1.媒体来源:
联合新闻网
2.记者署名:
林茂仁
3.完整新闻标题:
大陆黄牛变挑食…直呼不收iPhone 18 Pro 只要Pro Max
4.完整新闻内文:
苹果iPhone 18 Pro系列18日在大陆开卖，黄牛守在苹果门市外，但他们已经不再对所有
新机照单全收，尤其iPhone 18 Pro因电商平台的补贴已跌破发行价，黄牛直言“不收”
，只有iPhone 18 Pro Max 256GB勃艮第酒红版本加价人民币500元，512GB版本加价人民
币400元，黄牛报价单上还特别标注“即时更新”。
陆媒虎嗅网18日在上海苹果直营店外，一名黄牛对勃艮第酒红1TB版本最初报价是加价人
民币700元，但虎嗅网记者还价后，黄牛随即把加价降至600元，并先询问是“拿货还是自
用”。
Pro Max仍有溢价，但“还价即降”说明这种溢价并不坚挺。首发需求并没有消失，只是
集中到了少数顶配型号和热门配色。相比之下，Pro没有进入黄牛的加价名单，意味着苹
果并未在整个Pro系列上制造出同等强度的稀缺性。
从现场看，黄牛对不同型号的态度已经出现明显分化，Pro Max部分版本仍有短期套利空
间，Pro则缺少稳定溢价。开售数小时后，酒红色与白色的部分配置出现零星库存释放。
苹果店员也提醒虎嗅网，可以持续刷新预约页面，寻找临时释放的提货名额。
新配色曾是苹果制造首发辨识度和短期稀缺感的重要手段。从“土豪金”到“暗夜绿”，
热门颜色往往伴随着更高的黄牛溢价。但从现场情况看，勃艮第酒红并未形成压倒性的购
买热度。至少在首发当天，新配色尚不足以带动整个Pro系列普遍加价。
与iPhone 4、iPhone 6时期动辄排队数十小时、黄牛加价数千元相比，苹果近年来通过预
约交付和线上通路逐渐压缩了首发套利空间。近几代产品中，“标准版迅速降价、Pro系
列部分配置短期加价”已经成为常态。
黄牛并没有消失，只是变得更加挑食。他们愿意追逐的，不再是所有贴著“新iPhone”标
签的产品，而只是最稀缺、最容易转手的少数型号。
比首发排队人数更重要的变化，是苹果调整产品开卖节奏。行业内推测，标准版iPhone
18将被推迟至2027年初，秋季销售窗口主要留给价格更高的Pro系列。这相当于暂时抽走
了同一代新品中价格较低的选项。
随着Pro系列销量占比提升，其对苹果平均售价和利润的贡献也越来越大。按照今年的产
品安排，苹果希望进一步减少内部竞争，将更多当期需求导向高客单价型号，只要Pro占
比、平均售价和高存储版本销量继续提升，苹果依然可能获得更好的收入和利润表现。
但买不到标准版不等于消费者一定会购买Pro。标准版推迟后，原本的潜在用户至少还有
三种选择，购买上一代产品、等待标准版发布，或者转向其他品牌。
高盛等机构认为，这种产品节奏有助于减少内部竞争、改善假日销售季的产品结构；另一
部分机构则担心，标准版缺席会显著抬高当代新品的购买门槛，进而压制整体需求。
首发日的黄牛报价尚不足以判定哪一方正确，却已经曝露出一个风险，消费者愿意为Pro
Max少数版本支付溢价，并没有对整个Pro系列照单全收。
虎嗅获得的一份香港报价显示，港版Pro Max 256GB一度溢价约2,400港元，折合人民币约
2,184元，是大陆黄牛报价的四倍多。港版Pro 256GB则仅溢价150港元，接近原价交易。
虽然港版是消费者的一个选择，但并不影响销量的趋势。它只是再次证实了，首发溢价主
要集中在Pro Max，而不是整个Pro系列。
与此同时，第三方通路也在削弱苹果官方定价的权威。拼多多等平台在开售首日便提供补
贴，电信运营商也参与其中，所以消费者不必在原价购买Pro和不购买之间二选一，还可
以等待渠道降价。
第三方补贴未必意味着苹果销量受损，因为补贴由第三方承担。可是对消费者来说，首发
即补贴会进一步削弱原价抢购的必要性。第一时间拥有的吸引力自然会下降。
广发证券分析师以预售表现平淡为由，下调了Pro系列的产量预期。其判断是，上游记忆
体成本上涨推高整机成本，而Pro起售价提升可能反过来压制销量。
乐观者则更关注交付周期。大摩指出，在高端机供应链备货增加的情况下，部分机型仍然
需要等待2至4周，据此判断潜在需求可能比表面资料更健康。
一种可能的结果是，iPhone总销量和中国市场占有率承压，但Pro占比、平均售价和单机
利润继续提高。对苹果而言，这意味着它可能在产品结构上成功，却在市场规模上付出代
价。
首发日的上海直营店外，相熟的黄牛与快递员打着招呼，保安持续劝离揽客者，消费者则
在国行、港版和电商补贴之间反复计算。
iPhone在中国早已不再只靠新品光环驱动购买，也不再是一种身份图腾。对越来越多消费
者来说，它是一款需要比较版本差异、通路价格和换机成本的高价日常消费品。
这并不意味着苹果失去了高端需求。Pro Max部分版本仍然存在溢价，说明愿意为顶配产
品付费的用户依然存在。变化是这种需求难以再覆蓋整个产品系列。黄牛的报价背后，折
射出苹果创新吸引力再一次被稀释。
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6.备注: