、电机及家电等五类），
有纺织、机械、电机、家电、运输工具等19类负成长，第三季仍有13类下滑，到了第四季
只有七类产品出口续呈负成长，原来处于衰退的产品，业已开始回升。然而，荷兰病不能
只从短期来看，也须从长期来检视，汇率升值之所以让明星产业以外的制造业难以招架，
可谓冰冻三尺非一日之寒，这自然是长期的问题了。
十年应该算是长期了，我们观察近十年（2011～2020）主要货品23个分类的出口趋势便会
发现，包括化学品、塑橡胶、纺织品、电机制品、非金属矿物制品、基本金属制品、光学
及精密仪器等14类2020年的出口值竟然还低于2011年的水准，这是个严重警讯，我们平日
惯于用年增率看经济表现，对于跌深后的些许回升我们总以为复苏了，用朱主计长的话来
说，总以为是往前走了，然而，拉长十年却会发现14类产品出口值还不如十年前，这显然
是长期产业结构变化所致，而非景气波动使然。
十年来疲弱如此，如今面对汇率升值，处境无异雪上加霜，若不咬文嚼字，这就是荷
兰病了，主计总处以短期波动来解释长期趋势据以认为台湾没有荷兰病，恐怕是过于乐观
了。
其次，主计总处以半导体及资通讯产业具产业关联效果来解释随着半导体、资通讯产业出
口回升也会带动其他产业的成长，在逻辑上确实没错，然而，依我国最新的2016年产业关
联表 （I-A）-1 ，电子零组件产业的“向后关联系数”也只有2.50，意思是当电子零组
件（半导体）的最终需求增加10,000元，因应这个生产活动得采购电子零组件15,006元、
化学材料2,324元、金属制品227元、非金属矿物制品532元、塑胶制品292元、并支付593
元电费、22元水费等等总计诱发了25,000元。在各业里这个2.50的向后关联系数不算太大
，例如化学材料业就高达3.78、基本金属业、机械设备业也有3.58、3.19，其他就不一一
列举了。
更值得注意的是，由于电子零组件生产活动所需原料、零组件不少是自国外采购，扣除这
些进口，真正能带动国内产业的效果就更小了，这不能看（I-A）-1，得看国内关联程度
表（I-D）-1，我们翻开最新的（I-D）-1会发现电子零组件的“向后关联系数”只有1.49
，其生产活动在国内采购所诱发的效果更为微小，不必讶异，这正是生产活动全球分工的
正常现象。
我们在此想说的是，半导体产业对台湾很重要，贡献也很大，但不必过度将之神化，以为
半导体产业一好，百业皆可受惠，从产业关联表可以明白，这自然是不可能的。虽然近期
半导体产业大好，也确实带动了经济成长，更让我们去年经济成长超过3％一举成为先进
国家之首，然而，检视产业关联表的国内关联程度便会发现，能被其生产活动所诱发的国
内行业极为有限，随着新台币汇率的升值，传统产业受创的风险不容低估。
我们认为，台湾产业两极走势日益明显，在这一情况下，主计总处估计今年我国贸易顺差
将升破600亿美元，这应该是历年新高水准，从历史经验研判，这势必引起美国政府的关
切而使得新台币面临更大的升值压力。众所周知，升值不利出口，如此一来，传统产业自
然是首当其冲，说这是荷兰病也好，说这不是荷兰病也罢，摆在眼前的情势是今年半导体
产业会创造更多的顺差，其所带来的汇率升值压力固然所有产业都得承受，然而从近十年
出口资料看来，传统产业所面临的压力是更大的，政府在志得意满于经济成长居先进国家
第一之际，仍得以临深履薄的态度妥为因应才好。
附注、心得、想法︰
※ 40字心得、备注 ※
1.从最新的产业关联表中，电子零组件产业的“向后关联系数”只有2.5，低于很多其他
产业
2.23个主要货品分类之中，有14类，2020年的出口值竟然还低于2011年的水准
3.不管主计处所说台湾没有荷兰病是真是假，从产业薪资也知道台湾就是单独依赖
半导体电子产业。
几十年也这样走过来了，如今台币兑美元汇率在多年以后再次往28以上升值，台湾各产业
还能安然无恙吗？我觉得这也不是哪一个政党或哪一个政府能解决。生意能不能做好，归
根结柢是大老板们有没有本事的问题。
小老百姓只求别跟着陪葬，就是祖宗保佑了。
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