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汪浩观点：台湾经济的三大困境和四项对策
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2019年元旦，蔡英文总统谈及美中贸易战，对台湾的总体经济、产业发展、金融稳定带来
一定的冲击。蔡总统表示，台湾的经济体质深受美中两国的牵动，所以绝对不能掉以轻心
。所幸在这两年，政府一直在为这一刻做最好的准备。无论是“5+2产业创新计画”带领
产业转型，或者是“前瞻基础建设计画”投资公共建设来扩大内需，或是“新南向政策”
的全球多元布局，努力调整过去过度依赖中国的经贸战略，这些都是为了要来因应国际剧
烈的变化。
蔡总统的这些经贸战略大方向是正确的，但她对台湾经济所面对的结构性困境还是认识不
足，最近国发会提报的“因应2019总体经济变动政策规划”，借由活络国内消费及投资，
扩大内需动能来驱动经济，仍然只是一个零敲碎打，头痛医头，脚痛医脚的方案。
台湾经济面临三大结构性的长期困境，需要四项根本性政策来应对。
台湾经济面临的第一大结构性困境，就是国内投资不足，国外投资过度。2008-2017年，
台湾GDP从4170亿美元增长到5793亿美元，增长39%，此增长只有20%来自投资拉动，而一
般发达国家30%，中国45%来自投资拉动。同期，台湾国际投资净资产却从5589亿美元增长
到11808亿美元，增长110%。台湾国际净资产额全球排名第5，是GDP的2倍多。2019年1月1
日起，行政院“欢迎台商回台投资行动方案”实施三年，全面欢迎台商回归。可是，财政
部还在研拟“海外资金汇回管理运用及课税条例”，草案规定，汇回资金只要接受专户控
管，投入政府重点扶植产业的实质面投资，专法上路一年内汇回，可适用百分之十的优惠
税率；一年以上、两年以下汇回，则适用百分之十二的优惠税率。
台湾经济面临的第二大结构性困境，是政府（中央＋地方）财政收入占GDP比率太低，只
有15%，而美日中都近30%，西欧在40%。同时，台湾人对举债很反感，所以政府总体财政
状况很好，全世界排第十位，长期债务只相当于GDP36%，欧美国家大都在100%左右，日本
250%，而且这三年来，台湾负债比率逐年下降。问题是政府税收少，负债又这么少，哪来
的钱去发展公共建设？台湾人不交税，却一直骂政府不会拼经济，台湾“又老又穷”。
台湾经济面临的第三大结构性困境，是人口老龄化而劳动参与率太低。台湾人均寿命80.4
岁，而65岁以上老人占人口总数近15%，早已是高龄社会。可是，台湾平均退休年龄男
62.8，女60.7，明显低于韩国男73，女70，日本男69，女67。2017年底，台湾15岁以上人
口2004万，只有1180万劳动人口，劳动参与率59%，而韩日美都在63%左右，其中55-59岁
，台55%，韩72%，日81%，美78%；60-64岁，台36%，韩61%，日65%，美55%。台湾老人过
早退休，经济缺乏熟练工人，增长动力不足。台湾高龄人口劳参率严重偏低，同军公教退
休过早有关，但不是主因，因为军公教占劳动人口只有6%，主因是大多数劳工自雇或受雇
中小企业，而中小企业平均生存13年，长年在中小企业受雇或自雇，50岁后失业，再就业
很困难，干脆就不工作，料理家务了。所以，政府花钱，加大对50岁以上劳工再就业的职
业培训很重要，鼓励企业雇用50岁以上高龄工人也很重要。
搞清楚这三大结构性困境，才能对症下药，建议蔡总统立即推出四项应对政策。
首先，修改财政部“海外资金汇回管理运用及课税条例”草案，对台商汇回资金三年内全
部免税！台湾国际投资净资产1.2兆美元，如果三年内能吸引10%，即1200亿美元回流（台
湾GDP近6000亿美元），投资产业升级5+2，资金进入实体产业发展而不是房地产，是可以
通过行政措施引导的。如果三年GDP增长超过20%，财政部还怕收不到税吗？
其次，在台湾国际投资净资产中，央行外汇储备占了4500亿美元，政府应该将外汇储备拿
出10%，450亿美元，模仿新加坡“淡马锡模式”，成立一个主权基金，主要投资支持5+2
的产业升级。这个基金要找美欧日30家最大的创投基金管理公司，按产业成立30个不同基
金，让他们去找国际资本市场融资，融来资金后，台湾主权基金可以1:1配资，可达到900
亿美元创投基金规模，一起去购买美欧日创新科技智慧产权，联结台湾5+2产业转让创新
技术，推动技术商业化和创新公司上市。同时，台湾主权基金可以要求这30家创投公司在
台湾开办公室，把台湾创投基金管理行业升级和国际化。
再次，台湾有近10兆台币的国有资产，将其中一部份盘活，通过证券化上市，可以提高经
营绩效和资产回报。国有财产上市发行新股占整个公司一定比率，如25%至49%，政府可以
保留51%以上股份，对经营有控制权。政府可以学习各国公用事业公司上市的经验教训，
在公共利益、员工利益和股东利益三者之间找到平衡。特别是，政府可以设立青年廉租房
信托基金并将其上市融资，该基金可长期承租国有的土地或闲置的房屋，改造成廉租公寓
，并利用资本市场融资，不断扩大规模达到5000亿台币，开发50万个10坪左右的青年廉租
公寓，出租给30岁以下的年轻人。
最后，立即将“长照2.0”升级为“长照3.0”，提供全民长照服务。发达国家的长照开支
一般占GDP 1.6%，而老龄化的台湾却不到 0.2%，只有300亿台币，服务不到20万人。目前
台湾有近百万人需要长照服务，每年需要1200亿台币。但是这钱怎么来？建议政府立即发
行5000亿台币20年期“长照特别公债”，尽快建立起全民长照服务产业，同时在“全民健
保”基础上，建立“全民长照保险”制度。如果将“全民健保”多收15%为“全民长照”
保费，每年就可多收800亿，加上遗产税和菸税300亿，和长照使用者部分付费，如同“全
民健保”，这应该能维持“全民长照”运作和支付“长照公债”利息。发展出长照服务产
业，培训50万50-65岁的长照服务员，提高高龄人口劳参率，对台湾经济和社会发展有长
远好处。
建议蔡总统尽快召开“拼经济国是会议”，把行政院各部会首长、各个立法委员、各县市
的首长、中央银行行长、在野党领导人、各工商团体和劳工团体代表，各方智库人士等召
集起来，深入讨论经济到底要怎么拼。这个拼经济会议，不要讨论头痛医头、脚痛医脚的
短期经济政策，而是为台湾十年、二十年经济升级换代规画路线。台湾经济如何转型升级
？年轻世代相对剥夺感的问题怎么解决？社会如何面对老龄化？基础建设的水平和速度怎
么提高？这些基本问题需要全社会来集思广议，凝聚共识。
4.附注、心得、想法︰
其实啦
低成长本来就是高度快速发展结束后的经济常态
经验见识
有限的费拉
才会成日靠北