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联合新闻网
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编译汤淑君
／综合外电
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美日联手为何扶不起日圆？德银策略师：日本也许根本不愿日圆走强
4.完整新闻内文:
美日联手为何扶不起日圆？德银策略师：也许根本不愿日圆走强
2026-08-14 16:35 经济日报／ 编译汤淑君／综合外电
美国与日本虽大举干预汇市，日圆汇价依然欲振乏力，目前仍徘徊在159日圆兑1美元附近
，眼看又有贬破160之虞。图为档案照。路透社
纵使美国与日本大举干预汇市，日圆汇价依然欲振乏力。德意志银行策略师揣测，日本也
许故意要维持弱势日圆，因为那与日本政府的政策目标相符。
彭博资讯报导，德意志银行总经策略师戴南发布研究报告说：“限缩日圆贬势是一回事，
但有理由怀疑日本是不是真的想要汇率大幅走强。”
戴南指出，理由之一是，日圆大幅升值可能有碍日本政府当前的政策目标；更何况，过去
日圆从低估价位急速升值（例如1985年签署的“广场协定”导致日圆剧烈飙升），也留下
久久难以愈合的伤疤。
因此，戴南认为，短期内似乎有理由相信，日本当局或许对“鼓励海外资金大举汇回”持
谨慎态度，即使那么做有助于抑升日本长期公债殖利率。
弱势日圆亦可助长日本名目经济成长、赋予日本财政更大的回旋空间，并提高海外资产与
企业获利兑换回日圆的价值。
美日7月底发动1998年来首见的大规模联手干预汇市行动，一度使日圆汇价从将近164日圆
兑1美元的近40年低档，急遽拉升至157附近，但两周后又回贬至159上下，显示干预行动
只能争取缓冲时间，治标而不治本。
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人口严重老化就无解了，后发国家的基础金流反馈不足，现在还有AI在钝化经济刺激
手段。亚洲目前就等看看谁的国库先被自己的政策副作用打爆了。
https://youtu.be/7RnFn3_bz0o?si=pZGnwS3T5Ur6x_F_&t=345