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蛮族勇士：2016年北上深的经济真相——地产之外，一地鸡毛
【1、北京大惨淡】按惯例先说工业领域，北京这几年的工业表现一贯是惨淡得不像话，
今年1-8月份的工业增加值仅2.9%，恨不得连通胀率都赶不上，最惨的是电子设备（电脑
手机）制造业，整体萎缩了8%。与此同时，北京的房价暴涨，截至8月份，商品房销售规
模上升19%，而各楼盘的售价普遍较年初上涨40%。注意，统计角度上的城市整体价格上涨
数据并没有太大的意义，因为郊区的便宜房和市中心的高价房的成交面积并不是均衡的，
这会带来的年度成交结构上的巨大差异，从来导致整体均价并没有太大的参考意义。
当然了，北京人民引以为傲的，就是这个城市发达的所谓第三产业，然而这方面同样是惨
不忍睹。先说消费市场，1-8月社会消费品零售总额增幅仅4.3%，为北京改革开放以来的
最低值。在疯狂的楼市背后，是北京人民已经丧失了消费能力的现实。消费行业里增幅最
低的是住宿业，增幅仅1%，可见北京小年轻已经没钱开房了。好玩的是，连旅游业都维持
不下去了，1-8月份的北京接待过境游客270万人次，同比下滑1%；旅客运输总量则同比下
滑了1.5%。
在整体上，今年1-7月，北京的十大重点服务业利润普遍下降10%。最惨的是文化娱乐业，
利润下滑28%；其次是科研业，利润下滑27%；第三惨的是租赁服务业，利润下滑15%。关
于文化娱乐业，补充一句，这个行业算是吸引了最多眼球，也是北漂人员最集中的行业，
到7月底就业人员减少了5%。所以，奉劝北漂们赶紧死了那条心，从哪个山沟来的，就回
哪个山沟去吧。
还没完。北京的中小微企业开始陆陆续续的死亡，仅上半年就业人员就减少了1.4%，微型
企业的就业人员更是减少了27%！这当然意味着遍布北京大街小巷的杂货店和餐饮店，正
在大面积的关门。
好吧，这就是北京目前的情况了。各位北京人民，继续为房价欢呼吧。胜利是属于你们的
！未来是属于你们的！继续加油！
【2、上海瘫】不用质疑，前面的瘫不是错别字，上海经济目前真是处于瘫痪状态。截至8
月份，规模以上工业总产值下滑2.3%，出口下滑7.1%。上海的制造业基本上已经沦陷。
当然了，我知道骄傲的上海市民又会拿第三产业出来说事。经典的第三产业房地产业确实
如火如荼，1-8月份的销售规模较去年同期上升了19.6%，各楼盘的售价较去年底已经普遍
上涨30%。然而，除了房地产之外的其他第三产业数据全都惨不忍睹。规模以上社会服务
业的利润普遍下跌1.7%。最惨的是文化娱乐业，1-7月份利润同比暴跌95.1%，这个行业在
整体上就要死亡了。在高房价和经济萧条的双重冲击之下，老百姓根本不会再有什么文化
娱乐需求了。其次是互联网及相关服务业，利润大跌20.7%，对于一贯宅在家里感慨岁月
静好的码农来说，这真是要命的事。
难以想像的是，上半年上海大型批发和零售企业利润竟然还暴跌了23.8%。可怜上海作为
中国最重要的贸易中心，批发企业们的贸易链条是贯穿全国的，竟然都活不下去了。与之
相对应的，1-7月份，上海星级饭店的平均客房价格也下滑了2.3%。
好吧，大家一起鼓掌吧。这些数据展现出来的真是一副非常美好的图画啊。实业误国，地
产兴邦，诚不我欺也。
【3、深圳大萎缩】最后，就是全面萎缩的深圳。今年四月份之后，深圳的房地产市场进
入剧烈萎缩状态，一手房的月成交量从此前的50万平米急剧下降到20万平米，二手房的月
成交量则从150万平米剧烈下降到40万平米，至于各楼盘的成交价格，普遍从4月份的峰值
下降了10%。这事儿背后的原因很简单：资金不再涌进深圳了。截至7月份，深圳的金融机
构各项存款余额6.28万亿，对比去年末的5.78万亿，增量只有5千亿，增幅仅8.7%。而
2015年，深圳的存款余额曾经有过55%的增幅呢。呵呵，我在《养蛊之城—深圳》一文的
最后一段里，曾经讲述过深圳2015年房价大涨背后的逻辑，无非是资金借道深圳出逃，并
在深圳留下海量的人民币尸体。结果一堆深圳的投机客纷纷跳着脚过来痛骂，最后闹到封
了我上个微博号。然而，无论这帮蠢货怎么骂，总之，出逃资金不再借道深圳了，缺乏资
金涌入的深圳，也不可能支撑得起现在的楼市泡沫了。
至于其它数据，没啥可多说的，港口货运量萎缩了1%，进口和出口均萎缩了1%，外商投资
萎缩了1%。接下来，就看这个城市，如何进一步作死吧。
好吧，我知道一定会有人问，广州呢？广州怎么样？我明确告诉你们，自从广州政府因为
我对金融城这个陷阱式新城的批评而封了我的微信公众号，广州已经完完全全的东北化了
。广州这个城市，已经彻底没救了。我都懒得写它了。就让它直接腐烂在风中吧。
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这次房地产崩溃，会给中国金融体系造成空前的冲击。我们的信用体系其实就是土地信用
，绝大部分融资是靠不动产抵押才能产生的。地产进入下行通道，抵押品价格下降，会引
发螺旋式的信用收缩。这个量级太惊人，连政府财政大幅度赤字都挡不住。
中国经济面临的是前所未有的debt deflation pressure，膨胀进程已经几乎到了极限，
15万亿+的toxic credit 处于存在与湮灭的叠加态中纠缠。而有意思的是，从去年下半年
开始，社会莫名就形成了一股超强烈的inflation预期，媒体砖家添油加醋，让居民急不
可待的整天想着买买买，甚至疯狂加杠杆，利用在居民中制造inflation预期来疯狂释放
需求，转移杠杆，以牺牲未来居民资产负债表的代价来对冲整个经济的downward
pressure，这段发生的事情在未来经济史书籍上肯定是要被大书特书的
作为通缩观点的持有者，我的答案是：目前是长中短周期的历史性拐点，是牺牲收益率保
持流动性的阶段，应当将个人去杠杆和手持充沛流动性定为投资第一要务
同意通缩判断，而且越印越破坏货币在实体部门中的派生能力。剔除金融与地产部门的货
币乘数不断下降。
广泛的信用收缩趋势正在逐步形成，年初的鸡血效应昙花一现。