http://www.chinatimes.com/newspapers/20140929000016-260202
高铁强制回收 国库须付3900亿
2014年09月29日 04:10
记者林淑慧／台北报导
高铁破产危机迫在眉睫，政府强制买回方案出炉。据估计，一旦高铁破产，政府将斥资
3,900亿元买回高铁，高达1,050亿的回馈金也无法取回，政府及高铁股东将面临1,200亿
元的钜额损失，形同政府求偿无门、股东血本无归，落入两败俱伤局面。
立法院交委会周三（10月1日）将审查奖参条例修正案，交通部提出该法案目的，在于强
化政府“接管”高铁的法源依据，确保高铁被政府强制买回之前，民间机构的经营必须被
冻结，防止资产被掏空或债权不当移转，使高铁运输服务不中断；显见政府从未放弃强制
买回高铁，作为处理高铁财务危机的选项。
台湾高铁预计下月正式提报财务改善方案，若政府与五大股东无法达成共识，或在立法院
闯关失败，导致方案宣告破局，高铁很快就会因为营运收入、资产不足抵偿负债、累计亏
损过大，甚至现金流量不足，走上破产而由政府强制收买的地步。
据了解，一旦高铁破产，走上政府强制买回的路，政府公股及泛公股股东，其普通股及特
别股的股本及股息损失高达480亿元，而高铁6万名小股东也会血本无归，损失达260亿元
。
另外，政府也将依照合约规定，斥资3,900亿元买回高铁，并按法定顺位，依序清偿分配
。首先，受有十足保障债权的银行借款3,800亿元，将优先获得清偿，其次为政府尚未收
足的1,050亿回馈金，第三顺位则是政府可能提出的损害赔偿请求。
至于股东的损失清偿，依据民法规定，特别股股息150亿元，将优先股本获得清偿；第五
顺位则是收回特别股股本400亿，而攸关小股东的普通股股本650亿元，则是清偿的最后顺
位。
高铁总资产价值仅3,900多亿元，而高铁各项受偿总合超过6,000亿元，此金额还不包含政
府向高铁提出高额的损害赔偿请求部分，即使政府愿意出高价买回高铁，可能只够偿还债
务；换言之，高铁股东们的投资能否回收，仍在未定之天。
为让所有股东拿回股本与股息，高铁也可能透过诉讼向政府请求赔偿，求偿金额至少数千
亿元；但法界人士分析，按高铁求偿的理由，胜算机率并不高，政府也可能相对应地提出
损害赔偿请求，加上双方缠讼势将旷日费时，站在解决财务危机的立场来看，恐非理想方
案。