中油8500亿计息负债压顶 累亏逼近资本额…董事示警明年恐破产重整
2026-09-19 11:54 联合报／ 记者陈俪方／台北即时报导
中油财务体质持续恶化，中油董事、南台科技大学教授魏慧珊表示，中油目前负债比已达
约93%，截至7月底，需支付利息的负债超过8500亿元，若今年持续亏损，累积亏损将逼近
资本额；若国际能源价格持续高涨，亏损持续增加，则明（116）年恐面临资不抵债，“
董事会依法得声请破产重整”。
根据中油最新预估，若天然气维持9月价格，油价以国际原油每桶约90美元计算，则今年
税后亏损约563亿元，累积亏损将达1260多亿元，以中油资本额约1301亿元来看，累积亏
损几乎已经吃掉整个资本额，魏慧珊表示，若能源价格持续波动、能源价格维持高档，则
116年将出现资不抵债的情形。
一旦发生资不抵债，中油董事会就必须向法院声请公司破产、进入重整，届时不只公司国
际信评可能大幅下降，国际采购原油、天然气也可能面临更高担保要求，影响议价能力及
采购契约，进一步冲击能源供应。若财务体质持续恶化，在国际市场购油、购气时可能面
临更多困难。
中油目前的财务压力，与长期吸收能源价格成本有关。魏慧珊表示，中油从109年起因疫
情及缺工、原物料价格上涨而开始亏损，111年受到俄乌战争冲击，天然气成本大幅上升
，中油吸收大量成本，当年亏损超过2000亿元，负债比也从原本60多%一路升高至90%以上
，此后负债比维持在约92%、93%。
负债比自从111年升至90%以上后，中油在国际购油上已逐渐感受到压力，必须提高担保，
而担保条件提高也会增加中油成本，魏慧珊担心，若未来再遇到类似美伊战争带来能源采
购压力，中油能否维持目前的国际采购及调度能力，将成为重要问题。
经济部115年度追加预算的规划，给中油增资与补贴，增资2388亿元以减轻中油财务负担
，同时又给1089亿元的汽、柴油、天然气、桶装瓦斯冻涨的补贴。既有增资又有补贴，外
界质疑是否重复给钱？
魏慧珊解释，增资与拨补性质不同，拨补主要是补偿中油因政策因素吸收的能源成本，其
中天然气约590多亿元、油品约423亿元；增资则可用于偿还债务、降低利息成本。
中油目前有8500亿元的负债须支付利息，每年利息支出1、2百亿元，在本业大幅亏损的情
况下，利息负担等于雪上加霜，若如数增资及补贴，就可让多9成的负债比直降至6成多，
回到疫情及乌俄战争前的水准。
https://udn.com/news/story/7238/9764611?from=redpush
6.备注:
中油和台电这两个国营事业的模范生和金鸡母
被民进党搞到要破产还负债累累