1.媒体来源:
ETTODAY
2.记者署名:
记者柯振中／综合报导
3.完整新闻标题:
传奇投资人发出崩盘预警！强调美国AI股恐“崩跌70％”泡沫化
4.完整新闻内文:
资产管理公司GMO联合创办人葛拉汉（Jeremy Grantham）发表最新市场展望，再度对美国
股市发出警告。他指出，当前投资人对人工智能（AI）的热潮已将股票估值推升至泡沫化
水准。葛拉汉提醒，若市场情绪降温，部分涨幅过高的AI概念股不排除会面临高达70％的
跌幅，甚至可能冲击实体经济。
人工智能热潮引发投机过度！葛拉汉警告恐面临大幅修正
葛拉汉再次对美股前景做出示警。他指出，目前市场上由人工智能（AI）带动的投资热潮
，已经将许多科技公司的估值推升至历史泡沫的水准。葛拉汉强调，许多在这一波AI浪潮
中获利的热门股票，已经出现明显的投机过度迹象。
葛拉汉进一步提出警告，一旦市场的乐观情绪减弱，且股票估值开始回归历史平均常态，
部分先前涨幅过高的AI概念股可能无法维持高股价，甚至不能排除出现高达70％跌幅的修
正可能性。他呼吁投资人在此时必须保持警惕，注意估值过高的风险。
资产泡沫化风险恐波及实体经济！将影响消费信心与企业招聘
除了股市本身的修正风险，这位长期的市场策略师也提醒，AI相关股票的广泛拉回，其负
面影响恐将延伸至华尔街金融市场之外。葛拉汉表示，当股票市值大幅缩水时，将会直接
打击消费者的信心，进而导致民间的消费支出萎缩，甚至影响企业的招聘意愿。
这种由股市下跌引发的连锁效应，将对整体经济造成压力，情况可能类似于过去几次重大
资产泡沫破裂后的经济衰退。因此，他认为目前的AI热潮不单纯只是股市内部的资金炒作
问题，其最终结果有可能演变成必须由实体经济共同承担的系统性危机。
建议降低美股比重！策略师青睐国际市场、债券与贵金属避险
由于不看好美股发展，葛拉汉在最新的投资建议中，主张投资人应当减少对美国股市的依
赖，并转向增加国际股市的配置。他指出，相较于估值已处于高位的美股，海外其他国际
市场的估值目前更具备投资吸引力。
此外，为了应对可能来临的市场波动，葛拉汉也建议在投资组合中加入防御性资产，包括
提高债券的配置比重，以及买进黄金和白银等具备避险功能的贵金属。过去曾成功预测日
本资产泡沫、网络泡沫与美国房市崩盘的他，这番最新言论再度引发投资圈对AI估值的讨
论。
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